来源：国际金融报

各种关于预防新冠疫情的虚假宣传、谣言已经屡见不鲜，如今，一家医药公司又搞出了凉茶饮料能居家预防新冠的说法。

11月7日晚间，香雪制药发布公告称，其孙公司广东香雪医药有限公司（简称“香雪医药”）因瓶装凉茶饮料涉嫌虚假宣传收到广州市黄埔区市监局的处罚，处罚金额为30万元。

11月8日，香雪制药报收6.09元/股，跌幅为0.49%。

“凉茶抗疫”

2020年4月，广州市黄埔区市监局对香雪医药进行调查。经查明，去年2月26日至2月28日香雪医药在网站www.xphcn.com和微信公众号“香雪制药”发布：“疫情居家预防”“广州市卫健委推荐”“广州疫情中医药防控专家组连开”等内容对“粤抗1号”瓶装凉茶饮料进行宣传。

2021年2月至3月，香雪医药生产了1883箱“粤抗1号”瓶装凉茶饮料（每箱330ml/瓶*24瓶），在瓶身标签和纸箱上标有上述内容。2021年6月7日至6月10日，香雪医药在自营微信小程序“香雪大健康旗舰店”上“粤抗1号”颗粒特配凉茶（盒装）的销售页在销售标题、展示图发布了“5盒疗程装”的广告内容。

这个“粤抗一号”到底是什么呢？根据这款饮料的说明书，其制作材料是由药材五指毛桃、薏苡仁、茯苓、藿香、甘草精制而成。有了这5种药物就可以预防新冠了吗？

而在调查中，香雪医药也无法提供材料证明广州市卫健委、广州疫情中医药防控专家组推荐过“粤抗1号”瓶装凉茶，无法提供材料证明“粤抗1号”瓶装凉茶有居家预防疫情的作用，更无法提供“5盒疗程装”用语表述的根据。并且上述广告内容，由香雪医药自行设计、制作及发布，广告费用无法计算。

对此，市监局决定从轻处罚，责令香雪医药停止发布广告，在相应范围内消除影响，罚款30万元。

此外，香雪制药在收到处罚决定后，也主动调整生产计划，更改下架相关广告，及时召回未流入市场流通领域的产品；对相关责任人员进行了处罚；同时组织工作人员对相关法律法规进行学习，完善内部管理制度与操作规程。截至公告披露日前，相关整改已完成。

值得注意的是，记者在关注香雪制药公众号后，其中在热门产品这一栏的香雪小店中发现，“粤抗一号”依然显示可以购买，其中凉茶购买数量达到2866件。但在产品宣传语中已经没有“预防新冠”等字眼。

业绩增收不增利

广州市香雪制药股份有限公司（简称：香雪制药）总部位于广州经济技术开发区科学城，是以中药制造为主营业务，集现代中药及中药饮片的研发、生产与销售，辅之医疗器械、软饮料、少量西药产品及医药流通等业务为一体的高新技术企业。主要产品包括抗病毒口服液、板蓝根颗粒、橘红痰咳煎膏等等，收入的主要来源为中药材，占比达到40.25%。、

根据最新三季报，香雪制药三季度营收达到7亿元，同比上升3.38%，净利润亏损3341.27万元，同比下降595.06%，扣非净利润亏损3723.51万元，同比下降2439.57%；前三季度营收达到22.36亿元，同比下降10.34%，净利润为1689.43万元，同比下降88.58%，扣非净利润亏损1476.22万元，同比下降110.81%。

近3年，香雪制药的营收虽然一直呈上升的趋势，但是在营收高达几十亿的情况下，其净利润还不到一亿元。根据Wind金融数据，2018年至2020年，其营收分别为25.04亿元、27.86亿元、30.72亿元，净利润分别仅为5643.93万元、7651.44万元、9842.10万元，扣非净利润分别为-4604.15万元、-2670.12万元、1.46亿元。

数据来源：Wind

对于增收不增利的情况，香雪制药曾在2018年收到深交所的问询函，后来在回复中香雪制药称是由于受消化库存、减少发货量的影响。目前虽然利润有所上涨，但是到今年三季报时，又出现了亏损。

同时值得注意的是，2021年上半年，香雪制药投资的在建工程金额达到38.24亿元，总资产占比达到32.96%，短期借贷达到24.13亿元，此外，还有其他应付款项金额达到24.04亿元，资产占比达到20.72%。

自曝资金占用

今年4月，香雪制药自曝控股股东昆仑投资，及其关联方占用上市公司资金5.31亿元，占净资产的15.22%。

2017年香雪制药曾以16.2亿元的价格卖出一家子公司协和精准，近日，香雪制药又准备买回协和精准，作价15亿元。值得注意的是，在此期间，协和精准并未产生任何营业收入，而两次交易对手方，都是香雪制药的控股股东——昆仑投资。根据天眼查数据，昆仑投资占股比例达到26.22%。

此外，香雪制药还在不断的进行股东减持，自2021年起，香雪制药控股股东及部分董事、高级管理人员多次减持香雪制药股份，其中昆仑投资作为香雪制药最大的股东，据记者不完全统计，截至2021年11月，昆仑投资累计套现金额达到6亿元不止。

作为一家高新技术药企，在研发方面的投入也是屈指可数。2018年至2020年，香雪制药研发费用分别仅为3867.08万元、6126.84万元、6698.99万元。根据最新半年报信息，香雪制药目前已经开始向TCR-T细胞疗法进军。

除了TCR-T细胞疗法项目，根据半年报信息显示，香雪制药的在研项目，还有正在进行开展I期临床工作用于治疗脑胶质瘤的小分子药物KX02新药和高亲和性T细胞受体（TCR）细胞治疗新药TAEST16001注射液；以及已完成基础研究，正在进行临床前研究准备的广谱防治呼吸道病毒感染合成多肽药物P9类多肽新药。

而根据半年报数据，香雪制药在上半年的研发投入仅为2257.39万元，是否能满足目前TCR-T细胞疗法等多项在研项目，一切不得而知。

就资本市场而言，香雪制药也是一路下跌。在2020年10月，其最高价还在14.48元/股，而到今年11月，其股价已经跌至5.9元/股，跌幅达到59.25%。