根据A股上市公司已经披露的三季报，LED芯片公司今年前三季度业绩普遍创新高，但是第三季度净利润增速环比普遍回落。另一方面，明星基金经理、社保基金在第三季度加仓LED芯片公司。

盈利增速放缓

作为LED驱动芯片头部企业，明微电子的三季报成绩单具有代表性。

明微电子前三季度营业收入10.71亿元，同比增长超两倍；净利润6亿元，同比增长约9倍，规模创历史新高；基本每股收益8.07元。其中，第三季度明微电子实现净利润2.97亿元，同比增长908.07%。但是，明微电子第二季度净利润同比增长14倍，第三季度增速有所放缓。

该公司董秘办向记者回复，2020年下半年，国内疫情得到控制，客户订单恢复，营收规模逐步上升，与去年二季度相比销售收入有较大提升。考虑同比基数差异，今年三季度与二季度相比，增速有所放缓，但依旧保持增长。

今年前三季度，上游晶圆代工和封测产能紧张，造成明微电子产品成本上涨。同时，下游应用领域需求旺盛，明微电子积极调整产品结构，保证新产品的优先交付，同时自有封测产能不断提升，供货保障能力增强，所以公司各产品线销量均大幅增长，毛利增厚。

报告期，明微电子产品整体销量较上年同期增加12.53亿颗，增长67.96%，产品销售收入较上年同期增加7.43亿元，增长234.71%。其中，第三季度明微电子的毛利率水平达到67%，也已经创下历史最高水平。另外，随着销量大幅提升，客户现金回款增加，经营活动产生的现金流量金额也同比增长约18倍。

展望今年第四季度，明微电子提示，受全球新冠疫情、物流受限等宏观因素的影响，产品生产、货物运输交付放缓及下游市场需求受到抑制，终端产品需求可能有所放缓，可能会导致公司未来经营业绩存在一定的不确定性。

为应对晶圆和封测产能紧张，以及供应商持续涨价，明微电子与大型晶圆制造厂、封装厂等建立长期合作关系，同时适当向下游延伸，自建了部分封装测试生产线，保障产能供给。

积极应对产能紧张

另一家LED照明驱动芯片头部企业晶丰明源也发布了三季报，今年1-9月净利润5.73亿元，同比增长约18倍。其中，第三季度实现净利润2.38亿元，同比增长约11倍。不过，环比第二季度，第三季度晶丰明源的营收、净利润同比增速均有所下降。

晶丰明源指出，今年前三季度受益于行业下游需求旺盛，公司产品整体销量同比增长约五成，至58.54亿颗；考虑上游原材料价格持续上涨，为了平衡产品成本与客户需求等因素，公司对产品价格进行了调整，公司产品综合毛利率增加至48.85%，接近翻倍。由于行业上游产能供应处于紧张状态，公司扩大了智能LED电源驱动芯片产品占整体销售收入占比。

晶丰明源高管在机构调研时表示，为了应对产能紧张，除保持原产能外，公司新增晶圆供应商也开始贡献新的产能。为更好地锁定长期产能，公司采取向部分供应商预付货款的方式进行结算。同时，公司通过设立产品型号及客户优先级、调整客户结算方式、严禁经销商炒货等方式调整产品结构，保证产品交付。

明星基金经理傅鹏博管理的睿远价值成长基金在2020年三季度买入晶丰明源约50万股，成为前十大股东，并在今年继续加仓，截至今年第三季度末，该基金位列晶丰明源第一大流通股东，持股比例约1.25%；社保五零二组合也新进成为上市公司第九大股东。

市场扰动因素增多

富满微也披露了三季报业绩预告。据预测，前三季度公司实现净利润约4.95亿元至5.15亿元，增长704.54%至737.04%；其中，第三季度公司盈利1.79亿至1.99亿元，比上年同期上升382.97%至436.99%。该公司第一季度、第二季度净利润分别同比增长约8倍、13倍。

富满微表示，得益于产品市场需求旺盛、新品投放效果显著等因素影响，公司营业收入及毛利率同比大幅增长，盈利能力显著提升，另外，报告期公司收到专利侵权费2500万元，增加了非经常性净利润。

有市场分析人士向记者表示，市场需求有相对疲弱迹象出现，后续进一步拉动需要看Mini/Micro LED。有业内人士也向记者介绍，LED行业整体景气度还是在高位，加上传统旺季来临，需求仍旧比较旺盛，但考虑近期限电、运费成本以及疫情扰动等因素，所以还是对市场产生了一定扰动。