中国基金报记者 格林

对冲基金数据供应商“对冲基金研究”（Hedge Fund Research）12月初发布的统计报告显示，11月全球对冲基金惨遭2020年3月之后最大单月回撤。HFR分析认为，这与市场担心奥密克戎病毒将再度加剧疫情蔓延有关。

从HFR编制的全球对冲基金指数来看，全球对冲基金行业（对于下图第一行的指数）11月平均下跌2.17%。分策略类别来看，最惨的两个策略是股票策略（对应第二行）和宏观策略（对应第三行）。

根据HFR网站信息整理

出于对全球新冠肺炎疫情的担心，市场资产出现了错配。股票市场出现了恐慌性抛售。此外，对冲基金行业表现也受到美国的通胀压力、利率上升压力的影响，HFR董事长 Kenneth J． Heinz在媒体发布稿中如上解释道。

根据标普500指数的ETF VOO近期表现。来源：ETF.com。指数在11月末遭遇了两次显著的急跌。

尽管11月遭遇小挫折，中长期，Kenneth J． Heinz认为前景还是乐观的。Kenneth J． Heinz进一步解释道，尽管近期的市场调整令零售投资者感到惊慌，但是也只是回吐了今年的一部分的收益。况且，支撑全球对冲基金行业发展的基本面并没有变化。这些基本面因素包括，全球贸易改善，技术在持续进步，经济基本面改善，新股发行和兼并、收购活动不断发生，近期更有越来越活跃的趋势，这些趋势更有望延续到2022年。要从这些因素中获利，并控制组合的波动，机构投资者会继续配置包括对冲基金在内的另类资产。这会继续驱动对冲基金行业的发展。

多家巨头惨遭黑色11月

此外，基金君从机构人士获得的一份数据显示，在11月对冲基金行业回撤中，不少知名机构亦未能幸免。例如，欧洲资管巨头施罗德投资旗下一只规模超过10亿美元对冲基金的欧元累计份额（不同份额，因汇率或费率影响收益有所不同）11月单月亏损1.51%。2021年前11个月，该份额收益1.67%。

这只基金名为“Schroder GAIA Egerton Equity”。据了解，它使用股票对冲策略投资全球市场，投资中可以使用金融衍生品对冲。在海外对冲基金界，规模超过10亿美元的基金一般可被界定为大基金。

此外，美国资管巨头景顺集团旗下的“Invesco Balanced-Risk Allocation Fund （UCITS）”其中一主要份额11月净值也下跌了2.92%，2021年该份额亏损11.57%。这只基金的规模也超过了10亿美元。该基金采用宏观策略，主要投资于三类资产：股票、固定收益和商品。基金的投资目标是获得与传统市场指数相关性较低的收益。基金既做多也做空，但是多数情况下净头寸为多头。

再如，全球最大对冲基金桥水旗下全天候策略（波动率12%）11月录得了0.49%的正收益，2021年前11个月录得收益19.22%，跑赢同策略不少知名基金。不过，旗下的纯阿尔法策略（波动率12%），11月录得亏损3.83%，而11月收益也将2021年至今收益拉到了亏损区间。

在散户大战华尔街中，大赚一笔的对冲基金Senvest管理旗下旗舰基金“Senvest Master Fund” 11月也遭遇了显著回撤。

Senvest管理去年9月开始配置游戏驿站股票后，推动相关基金的基金净值从16亿美元飙升至2021年2月达到24亿美元，浮盈近8亿元。不过，11月Senvest 旗舰基金Senvest Master Fund 下跌了5.20%（预估值）。尽管单月收益不佳，但是由于前期收益够厚，这只基金2021年前11个月的收益还有74.55%，在10亿美元以上的股票策略基金中，排在前面。

尽管短期遭遇波折，但是资金对对冲基金的兴趣并没有降低。

相反，在全球通胀攀升、正的真实收益越来越难获得的情况下，越来越多的“大金主”将目标转向了包括对冲基金在内的另类投资。例如，摩根大通在此前发布的资本市场长期假设中，就指出加码另类投资是未来10-15年全球资本市场最重要的趋势之一。例如，德意志银行旗下资管机构德意志资管管理DWS欧洲、中东和非洲地区（EMEA）首席投资官兼多元化资产和配置方案全球主管日前表示，必须显著地扩大投资资产类别，才能应对市场可能带给投资者的挑战。另类资产是传统资产的必要补充。

编辑：舰长