1月12日，水泥板块大幅下挫，水泥制造指数收盘跌幅达到4.02%。机构监测数据显示，近期水泥价格接连下调，华东等地水泥价格2022年以来下跌约60元/吨，全国水泥发货率跌落至50%以下。全国范围内，水泥淡季特征明显。不过，机构普遍认为，在各地一季度基建投资力争“开门红”的背景下，水泥市场淡季不淡依然可期，价格趋稳。

南北差别大

对于水泥市场的现状，天山股份证券部工作人员对中国证券报记者表示，目前受天气影响，户外无法施工，因此新疆地区的施工单位很少，需求相应减少。在淡季期间，新疆地区的水泥厂主要做一些原材料招投标工作。

“淡季也有库存，该生产的也会生产，能出货运走也会运走。”上述天山股份证券部工作人员对中国证券报记者表示，“南方和北方区别很大，北方已经进入淡季。预计未来一段时间市场整体会比较平稳。”

塔牌集团证券部工作人员对中国证券报记者表示，2022年以来，水泥产销量比2021年三季度情况要好，尤其南方市场的产销量还是不错的。从最近一段时间看，腊月十五前后，农民工就会放假，水泥产销和需求会受到假期影响，春节过后预计会恢复生产。公司所在的惠州、梅州、福建等地，水泥产销基本都呈现供不应求的态势。

“目前，各个地区都在实行错峰生产，错峰生产期间都会进行设备检修。”多位水泥厂负责人对中国证券报记者表示，“但每个地区错峰生产和实际开工时间不同。比如，以黑龙江为代表的东北地区普遍开7个月、停5个月。以河北为代表的华北地区一般会停工3-4个月。南方地区的错峰生产一般在40天左右。”

错峰生产时间延长

中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林对中国证券报记者表示，目前水泥价格仍处下行周期，价格回落地区仍主要在华东、中南和西南，幅度在30元-60元/吨。南方地区水泥企业开始陆续发布一季度错峰生产计划，考虑到市场需求较差，各地企业错峰生产时间较去年同期普遍将会有所延长。价格方面，预计近期部分地区还将有一轮下调，2022年1月15日后，大部分地区水泥价格将会趋于稳定。

“目前，全国水泥市场均价为527元/吨，处于历史同期较好水平，但是行业整体盈利情况还要看春节后市场启动和价格的情况。”陈柏林表示。

塔牌集团上述证券部工作人员对中国证券报记者表示，2021年10月，水泥价格曾经突破800元/吨，目前散装水泥价格回落至500元/吨左右。“2020年，受疫情影响，水泥价格前高后低。2021年，水泥价格波动比较大，目前的价格比2021年同期的价格要高。原因是2021年一季度煤炭价格在800元/吨左右，而目前煤炭价格在1300元/吨左右。”

基建投资料发力

不少机构看好一季度基建“开门红”对水泥市场的影响。

数字水泥网认为，从各地已出炉的政府工作报告以及各地发改委公布的2022年工作计划来看，积极推进项目开工建设，确保一季度投资实现“开门红”已成为重点任务。河北、广东、黑龙江、浙江、河南、江苏、安徽、上海、四川等地日前举行重大项目集中开工仪式，吹响2022年项目开工号角。从投资项目看，除了基础设施、民生与社会事业领域等传统基建项目外，5G网络、工业互联网、物联网、人工智能、大数据中心等新型基础设施成为各方的重点投资领域。

“基建投资同比上涨，对于水泥行业是利好。”多位受访人员对中国证券报记者表示，“对于南方市场来说，正月十五过后，无论是下游基建开工还是水泥厂生产，都会恢复到正常水平。”

信达证券首席宏观分析师解运亮认为，考虑到低基数原因，预计2022年2、3月基建投资增速会显著回升，峰值可达15%，下半年增速企稳回升，全年可达7%至8%。

50%以下

近期水泥价格接连下调，华东等地水泥价格2022年以来下跌约60元/吨，全国水泥发货率跌落至50%以下。