来源：证券市场周刊

触目可及的市场上，“亦可赛艇“的行业不多，最近涨势犀利的稀有金属肯定算一个。

截至11月22日，中证稀有金属主题指数年初以来涨幅超80%，近一年涨幅更是超115%。在其他行业都轮动“互卷”的时候，稀有金属行业走出了独立的风格和行情。为什么稀有金属这么拉风呢？

行情催化因素一：涨价潮

稀有金属涵盖稀土和锂，以及钨、钼、铟、钒、锗等等很多其他种类的小金属，属于金银等贵金属和铜锌铝铅等工业金属之外的一个品类，开采困难所以罕见稀少。物以稀为贵，稀有意味着量少不可批量复制，市场由卖方主导，价格坚挺，产业天然护城河高。一旦遇到需求暴增，就会引发价格急剧走高。

由于下游新能源产业的需求暴增，2021年以来稀有金属掀起一股涨价潮。以锂为例，11月15日电池级碳酸锂价格突破19.5万元/吨，而在三个月前，还不到9.5万元/吨，电池级碳酸锂年内已经涨超200%。中国企业大量购买海外锂矿，拥锂为王。

再以稀土为例，2021年以来稀土价格节节攀升，稀土产品氧化镨钕价格已经创了10年新高。中信证券预计2022年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格还将上行，稀土价格有望开启长牛。

涨价潮是稀有金属本轮行情最明显的催化因素之一。

行情催化因素二：“碳中和”C位主角

因为搭上碳中和快车，稀有金属迎来了自己的好时代。在新能源汽车、光伏、风电三大赛道，稀有金属都扮演至关重要的角色。

新能源汽车：电池成本占新能源汽车整车成本40%左右，而目前新能源电池的原材料主要是锂。除了电池之外，新能源汽车的电机普遍使用的是效率更高、质量更轻的稀土永磁驱动电机，原材料为稀土。锂和稀土是稀有金属的两大重要品类。

光伏：光伏玻璃要用到锑，HJT靶材用到铟，光伏组件焊接要用到锡，空间太阳能电池要用到锗，在地面太阳能电站的建设中，锗电池效率是普通硅太阳能电池效率的2倍左右。锑、铟、锡、锗都属于稀有金属中的小金属品类。

风电：稀土永磁是风电发电机的主要原材料，使用稀土永磁直驱电机的风电发电机，可以大幅降低维修率，同时发电效率更高。稀土永磁发电机在风电机市场市占率未来还有进一步提升空间。

除了碳中和，它还是硬核科技的维生素

除了碳中和，稀有金属在国防军工、半导体、生物医疗等领域也扮演着重要的角色。

国防：高端钛合金广泛应用于航空航天器以及军用飞机的机身材料，钨广泛运用于导弹、子弹等武器装备，稀土也是制造导弹、军用夜视仪、隐形战斗机机身、发动机的重要材料。

半导体：锗广泛用于生产晶体管，铟晶片是用于生产光通信激光器的重要材料。

生物医疗：钛可以用于制作人体器官辅助治疗设备、假体，稀土在医疗器械中有着非常高的价值。

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