记者 | 李昊

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“最惨猪周期”下，养猪大户温氏股份（300498.SZ）前三季度巨亏97亿元。

10月28日晚温氏股份披露的三季报显示，今年三季度公司实现营业收入159.39亿元，同比下降18.20%；实现归属于上市公司股东的净利润-72.04亿元，同比由盈转亏。这是公司自2015年上市以来亏损最多的一个季度。

今年前三季度，温氏股份销售肉猪（含毛猪和鲜品）897.53万头，毛猪销售均价18.70元/公斤，同比下降46.09%。受国内生猪价格大幅度连续下跌影响，养猪行业第三季度陷入全面亏损，加上饲料原料价格连续上涨、公司出栏肉猪包含外购苗育肥猪、处置低效能种猪等因素推高养猪成本，公司前三季度的肉猪养殖业务出现深度亏损。

根据国家统计局数据，2021年三季度末全国能繁母猪存量较高，同比增长16.7%。2021年以来，国内生猪供应能力充足，养猪行业市场环境和发展格局均发生了巨大变化，全国生猪价格持续走低，跌速快、跌幅大、持续时间长，生猪养殖企业普遍面临收入下降、利润亏损、现金流紧张等考验。多数企业为顺利渡过猪周期底部，选择采取减缓发展速度甚至暂停发展的策略，严控资本开支，减少现金流出。

温氏股份也计划推迟生猪养殖项目的建成投产时间。具体来看，公司有7个养殖、屠宰项目原本计划于今年建成投产。但考虑目前正处于“猪周期”底部，公司计划将所有项目建成投产时间推迟一年半左右。

上述项目具体产能包括年产商品猪苗30万头的种猪场养殖项目、年出栏猪苗100万头的种猪场、年出栏猪苗40万头的种猪场、生猪屠宰100万头的屠宰厂及配套设施等。此外，年出栏鸡苗4000万羽、肉鸡1435.5万羽的一体化项目等禽类养殖及屠宰项目也一并推迟。

而对于目前栏内的肉猪及肉鸡，温氏股份还进行了巨额的计提减值。同日公告显示，今年前三季度公司集体各项资产减值18.98亿元，其中存货跌价准备18.92亿元。公司存货主要为消耗性生物资产，包括肉猪、猪苗、肉鸡、肉鸭等。

销售端价格下降，成本端价格却在上涨，温氏股份两端承压。公司表示，饲料原料价格连续上涨、出栏肉猪包含外购苗育肥猪、处置低效能种猪等因素推高养猪成本，进一步增加了公司前三季度的肉猪养殖业务的亏损金额。

除了生猪，禽类养殖也是温氏股份的重要业务，且期内温氏股份禽类养殖业务有所好转。但尽管如此，公司还是推迟了禽类养殖及屠宰项目的投产时间。

今年前三季度温氏股份销售肉鸡7.88亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比增长2.24%，销售肉鸭（含毛鸭和鲜品）4,306.99万只，同比增长8.45%；公司毛鸡、毛鸭售价分别同比上升14.63%、19.87%。

温氏股份表示，前三季度养禽行业形势总体有所好转，活禽销售价格较上年同期有所上升，虽然饲料原料连续上涨，但公司养禽业生产成绩连续多月达历史最好水平，除饲料外的其他可控养殖成本连续下降，公司养禽业总体仍有盈利。

受到业绩亏损的影响，尽管近期温氏股份股价有所反弹，但年初至今股价跌幅达14.20%，市值跌破1000亿元。

从十大流通股东来看，高毅资产旗下的高毅邻山1号远望基金于今年三季度加仓公司股份，目前位列第五大流通股东。此外，香港中央结算有限公司（北上资金）加仓994.45万股，自然人股东温耀光小幅加仓1万股。

高毅选择在三季度“抄底”，意味着猪周期也到底了吗？