12月北上资金再度开启“爆买”模式，截至12月14日，陆股通持续10天净流入，累计加仓A股达754.69亿元，超过今年5月峰值的557亿水平，也突破了有纪录来最大单月净流入730亿元；其中上周五个交易日北向资金净流入高达488.34亿元，创下沪港通开通7年来最大单周买入纪录。北上资金成为本轮行情的重要推进剂，那么北向资金加速涌入A股背后，反映何种预期？风格配置上又出现哪些变化？

日均流入节奏创新高？12月外资加速流入A股，成为本轮行情重要推进剂

作为A股市场第二大机构资金，陆股通资金已成为A股市场重要的增量资金来源之一。12月以来，外资开始加速净流入A股市场，截至12月14日本月已累计净流入754.69亿元，日均净流入75.47亿元，即便剔除上周四单日净流入的216.56亿元，日均净流入也到达了59.79亿元，远高于11月日均净流入的8.40亿元，及19年2月日均峰值的40.26亿。流入规模和节奏均创下历史新高，成为本轮行情重要推进剂。

外资积极涌入原因？海外不确定性显著增加+中国稳增长发力确定

北向资金加速涌入A股的背后，主要源于外部的风险聚集+国内的积极信号增多。一方面海外不确定性显著增加，既有美联储近期再度释放鹰派信号，购债缩减步伐提速预期不断强化，又有欧洲疫情持续恶化，南非新变异毒株再添变数下，VIX恐慌指数一度突破35创年内新高。另一方面，国内中央经济工作会议召开，时隔多年再提“以经济建设为中心”，在“稳增长”姿态上更加明确，有效缓解国内“需求收缩、供给冲击、预期减弱”的三重压力，提振市场信心。在此背景下，北向资金持续净流入，叠加跨年理财资金的再配置，预计两者有望形成动性合力，对市场风格主线逐步清晰强化。

哪些行业被加仓？风格偏向价值蓝筹

10天加仓750亿，北向资金重点布局的行业方向也备受关注。继此前大幅买入成长后，本月以来北向资金净买入最多的五大行业分别为食品饮料、非银金融、银行、电子和家用电器，往年重配的大金融、大消费板块再次重回视野，在政策边际趋宽带来的情绪改善下，地产链也出现一定回暖。相对而言，前期偏爱的成长风格些许“遇冷”，电力设备、国防军工、通信、有色金属遭少量减持，但相较于买盘金额都不大，整体仍是维持增量入场思维。