来源：证券日报 记者赵学毅

见习记者王镜茹

11月22日晚间，格力电器发布公告称，公司第一大股东珠海明骏将所持公司的9023.59万股股票补充质押给农行珠海分行，本次质押数量占珠海明骏所持股份比例的10%，占格力电器总股本的1.53%。至此，珠海明骏所持格力电器股份已全部质押，占格力电器总股本的15.26%。

格力电器在公告中表示，“与本次质押相关的所有贷款均不存在与市值涨跌挂钩的平仓机制，不存在平仓风险。”

投资者关注

质押股票风险

格力电器在公告中称，本次珠海明骏部分股份再质押给农业银行，系其在2021年4月28日与农业银行、交通银行、平安银行签订的《贷款协议》下的贷款还款义务，质押到期日将根据新贷款协议及珠海明骏和农业银行就上述质押股份签署的《股票质押协议》中的约定及贷款偿还情况调整。

记者了解到，如果上市公司股价发生重大变化，导致现有质押给贷款人的上市公司股票对应的贷款余额质押率超过60%，珠海明骏需要在发生该等情形后向贷款人提供补充担保，使得补充质押后的质押率不超过60%。因此，珠海明骏根据贷款协议规定，提供了上述补充质押。

资料显示，珠海明骏共持有格力电器902359632股，占总股本的15.26%；本次补充质押后，其所持股份已全部质押。此外，作为珠海明骏一致行动人的董明珠共持有格力电器44488492股，其中1716.28万股处于质押状态，占其所持股份比例的38.58%，占总股本比例的0.29%。

格力电器在公告中称，本次股份质押融资不用于满足上市公司生产经营相关需求，还款来源为珠海明骏自有和自筹资金；截至本公告披露日，珠海明骏及其一致行动人的股份质押事项对上市公司生产经营、公司治理等未产生实质性影响，不存在需履行的业绩补偿义务。

记者浏览互动易平台以及股吧后发现，很多投资者对格力电器“大股东质押资金的用途”“股票是否会被平仓”等问题非常关注。

香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示：“如果格力电器股价在短期内不出现大幅下滑，被强制平仓的可能性应该较小；即使是股价下跌到风险警示区间，董明珠只要有能力补充质押保证金，被强制平仓的可能性也不大。”

格力电器也在公告中表示：“本次质押相关的所有贷款，均不存在与市值涨跌挂钩的平仓机制，不存在平仓风险。”

沈萌认为，“高比例股权质押最大的问题在于，当股价剧烈波动导致流动性紧张之时，可能会被强制平仓，进而引发股权结构变化，甚至出现实控人变更的情况，对上市公司经营的稳定性和持续性带来负面影响。”

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林告诉记者：“股票质押虽然能够帮助企业解决融资难的问题，但副作用是增大企业维持股价稳定的压力。对于经营能力较强的上市公司来说，股权质押带来的融资可以帮助企业更快、更好的发展；如果上市公司的财务状况不好，经营能力又弱，进行高比例的股票质押反而会带来极大风险。”

业绩增长乏力

多元化转型已经启动

近期，关于格力电器的话题热度不断：先是“22岁女孩成为董明珠秘书”登上热搜榜，接着是新任副总裁被认为具有“接班”潜质……

而格力电器的一举一动也都牵动着股民的心。Wind数据显示，截至11月23日收盘，格力电器股价报收35.90元/股，较去年12月的最高点66.79元/股已累计下跌46.25%，市值蒸发超2000亿元。

纠结的投资者在股吧中表示：“买入格力严重亏损，怎么办？”有的投资者则持观望态度：“格力电器股价暂时停下了下降脚步。未来是转折向上，还是继续下降呢？只有等待。”不过，也有投资者仍信心十足：“格力已经在奋起直追了，请股东们给他时间。”

然而，格力电器业绩增长乏力却是不争的事实。三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入1381.35亿元，同比增长9.73%；实现净利润156.45亿元，同比增长14.21%。其中，第三季度实现营收470.83亿元，同比下降16.50%；实现净利润61.88亿元，同比下降15.66%。

为此，格力电器加快了多元化转型步伐，年内进行了两次并购。先是一举拿下银隆新能源的控股权，进军储能领域；近日，格力电器又高调宣布，斥资30亿元收购盾安环境38.78%的股权。

透镜公司研究创始人况玉清在接受记者采访时表示：“由于主营业务增长乏力等原因，不少传统行业的企业选择跨界转型，转型方向往往是国家大力扶持的战略新兴产业。跨界并购，应注意并购标的与上市公司之间是否匹配。如果不能进行有效的资源整合，无法达到1+1>2的效果，甚至因为业绩对赌或日常经营问题失去对并购标的的控制，这样的并购显然是失败的。”