观点：连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。新年第一个交易日指数一度下挫，但多方支撑和提振下，春季行情仍值得期待，逢低继续配置仍是主基调。

上午，沪深两市双双高开，开盘后跳水走低翻绿，随后持续下行，盘中不断创日内新低。宁德时代以及医药权重股走低下，创业板一度重挫。板块方面，农林牧渔领涨，传媒、煤炭以及纺织服饰等涨幅居前，电力设备大跌领衔，有色金属、食品饮料以及建筑材料等走低。

新年的第一个交日易，结合元旦期间全球市场的表现，在节前连续反弹的基础上，指数高开是市场预期之内的市场，但高开后的下挫确实出乎意料。没有太多的征兆，也没有太多的利空，医药以及其他权重股的走低，直接拖累指数走低。对于医药板块，上午下挫的主要还是医疗服务类，而重要在利好提振下最近整体表现抢眼，预计也会对整个医药板块有所提振，短期若有调整，仍是中期潜伏的好时机。

回到市场中，指数盘中一度走低值得观望，但春节行情依旧。一方面，证券时报统计：“自2011年以来，元旦节后首个交易日，大盘整体上涨概率偏高，指数上涨概率超六成，深证成指和创业板上涨概率在五成以上。节后首周，大盘上涨概率会更高，数据显示，上证指数、深证成指在元旦后首周上涨概率超七成，创业板指上涨概率在六成以上。”另一方面，一月流动性释放期以及三月两会召开的政策向好预期，都将提升市场的风险偏好的提升。此外，节前北向资金回归，连续四天净流入下，两日流入已经过百亿，给市场带来积极影响。而最新PMI再次站上荣枯线，连续回升，对于经济回升的预期也将度市场带来支撑和提振；

所以，短期市场的整理仍属于11月以来上行趋势当中的阶段的反复，在基本面以及流动性整体稳定的支撑下，随着稳增长政策的托底，市场向好的趋势还会延续。在历次春季行情大概率表现的基础上，此次春季行情仍值得期待。当然，今年也需要留意的是，随着美联储货币紧缩周期的启动，全球资本市场也将面临新的流动性趋紧的压制，这对于A股市场也会有一定的干扰，要留意可能的结构性行情的延续。

总体上，股市是货币的晴雨表。随着央行降准以及LPR的调降，货币宽松周期已经开启，流动性宽松预期下，市场提振预期不断增强。而稳增长政策基调下，市场的支撑也依旧坚挺。继续看好市场向好的结构性行情，逢低仍可进行春季行情的增配，尤其是蓝筹股的估值修复和补涨预期。