本周央行公开市场投放逆回购2300亿，到期逆回购4000亿，到期MLF2000亿，700亿元国库现金定存到期，合计净回笼4400亿。月末资金面紧张，进入月初后，资金利率回落，资金面重回宽松。全周看，3个SHIBOR上行约1BP至2.50%，股份制AAA同业存单收益率半年上行2BP至2.64%，1年下跌1BP至2.71%。

本周债市利率品种收益率上行，信用品种收益率震荡，信用利差压缩。利率债方面，1年国债上行2BP至2.26%，3年国债收益率上行7BP至2.62%，5年上行8BP至2.76%，10年上行5BP至2.87%；10-5年期限利差下跌3BP至11BP，10-1年上行4BP至62BP。1年国开上行2BP至2.4%，3年国开上行5BP至2.74%，5年上行5BP至2.98%，10年上行2BP至3.13%；10-5年期限利差下跌3BP至15BP，10-1年上行1BP至74BP。信用方面，中短期票据AAA1年收益率上行1BP至2.77%，3年下跌1BP至3.06%，5年上行1BP至3.4%；AA+1年收益率下跌1BP至2.86%，3年下跌1BP至3.23%，5年上行1BP至3.60%；AA1年收益率下跌1BP至3.01%，3年下跌2BP至3.79%，5年上行1BP至4.3%。中短期票据1年信用利差压缩1-2BP，3年压缩6-7BP，5年压缩4BP。

整体看，本周市场走势对之前变异病毒以及央行宽松预期有一定修正，情绪小幅偏谨慎。最新PMI数据50.1好于预期，但经济依然存在一定下行压力。周五盘后总理提及将适时降准，以加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，政策稳增长的诉求上升，预计短期债市利率或受到相应影响。

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