财联社（北京，记者 徐昊）讯，面对不断增长的动力电池需求，意欲独立IPO的长城汽车旗下的蜂巢能源，甚至定下了超越“宁王”的计划。

在12月8日的第二届电池日上，蜂巢能源宣布将在2025年挑战600GWh产能的目标。这一目标，已和动力电池头部企业宁德时代同期700-800GWh的规划不相上下。

“蜂巢能源不断对外释放的规划产能，或意在帮助其实现接下来的融资和提高未来IPO时的估值。”有行业分析师认为，以蜂巢能源目前装车量2.05GW、1.9%的市占率看，其至2025年600GWh的产能目标面临不小的挑战。

规划产能已与“宁王”相当

公开资料表明，蜂巢能源目前所拥有的8个生产基地的297GWh产能多为在建状态。在蜂巢将总产能目标上调到600GWh后，目前规划产能必须在此基础上再提升超过300GWh。

“要上这么大规模的产能的确压力很大，我们一直嫌工厂建设太慢，在努力推动建设团队加快进度。”12月8日，蜂巢能源董事长杨红新在第二届电池日上对新目标对应的有效产出450GWh的规划做出了解释，“部分电池工厂在2025年才能建成，需要产能爬坡的过程，预计2026年有效产出将接近600GWh。”

这一数字，已与宁德时代同期的产能规划十分接近。据高工锂电梳理统计，宁德时代目前规划有8大自建生产基地合计电池产能（含PACK）约500GWh；若加上与主机厂的合资公司，则产能约为600-650GWh，预计2025年产能将达到700-800GWh。

“目前蜂巢能源收到的2025年乘用车订单已经接近400GWh。”杨红新透露了蜂巢能源的订单构成——乘用车客户将支撑340GWh产能，其余为储能37GWh、非高速车40GWh、37GWh商用车。

蜂巢能源对乘用车市场的供货不仅来自国内，也来自海外市场。在12月8日的电池日上，蜂巢能源表示，海外方面除前期在德国规划的30GWh外，计划在印度、南美以及东盟等地建设20GWh，进而构建50GWh海外电池产能布局。

不过，蜂巢能源的海外订单似乎更多来自长城汽车内部。从选址可以看出，长城汽车旗下的WEY和欧拉未来将进入德国市场，蜂巢能源率先进入德国，除可为已签署协议的Stellantis供货外，还可实现WEY和欧拉的本地化配套。而印度、南美、东盟等国际和地区，则覆盖了长城汽车的海外生产基地。

近期将完成B+轮融资

长城汽车此前曾公布2025年年销400万辆新车的目标，其中80%为新能源汽车。按照纯电车型单车带电60kWh计算，届时长城汽车本身的动力电池需求量近200GWh（剔除混动车型，实际需求量将低于这一数字）。

这意味着，至2025年蜂巢能源600GWh的产能规划中，外供比例至少要超过400GWh，才有可能实现这一规划产能目标。

“国内外客户开发方面，蜂巢能源国内签署定点项目合同30+，深度开发欧洲大客户，已与一家排名前五的OEM达成战略合作，拿到多个重点项目的定点。”杨新红透露了蜂巢能源的外供情况。

按照此前规划，蜂巢能源2022年外销比例最少占到50%以上，到2025年外销将占比70%。依此计算，至2025年，蜂巢能源对外供货约为420GWh。

“不断扩大的产能规划，和超70%的外供比例，都或是蜂巢能源在为最终IPO做准备。”有行业分析师表示，扩大产能规划有助于提高公司估值；而提高外供比例，则有利于降低与长城汽车的关联交易。

今年7月，蜂巢能源完成B轮融资交割，融资总额达102.8亿元人民币。本轮融资由中银投领投，国家科技成果转化引导基金子基金、碧桂园创投等跟投。至此，蜂巢能源已完成三轮融资——2020年4月，完成10亿元融资，投资方为国投招商投资管理公司；今年2月，完成35亿元A轮融资，中银投、国投招商联合领投。三轮融资后，蜂巢能源估值约362.8亿元。

据此前杨新红对外透露，公司计划在2022年下半年申报科创板。最新消息表明，蜂巢能源近期将完成B+轮融资。