摘要

经历了2019-2020连续两年的上涨，医药板块于今年前三季度经历了两次大幅回调，当前估值已至历史中位数以下水平。市场震荡，景气度确定性强的医药板块细分领域龙头也许更值得投资者关注，今日首发的富国中证医药50ETF联接基金（A类：012801，C类：012802）主要投资于富国中证医药50ETF，以期实现对中证医药50指数的紧密追踪，为场外投资者一基投资医药龙头，共享中国医药行业发展红利提供了便捷工具。

2021年渐入尾声，各大券商研究所展望2022年的投资策略也陆续出炉。

富二翻阅了几份已经出炉的券商年度策略，多数认为明年市场结构性行情仍将持续，流动性或将维持中性，同时国内的经济和A股盈利增速将有所放缓；行业配置方面，除了基本一致看好的消费和高景气赛道，今年以来经历深度回调的医药板块亦被不少机构看多。

诚然，经历了2019-2020连续两年的上涨，医药板块于今年前三季度经历了两次大幅回调。然而，市场负面情绪逐步消化了医药板块前期涨幅过高的估值，伴随我国老龄化程度不断加深，居民生活水平快速提高，医药行业长期向好趋势不改。经历了前期的调整，当前医药板块估值已回落至历史中位数以下水平：Wind数据显示，截止2021年11月12日，中证医药指数估值处在历史36.44%分位数，属于估值低位区间。

在当前市场震荡的大背景下，景气度确定性强的医药板块细分领域龙头也许更值得投资者关注。富国中证医药50ETF联接基金（A类：012801，C类：012802）今日首发，该基金主要投资于富国中证医药50ETF，以期实现对中证医药50指数的紧密追踪。

中证医药50指数有何特色？

中证医药50指数（指数简称：医药50，代码：931140.CSI）精选沪深两市医药卫生行业中规模大、经营质量好的50只龙头公司，成份股以300亿以上的细分龙头为主，整体呈现“以龙为首”的市值风格特征，兼顾规模与经营质量，并对细分子行业有了较好的覆盖，最新一期成份股分布于医疗器械、化学制药、中药等医疗板块子行业。

数据来源：Wind，截至2021年11月23日，行业分类按照申万二级行业。

Wind数据显示，截至2021年11月12日，代表医药龙头的中证医药50指数自2004年11月31日以来累计收益率为1566.07%，同期中证医药指数累计收益率为1218.83%，医药龙头表现更佳。

数据来源：Wind，截至2021年11月12日，注：创业板指自2010年5月31日以来；

指数历史增长率不代表未来，也不预示未来基金表现。

中证医药50指数是如何编制的？

以中证全指指数样本股为样本空间

将样本空间中归属于中证一级医药卫生行业的股票纳入待选样本

对待选样样本中的股票按照过去一年日均总市值、营业收入（TTM）、ROE（TTM）与毛利率（TTM）四个指标排名，将四个指标排名的算术平均数作为股票的综合排名

将待选样本按照中证三或四级行业分类标准进一步划分到细分子行业，具体如下表所示：

并在各细分子行业内根据综合排名选取靠前的股票作为最终的50只成份股（若综合排名相同，选取总市值大的股票）。

值得一提的是，由于中证医药50指数在选股和权重设计中引入了基本面质量因子，因而在市场下跌阶段（2016、2018年）指数下跌幅度也较小，下行风险控制能力较为出色。

数据来源：Wind，截至2021年11月12日；

年化波动率的计算区间为2004年12月31日至2021年11月12日，计算周期为日。

中证医药50指数前十大成份股是什么？

中证医药50指数每半年调整一次样本股，调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一个交易日。中证指数有限公司官网显示，最新一期成份股荟萃了医药板块各细分子行业龙头企业。

数据来源：中证指数有限公司官网，截至2021年11月22日；

指数成份股仅供展示，不做个股推荐，且成份股将根据指数编制方案予以变更调整。

为什么要购买联接基金？

联接基金即投资于目标ETF，密切跟踪目标指数表现的一种指数基金，相较更适合场内投资者的ETF，ETF联接基金更适合场外投资者，并具有交易便捷、成本较低等优势，无需证券交易账户，便可通过银行、券商等场外渠道投资～