365股票网 - 股票资讯综合门户

您的位置:首页 >股指 >

市场点评|蜂巢基金: 降准有利于保持流动性合理充裕

时间:2021-12-07 10:22:10 | 来源:市场资讯

蜂巢基金认为,央行本次全面降准,延续了7月首次降准的政策思路,主要目的在于补充基础货币,同时降低金融机构资金成本,并传导至实体经济,降低实体企业融资成本。按照“降低金融机构资金成本150亿”推算,本次降准约置换5000亿MLF,除此外将额外释放约7000亿长期资金,这将有利于保持流动性的合理充裕。

展望债市,我们认为在房地产投资增速回落及财政约束下基建投资放缓的影响下,明年上半年经济基本面的稳增长压力较大,在此情况下,货币政策将维持中性偏松,我们对债券市场维持乐观的判断。但也需要注意目前收益率曲线较为平坦,且绝对水平不高,债券收益率后续的下行空间取决于央行是否调低或放松政策利率等价格指标。

对于A股市场来说,在结构性行情演绎到极致的当下,降准对提振情绪拔估值的影响有限,市场仍然关注的是基本面的走势,目前稳增长情绪较为浓厚,而美国taper的预期打压估值高位的成长股、科技股,加上美国“退市政策”压制中概股并传到到港股,股票市场情绪整体较弱,偏向价值股的修复。但长期来看,在配置方向上,我们仍然推荐符合国家经济动能切换的碳中和、高端制造、专精特新等板块。

作者:蜂巢基金投研团队金之洁、吴穹

风险提示:本材料非基金宣传推介材料,也不构成任何法律文件。本材料所载信息和观点仅供阅读者参考,既不构成蜂巢基金对其管理的基金进行投资决策的必然依据,也不构成蜂巢基金对阅读者的任何投资建议或承诺。蜂巢基金在本材料中的所有观点仅代表在本材料成文时的观点,蜂巢基金有权对其进行调整;在不同时期,蜂巢基金可能会发出与本材料所载不一致观点。

_____

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。