每天打开基金账户查看收益时，总有一种开盲盒的感觉：

基金收益红绿红红绿or绿红绿绿红，

其实洛克想说，基金投资，尤其是账户中有权益类基金，账户每天都是“全红”可能只是一个美好的愿望。

「 毕竟市场是涨跌互现的，出现一定回撤也是在所难免。」

回撤：我和上涨五五开

纵观近5年的A股，涨642天跌571天，（涨）52%vs47%（跌），大约就是打了个平手。

（数据来源：Wind，数据截止时间：2016.10.18-2021.10.18，x表示上证指数涨跌幅，过去数据不代表未来）

大部分情况下，A股是在-1%到1%之间震荡，而且貌似红的比绿的还多些呢。

但是，我们自己在投资时却常会有这种感觉：跌下去比涨上来更常见，也更容易，但是涨回来就太难了。

这个感觉是没错的。

当基金净值亏损5%的时候，需要上涨5.26%才能回本。

同样的，当亏损10%的时候，则需要11.11%的涨幅才能填平。当亏损20%的时候，这个值相应地增加到25%……

这说明，回撤幅度越大，回本时所需要得到的涨幅就越大。

“回撤”者，“往回撤退”也。兵法上的回撤是指军队向后退的战术，而投资上的回撤则是指收益的下跌、股价的回调等现象。

回撤还有一个Plus版，叫最大回撤，是指在一个区间内，前期最高点到后期最低点的回撤幅度的最大值，可以理解为是在这个区间里“最糟糕情况”的值。

在投资的世界里，回撤还总是与亏损、下跌相提并论，让人看了直皱眉头。

回撤就这么一无是处么？

回撤Plus：最大回撤

在买入基金之前，我们需要了解不同类型基金的回撤幅度都有多大。

（数据来源：Wind，数据截止时间：2011.1.1-2021.10.18，过去数据不代表未来，*2021年截止时间为2021.1.1-2021.10.18）

从过去10年的数据来看，基金年内最大回撤幅度由高到低为：股票型基金>混合型基金>债券型基金。

洛克以为，一个优秀的投资策略，不应该是把收益放在首位，而是应该把风险放在首位：在风险可控的范围内，尽量博取收益，二者达到平衡，所谓“低风险低收益，高风险高收益”就是这个道理。

也正因此，控制回撤，就显得格外具备意义：避免使账户陷入困境。

所以，小伙伴们在购买相应类型的基金之前，要对回撤幅度做好心理预期。

请不要再“谈回撤色变”啦！

所谓“打不过就加入”，索性“避不开就利用”。

回撤虽然是负向的存在，但是也有其正向的存在意义，比如作为买入的信号。

举个实用的例子：在回撤达到一定程度时进行买入（左侧投资/逆势布局），并持有一段时间，会怎么样？

我们以近10年沪深300的行情进行复盘。

（数据来源：Wind，数据截止时间2011.01.01-2021.10.18，过往业绩不代表未来）

借古鉴今，从过去的最大回撤中我们发现，沪深300近10年的最大回撤平均值约为-20%。

（数据来源：Wind，数据截止时间2011.01.01-2021.10.18，过往业绩不代表未来）

我们以此作为参考，在2016年1月至2021年10月这段震荡上升的行情当中，当沪深300年内最大跌幅达到-10%、-20%、-30%及以下时*，就进行买入操作，并持有一年，看一看会是什么收益水平？

（数据来源：Wind，数据截止时间2016.01.01-2021.10.18，过往业绩不代表未来）

结论如下：

在回测的5年多时间里，

1.回撤幅度越高，持有一年平均收益率越高，说明回撤幅度越高，买入性价比越高；

2.回撤幅度越高，买入的机会越少。那么，有可能出现的情况是：投资者账户的收益率很高，但是收益并不高，因为买入次数较少，导致本金也相对较少。

*通过对过往数据的比对分析之后发现，有一半年份的最大回撤无法达到-20%的均值（将10年来的最大回撤的均值-21.67%化整以便于计算），但是有9年都超过了-10%。

所以说，如果我们一直等待达到某个过高的回撤值时才入场，那么很可能是迟迟等不到这个机会的，所以，我们在实际操作的时候可以将回撤的目标值适当调低，比如-10%。

所以，小伙伴们需要根据自身情况，合理选择回撤幅度作为买入时点。此外，需要注意的是，计算结果采用的是持有一年平均收益率，存在单笔交易一年以后仍然亏损的可能。

市场上有句词叫“涨上去的是风险，跌下来的是机会”，虽然跌下来并不一定马上反弹，但是机会就是砸出来的坑，坑就是要比平地低一点，而我们总希望，成本低一点，再低一点。

洛克觉得，面对回撤时，小伙伴们如果能控制住恐惧心理，再适当进行一些左侧的逆势布局，也就算是很好地利用回撤了。

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