2021年初，豪悦护理（605009）鉴于前期新建厂房，钢材等原料需求较大，为间接对冲相关材料价格，该上市公司管理层进行期货套期保值操作。

专业的事情还是要交给专业的公司去做。11月23日晚间，豪悦护理发布公告称，已将所持仓的全部期货合约进行了主动性平仓，2021年累计亏损4583万元。需要指出的是，豪悦护理已明确表态，正在办理期货账户注销相关手续，上市公司将终止开展期货投资及相关计划，未来主要精力将投入主业经营。

下半年突然加大期货投资规模

9个多月之后（10月12日），豪悦护理董事会召开董事会审议通过了《关于授权董事长期货交易操作具体事宜的议案》，该上市公司决定不再新增期货资金投入，不增加期货仓位。

进一步来看，豪悦护理认为，期货投资具有高风险性，其收益具有极大不确定性。基于目前的实际情况，豪悦决定有序终止期货投资，不再新增资金投入，不增加期货仓位。对目前持仓谨慎决策择机进行减仓、平仓处理，尽快终止期货业务。

同时，豪悦护理董事会授权董事长，对目前持仓谨慎决策择机进行减仓、平仓处理，尽量让公司减少损失或不损失。当日晚间，豪悦护理旋即披露《关于子公司投资期货相关事项的说明》，截至2021年10月11日期货结算，豪悦护理旗下子公司江苏豪悦实业有限公司（以下简称江苏豪悦）共持有焦炭、焦煤期货合约空单共899手。

证券时报·e公司记者注意到，在今年1月~10月间内，豪悦护理期货操盘水平却并不尽如人意，小赚大亏。今年上半年，豪悦护理期货投资还是较为谨慎，尽管投资规模较小，但总体处于盈利状态。截至到今年6月末，豪悦护理累计投入800万元，累计盈利103.63万元。

但进入下半年后，豪悦护理期货投资规模迅速放大，而收益却由盈转亏。7月份，豪悦护理就投入500万元，投资额接近上半年累计金额的62.5%，但当月亏损363.14万元，抛开上半年累计盈利金额后，还倒亏了259.52万元。8月、9月至10月11日期间，豪悦护理期货投资额剧增，分别达到6000万元、4000万元和4010万元。

截至到10月11日，豪悦护理期货投资具体品种主要为焦炭、焦煤，累计亏损额达到6934.15万元。其中，期货账户还持有焦炭2201合约310手，浮动亏损2416.32万元；焦煤2111合约10手，浮动亏损50.19 万元；焦煤2201合约579手，浮动亏损2882.73万元。

平仓出局累计亏损4583万元

根据对外投资管理制度等相关制度，豪悦护理期货投资经总经理具体负责，并由期货小组成员具体实施，交易情况报董事会备案。

期货交易管理小组成员具备相应的投资和风险管理能力，但豪悦护理也坦言指出，上市公司进行期货投资主要依赖长期对焦炭、焦煤等大宗商品价格跟踪形成的价格判断，投资经验和投资能力有待进一步提高。

根据豪悦护理11月23日晚间最新公告披露，截至2021年11月22日期货结算，该上市公司结合市场的变化情况，已将所持仓的全部期货合约进行了主动性平仓。

经财务部门的初步测算，豪悦护理2021年度开展期货投资累计投入1.53亿元，占上市公司2020年经审计净资产比例为5.49%；累计亏损4583.35万元，占上市公司2020年经审计净利润比例为7.61%（上述事项对豪悦护理财务数据的影响未经审计）。

在资本市场中，及时止损出局不失为一剂良药，留得青山在不愁没柴烧。根据与10月份公告数据对比来看，最近一个月里，豪悦护理期货操盘水平有所提高，累计亏损金额已从10月11日的6934万元降至4583万元，挽回损失2351万元。

对此，豪悦护理表示，江苏豪悦已在办理期货账户注销相关手续，上市公司将终止开展期货投资及相关计划。

2021年至今股价跌幅约65%

在公告中，豪悦护理曾多次提到，在终止期货投资业务后，未来仍将主要精力投入主业经营中。

目前，豪悦护理主要从事妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。

豪悦护理品牌客户主要以ODM模式进行销售，品牌客户包括境内客户和境外客户，其中以境内客户为主；该上市公司自主品牌业务的销售模式分为线上销售和线下销售两种方式。豪悦护理合作客户既有如尤妮佳、花王等全球著名跨国公司，也有BabyCare、BEABA、蜜芽等电商新兴渠道的国内母婴知名品牌商。

●据2021年三季报显示，今年1~9月期间，豪悦护理实现营业收入16.46亿元，同比下降19.21%；实现净利润2.28亿元，同比下降53.72%。其中，第三季度单季，豪悦护理实现营业收入5.62亿元，同比下降13.9%；实现净利润3545.33万元，同比下降69.64%；经营业绩下滑主要系豪悦护理防疫产品收入、出口业务减少以及投资期货损失所致。

2021年以来，豪悦护理股价持续走低，已从年初的130元/股附近，下跌至53元/股一线，最大回撤幅度达到64.63%。持续低迷的行业也让豪悦护理有了行动，10月13日晚间发布公告称，上市公司拟以1.4亿元至2亿元回购公司股份，回购价不超过每股75元，折合股份占公司总股本的1.17%至1.68%。

豪悦护理表示，在实际回购股份数量中，不低于90%的回购股份将用于注销减少公司注册资本；不高于10%的回购股份将用于股权激励或员工持股计划。若豪悦护理未能在回购完成之后36个月内实施股权激励或员工持股计划，则公司回购的股份将依法予以注销。

与之同时，基于对豪悦护理的实际经营充满信心，并预测上市公司未来有良好的可持续发展，豪悦护理控股股东、实际控制人李志彪已推出增持计划，将在三个月内累计增持2000万元至5000万元。此次增持计划未设定价格区间，李志彪将根据公司股价波动及资本市场整体趋势，逐步实施增持计划。

但需要指出的是，两位豪悦护理的股东正处在减持计划期内。9月15日，豪悦护理曾公告称，持股比例为6.46%的股东温州瓯泰因自身运营需求，计划减持不超过635.75万股，即不超过公司总股本的4%；持股比例为0.26%的上市公司董事薛青锋因自身资金需求，计划减持不超过8万股，即不超过公司总股本的0.05%。