在一片“看好”的浪潮中，2022年A股的开场并不友好。但回想2021年，A股也是一波三折，在春节前后见证了“核心资产”的急速暴跌，也在剩下的时间见证了新能源的持续火爆，中间还穿插着周期的“礼尚往来”。但最终结A股结局似乎并不差，结构性机会涌现，而主动权益基金算术平均收益率达到8.63%，接近70%的主动权益基金收益为正。
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投资本有波动，国内公募基金更应温柔以待
股票市场从来都是波动，如果仅仅因为波动就不参与这个市场，那么你就会发现自己错过了可以实现年化10%的机会。比如，2005年以来沪深300、纳斯达克指数年化收益率分别为10.14%和12.21%，当然与之相伴的是大幅的波动和阶段的回撤。
有没有好一点选择？国内公募基金值得大家温柔以待。2005年以来，混合型基金指数的年化收益率达到15.63%，而期间的最大回撤和年化波动明显小于主流指数。
当然，近三年表现更亮眼，混合型基金指数年化回报28.34%，最大回撤-15.54%，而同期沪深300、纳斯达克指数虽获得了不错的收益，但-18.19%、-30.12%的回撤则略显“黯然”。
数据来源：wind，截至2021-12-31
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不因急跌而失措，也不因急涨而忘形
下跌后，悲痛欲绝；上涨后，欢欣雀跃；两者均无必要。一个成功的投资，不是选到了最好的时机入场，而是熬过了最艰难的时刻。
基金的收益往往是非线性的，少部分时间成就了较高的收益，而大部分时间投资都是相对“平淡”的，但正是因为对“平淡”的坚守，才有了长期获得较高收益的结果。如从2015年牛市高点计算，有77%的时间基金的收益相对“平淡”，23%的时间收益实现大幅上涨。
再比如，从2005年以来混合型基金收益率923.46%，如果错过涨幅最高的20个交易日，收益率下滑至359.53%，若错过涨幅最高的30个交易日，收益率下滑至235.76%；若错过涨幅前1%的41个交易日，收益率下滑至142.86%.投资从来都不是一件短期的事情，在波动中如何坚守或许是是每个人必须修炼的课程。
图2：混合型基金指数累计收益测算
数据来源：wind，截至2021-12-31
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未来永远属于“乐观者”
在多层次资本市场建设、居民资产配置转移的逻辑下，A股市场中长期依然有可为，未来永远属于“乐观者”。除此之外，从历史而言，A股市场的政策底先于市场底，市场底领先于经济底。当经济差成为共识的时，与其担心经济，不如关注政策变化。当下从“心动（风险偏好）”到“风动（政策）”再到“树动（基本面）”的过程中波动必然会加大，但“树动（基本面）”来临的时候应该要保证自己在场。
