虽然筹划了一段时间，凯撒旅业（000796.SZ）、众信旅游（002707.SZ）还是决定终止双方的合并重组。凯撒旅业最新公告称，和众信旅游签署了《凯撒同盛发展股份有限公司与众信旅游集团股份有限公司换股吸收合并之终止协议》，交易双方一致同意，本次吸收合并终止，交易双方不再继续推进本次吸收合并相关事宜。

12月6日开盘，凯撒旅业、众信旅游股价双双大跌，众信旅游一度跌超9%。凯撒旅业12月5日收盘价7.4元，12月6日开盘价6.85元；众信旅游12月5日收盘价5.24元，12月6日开盘价4.76元。截至12月6日收盘，众信旅游跌6.68%，凯撒旅业跌3.78%。

凯撒旅业和众信旅游的合并重组已经筹划许久，双方在6月签署《合作意向协议》。6月28日，凯撒旅业发布交易预案称，凯撒旅业拟购买资产的交易金额为换股吸收合并众信旅游的成交金额为62.44亿元，同时，凯撒旅业拟向不超过35名特定投资者发行A股股票募集配套资金不超过17亿元。众信旅游的换股价格以5.74元/股为基准，在此基础上给予20%的溢价率确定，即6.89元/股。并购一旦完成，众信旅游将注销退市。

颇有意思的是，6月28日交易方案推出时，凯撒旅业二股东海航旅游集团有限公司推荐的三名董事刘志强、陈明及徐伟对全部议案投出反对票，反对理由为换股吸收合并尚处于预案阶段，需随方案的逐步推进，进一步论证研究。

第一财经记者了解到，凯撒旅业对于旅游产业的资本运作一直颇感兴趣，更早之前，凯撒集团下属公司Hopeful Tourism Limited与京东下属公司JD Investment HK、JD Investment BVI完成途牛7806万股A类普通股的交割，交割完成后，凯撒对途牛的合计持股比例达21.1%，成为途牛第二大股东。

原本凯撒旅业希望通过与众信旅游的合并来扩张版图，并成为旅游业“批发商+零售商”巨头。尽管凯撒旅业和众信旅游双方在过去的数月内一直在努力，但却依然难以承受疫情带来的一系列影响，尤其是凯撒旅业，其优势板块在于出境游，但疫情之下，出境游和入境游业务基本都无法开展，这使得凯撒旅业的优势难以发挥。而众信旅游的业绩也不尽如人意，其2021年第三季度报告显示，2021年前三季度，众信旅游营业收入为4.76亿元，同比下滑64.64%；净亏损2.05亿元。

数月后，凯撒旅业和众信旅游还是没能承受住压力，决定终止合并。

凯撒旅业内部人士对第一财经记者表示，此次是两家上市公司间的吸收合并，技术层面涉及环节比较多，特别是疫情往复，市场环境也发生了变化，继续推进交易面临较大不确定性。从公司及全体股东利益出发，经协商共同决定终止本次交易事项。

根据公告披露，终止本次重大资产重组，是双方在充分考虑维护公司及全体股东利益的情况下作出的决定，不会对公司经营产生不利影响，不存在损害股东特别是中小股东利益的情况。

“疫情使得整个旅游市场都存在不确定性，安全肯定是第一位的，因此目前出境游尚未恢复，而部分地区的跨省游也是谨慎运作，这的确对于旅游业会有一定的影响。其实国内旅游市场是在逐步恢复的，但出境游依然在短期内难以复苏，这就给凯撒旅业这类以出境游为优势的企业带来更大的影响。所以终止合并，符合商业逻辑。关键在于双方未来要如何发展，如何把业务重点向国内游市场做调整。”华美首席知识专家赵焕焱分析。

对此，众信旅游在公告中指出，在“国内大循环”新发展格局下，将进一步紧抓中国旅游行业迭代新机遇，持续深耕国内旅游市场，加深国内游、省内游和周边游市场的开拓力度；也将利用资本市场的多渠道融资方式募集资金，积极推进公司的后续发展。