12月3日消息，白酒板块开盘拉升，截至发稿，顺鑫农业涨停，泸州老窖、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒、五粮液等涨幅居前。

消息面上，广发证券表示，区域次高端白酒：（1）每轮白酒牛市的第四年，区域次高端酒企业绩往往会超预期增长。复盘09-12年、15-18年两轮牛市，12年/18年均出现区域次高端酒企业绩超预期增长和股价超额回报。（2）内在逻辑：升级产品占比提升拉动收入增长+费用减少提升净利率，升级产品收入占比20%-30%及以上将触发加速拐点。（3）22年区域次高端有望进入业绩释放期。参考前两轮白酒牛市估值提升幅度，预计本轮区域次高端酒企22年PE将显著提升。

高端白酒：强大品牌力构筑高端白酒深厚护城河，呈现寡头垄断竞争格局，最为符合消费升级和集中度提升的逻辑，当前批价及渠道库存均较为良性，22年预计继续保持稳健增长。