来源：证券日报

文 " 李正

“这个月猪肉总算能卖的上价了，根据我的经验，年底这波上涨估计得持续到春节。”北京某超市内，一位猪肉摊贩对《证券日报》记者说道。

近段时间，猪肉价格出现较大波动的消息迅速发酵。

中国农业农村部数据显示，10月份以来，瘦肉型白条猪出厂价一改年初以来的持续下跌态势，出现大幅上涨。截至11月15日，已从10月初的14.79元/公斤，持续上涨至23.55元/公斤，涨幅达59.22%。

添翼智库研究员王梅婷对《证券日报》记者表示，猪肉需求属于刚需，受到价格影响相对小，少量的供需缺口就会带来较大幅度的价格变动。

据王梅婷介绍，前期由于猪肉供给不足造成短期缺口较大，价格一度达到了50元/公斤的历史高位。随着生猪存栏量超过正常年份水平，大量生猪集中出栏，猪肉价格也随之大幅下跌。但是本轮下跌速度过快过急，直接深度跌穿了企业的盈亏成本，惜售和反弹压力又出现了上升。随后由于收储增加，农资价格上涨，季节性需求上升等因素，猪肉逐步回到盈亏线附近，最近又突然上涨。

同时，《证券日报》记者从中国农业农村部给出的生猪价格数据曲线中注意到，10月底以来的这波上涨在近几日出现了拐点，近一周的涨幅仅为0.77%。

对此，建信资本资深宏观策略研究员杨晟胜在接受《证券日报》记者采访时表示，短期猪价上涨更多的是阶段性反弹，并不支持趋势反转，所以这轮上涨可能只会持续到春节前后。

“目前整体生猪存栏绝对量约为4.3亿头左右，比2018年正常水平还要高出1亿头左右，因此未来企业去库存压力还比较大，虽然整体猪肉需求将相对维持高位，但猪肉价格继续大幅上涨的概率很低。”杨晟胜说。

此外，据《证券日报》记者了解，在猪肉价格从年初到十月份的大幅下跌中，不少上游猪企的经营情况受到了很大的影响。

东方财富Choice金融终端数据显示，A股市场生猪养殖板块（按申万行业分类，下同）9家上市公司，前三季度归属于母公司股东的净利润全部出现同比下滑，其中有4家甚至同比减少超过200%。

IPG首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示，从企业的角度来看，受猪肉价格持续低位运行影响，今年普遍盈利欠佳，虽然10月以来的这波上涨会对全年业绩有所提振，但是效果不够，而且上涨趋势难以维持，也无法改变行业盈利不佳的基本面。

“猪企在生产过程中，除了以生产集约化降低生产成本来抵抗猪周期的压力之外，还可以利用生猪期货、大宗饲料原料期货等，对冲猪周期的价格波动风险。同时，通过拉长产业链以及对产业链进行垂直整合进行风险转嫁与分担，才能应对猪价周期扰动以减弱其影响。”柏文喜说。