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一、聚焦市场热点

三大指数小幅高开，早间维持窄幅震荡，午后三大指数小幅跳水集体翻绿，两市成交额连续第3个交易日突破一万亿元。截至收盘，沪指跌0.34%，深证成指跌0.30%，创业板指跌0.33%。

盘面上，消费电子板块涨幅居前，钴、稀土永磁、锂电池等板块涨幅收窄，教育、CRO概念午后持续走弱，磷化工、云游戏板块全天较萎靡。

【热点板块】

1）石墨

根据媒体日前报道，某券商电新研究团队表示，据草根调研，锂电池行业的龙头企业正在大规模导入天然石墨。该公司从下半年开始导入天然石墨、10月份使用量已上千吨，预计11月份需求量进一步爬升到2000吨以上，在负极占比提升至10%以上。

宁德时代王升威博士曾表示：“人造石墨是比较常见的，我们发现它有一个缺点，它的快充能力比较差，它的优点是能量密度比较高。我们把天然石墨的表层特性移植到人造石墨上，这样充电速度快，而且循环寿命也好。”

根据媒体报道，结合此前宁德时代相关专家的表述来看，市场普遍认为上述的龙头企业即为宁德时代。不过，值得注意的是，宁德时代相关负责人回应称：“报告里说是宁德时代，内部确认了是假消息。”

石墨电极是一种耐高温的石墨导电材料，是指以石油焦、沥青焦为骨料，煤沥青为黏结剂，经过原料煅烧、破碎磨粉、配料、混捏、成型、焙烧、浸渍、石墨化和机械加工而制成的一种耐高温石墨质导电材料，称为人造石墨电极，以区别于采用天然石墨为原料制备的天然石墨电极。目前锂电池行业市场化应用程度最高的负极材料即为石墨类负极材料，其中大部分锂电池选用的都是人造石墨负极。

平安证券表示，能耗双控政策的趋严带来高耗能行业供给端的收缩，叠加行业需求端的持续高增长，预计未来两年内负极石墨化将维持紧平衡的状态甚至出现供需缺口，有望推动石墨化价格持续上行。负极材料是锂电产业链中涨价预期最小的细分环节之一，在原材料和加工费上行的支撑下，负极企业具备更多与电池厂商议价的筹码。高石墨化自供率的企业具备抵御原材料价格波动的能力，依靠大量外协的中小企业盈利或将大幅萎缩甚至加剧亏损，过剩产能的出清有利于行业格局的进一步改善。建议关注石墨化自给率较高或者持续提升、客户结构良好的负极龙头，强烈推荐杉杉股份，推荐璞泰来，关注中科电气、贝特瑞。

2）特斯拉

美股特斯拉周一收盘上涨12.66%，市值首次突破一万亿美元，继苹果、亚马逊、微软、谷歌和脸书后，特斯拉成为美国股市历史上第七只市值超过一万亿美元的股票。

消息面上，美国租车公司赫兹将向特斯拉订购10万辆电动车，整个订单金额高达42亿美元。知情人士透露，这些汽车将在未来14个月交付完毕。从11月初开始，赫兹在美国和欧洲部分地区的门店将提供特斯拉Model3的租赁服务。该公司表示，客户将可以使用特斯拉的超级充电站网络，赫兹也在建设自己的充电基础设施。

与此同时，根据特斯拉向SEC递交的文件显示，今年第三季度特斯拉在中国市场收入达31.13亿美元，同比大增78.5%。文件显示，今年前三季度特斯拉在中国区实现营收90.15亿美元，约占特斯拉全球收入比例达25%，是仅次于美国成为特斯拉第二大市场。这一数字也已经超过去年特斯拉在中国市场的全年收入66.62亿美元。

国海证券指出，目前Model3已累计交付超百万，畅销全球。特别是刚过去的9月，德国市场Model3超过了BBA同级别销量之和，中国市场ModelY第一次站上SUV月销榜首，特斯拉浪潮席卷全球。2021年Model3&Y加速切换磷酸铁锂电池，CTC/一体化生产超预期进展，特斯拉生产制造革命，预计新一轮特斯拉浪潮正在开启。

国海证券表示，芯片短缺、新冠疫情下，特斯拉产销持续高速增长，随着影响逐步缓解，特斯拉市占率有望进一步提升，预计公司2021~2023年销量分别为91万辆、136万辆，205万辆，新一轮特斯拉浪潮正在开启。维持汽车行业“推荐”评级。看好特斯拉产业链，首推拓普集团、银轮股份，推荐旭升股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、福耀玻璃、均胜电子、双环传动，关注华达科技、和胜股份。

3）苹果产业链

上周二凌晨，苹果召开2021年秋季第二场新品发布会，发布新款AirPods3、M1Pro/Max芯片以及MacbookPro系列电脑。

国融证券表示，市场对消费电子行业的担忧主要为苹果订单转移和下游需求疲软导致销量低于预期，目前利空压制因素已现边际改善，且行业自年初回调以来，整体估值水平由70倍左右下降至40-50倍，估值中枢己趋于稳定，市场对行业的悲观预期己经充分释放。目前，消费电子行业PE（TTM）为46.04倍，估值水平处于历史低位，行业对比估值性价比凸显。历经2020Q4和2021Q1两个季度越金持仓减配后，公募基金重仓比例已处低位，但二季度已有增配趋势，未来不宜过度悲观。

中金公司表示，苹果新品发布会创新基本符合市场预期，芯片性能强劲超出市场预期，有望带动Macbook系列等产品销量快速增长。随着苹果全年新品发布落幕，产品均进入量产备货阶段，产业链公司业绩有望在4Q迎来拐点。当前时点建议关注立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、长盈精密、比亚迪电子等苹果产业链核心标的。

【涨停复盘】

【资金流向】

1）北向资金：北向资金净流入8.45亿元，其中，沪股通净流出14.43亿元，深股通净流入22.88亿元。前十大成交股中，宁德时代、中国电建、天赐材料买入额位列前三，分别获净买入7.53亿元、3.31亿元、2.5亿元。万科A、中国平安、贵州茅台净卖出额位列前三，分别遭净卖出8.21亿元、3.21亿元、3.09亿元。

2）主力资金：沪深两市主力资金今日净流出260.55亿元。主力净流入较多的个股为节能风电、立讯精密、方大炭素，净买入额分别为11.11亿元、7.06亿元、5.61亿元；主力净流出较多的个股为宁德时代、万科A、中国平安，净卖出额分别为9.7亿元、7.45亿元、7.44亿元。

3）机构资金：今日龙虎榜共有26只个股出现机构身影，有12只股票呈现机构净买入，14只个股呈现机构净卖出。机构净买入前三的股票分别是沧州明珠、海象新材、长信科技，净买入金额分别为1.63亿元、1.37亿元、9995万元。机构净卖出前三的股票分别是三维股份、东山精密、乐鑫科技，净流出金额分别是1.22亿元、8907万元、5608万元。

【机构论市】

海通证券投顾观点认为，今日个股整体活跃度依然偏低，从侧面也反映了资金做多意愿不强。整体来看，近期市场热点较散乱，方向较迷茫，尚未有主流领涨板块，且时有新股破发，表明资金观望情绪很浓厚。盘面上，诸如锂电、新能源车龙头等前期强势股虽然盘中创下历史新高，但是午后走弱，未能保持住高点位置，短线资金出逃明显，显然不能集聚人气带动指数继续上攻。操作上，建议投资者多看少动，静待三季报落地，重点关注前期超跌板块。

展望后市，该机构表示，近期的市场表现是对疫情及通胀的担忧，预计大盘仍会维持震荡整理行情，但由于国内影响市场的利空因素较少，市场向下调整空间依然有限，投资者可重点挖掘三季报行情。后续行情关注点：1）疫情的反复，对于国内酒店业来说影响很大，低端酒店受损严重导致陆续退出，而龙头企业逆势扩张，随着未来疫情的控制，旅游的长逻辑依然成立，龙头企业业绩有望迎来拐点，左侧布局正当时；2）目前，部分消费股正在经历业绩下滑的阵痛期，部分个股已持续调整，估值大幅回落，投资者可逐渐跟踪公司经营周期的变化，适时参与。

二、深度研究精选

国开行背景的新能源运营商，年底利润有望大增超6倍！电站布局区位优良，人均净利润仅次于三峡能源！

【投资要点】①地方国资委旗下新能源运营商，初期业务以光伏发电为主，18年以来深入拓展风电业务市场，营收、利润持续增长；②高景气优质赛道，风光平价大时代背景下，降本增效成为驱动行业长期成长的核心驱动力；③核心产业规模快速扩张，积极拓展储能、氢能、电力交易、增量配网等多种形式的能源延伸服务；④电站布局区位优良，人均收入位列第一；人均净利润仅次于三峡能源；人均资产位列第一；⑤具备国开行背景，新引入三峡资本、特变电工等产业资本，充分保障整体资金链畅通>>>详情

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【投资要点】①高成长性矿山服务商龙头，探索出具有特色的“服务+资源”的业务模式，公司发展进入新阶段；②高矿价带动行业进入高景气周期，全球矿业资本开支将进入加速周期；③业内领先技术优势将构建公司护城河，深耕大型矿山开发服务，有望获取更多矿商巨头订单；④低价收购优质标的，产量放量在即，营收水平和利润再上新台阶>>>详情

光学全产业链布局的稀缺标的！单季度营收创历史新高！搭上AR+智能驾驶行业东风，长期上行趋势有望开启

【投资要点】①公司深耕光学产业，打造一站式解决方案，业务板块在新领域积极拓展；②光学元器件产品技术迭代，吸收反射复合型滤光片成升级趋势，公司是国内唯一拥有量产能力的厂商；③公司紧跟前沿加码薄膜光学业务，凸显龙头竞争优势，整体毛利率有望持续攀升；④稳固手机主业的同时，积极把握AR+智能汽车产业趋势，有望切入国内自主品牌车企>>>详情

三、晚间要闻速递

5天投放7000亿，央行逆回购大幅加量

26日早间，人民银行发布公告，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳，以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作，期限7天，中标利率2.20%。今日100亿元逆回购到期，单日实现净投放1900亿元。自10月20日央行开展千亿规模的逆回购之后，已经连续第五个交易日的逆回购规模超过千亿，四天累计逆回购7000亿元。本周开始逆回购操作量进一步“加码”。10月25日，央行公开市场开展2000亿元逆回购操作，单日净投放1900亿元，创1月21日以来最大单日净投放量。市场分析认为，央行此举意在维护月末流动性平稳。同时随着逆回购加码，11月降准可能性大幅下降。

国家外管局近日对房企境外债到期情况进行摸排

记者从相关人士处获悉，10月25日，国家外管局上海分局召开会议，对房企境外债到期情况进行摸排，要求周三前提交本年度境外债到期情况，周五提交今年年底境外债的安排，含到期本金和利息，回购需求、自有资金安排等。多家房企人士向记者表示，此番排摸的目的就是要掌握是否存在违约风险，其同时强调这并不是新出台的规定和要求，仅为定期摸排，更新信息。（第一财经）

发改委外资司会同外汇局资本司召开部分重点行业企业外债座谈会

发改委消息，10月26日，发改委外资司会同外汇局资本司召开部分重点行业企业外债座谈会，认真听取参会企业的经营情况、外债偿付计划和意见建议。会议指出，将继续在外债备案登记、资金出境等方面满足企业合理合规的外债置换和偿付需求，同时要求企业不断优化外债结构，严格按照批准用途使用外债募集资金，自觉遵守财务纪律和市场规则，积极主动做好境外债券本息兑付准备，共同维护企业自身信誉和市场整体秩序。

恒大在珠三角地区的40个在建项目已逐步恢复生产

恒大地产珠三角公司消息，恒大在广州、佛山、肇庆、清远、惠州、河源、汕头、潮州、阳江等珠三角地区的40个在建项目已逐步恢复生产。

供应链人士：闻泰科技拿到苹果2022年新款MacBook Air独家组装订单

10月26日晚间，记者从供应链人士处获悉，国内ODM（原始设计制造商）龙头公司闻泰科技已通过苹果审厂认证，拿到苹果明年新款MacBook Air独家组装订单，闻泰科技已开始在浙江、江苏、云南等地厂区铺设生产线。供应链人士还透露，闻泰科技还拿到了苹果的其他项目。（中证网）

两部门：严格控制新建超高层建筑 一般不得新建超高层住宅

住建部、应急管理部发布关于加强超高层建筑规划建设管理的通知。通知指出，各地要严格控制新建超高层建筑。一般不得新建超高层住宅。城区常住人口300万人口以下城市严格限制新建150米以上超高层建筑，不得新建250米以上超高层建筑。城区常住人口300万以上城市严格限制新建250米以上超高层建筑，不得新建500米以上超高层建筑。

1天3只募集失败 权益类基金发行遇冷

10月26日，融通、九泰、创金合信基金等三家公募旗下的新基金，发布“基金合同不能生效的公告”，掀起了新基金发行失败的一波小高潮。上述三只新基金公告募集失败后，今年发行失败的基金数量增至28只，逼近2018年熊市的总和，近年来发行失败基金的总数量也达到114只，新基金募集失败渐趋常态化。北京一位公募权益类基金经理分析，今年发行失败基金较多，一是因为新基金发行数量较多；二是同类型基金同质化布局较多；三是今年市场的巨震，让投资者风险偏好降台阶，更加青睐稳健类的投资品种，权益类基金的发行难度就会增加。（中国基金报）

中汽协：9月商用车产销同比分别下降35.2%和33.6%

中汽协数据显示，9月商用车产销分别完成31.0万辆和31.7万辆，环比分别增长35.5%和28.2%，同比分别下降35.2%和33.6%，降幅比8月分别缩小11和9.2个百分点。据中汽协统计分析，商用车受货车影响同比大幅下降。

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