记者 | 庞宇

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9月27日晚，星源材质（300568．SZ）披露2021年度向特定对象发行A股股票预案，公司拟向不超过35名合格投资者非公开发行股票数量不超过2．31万股，预计募资不超过60亿元。

定增预案显示，星源材质拟分别将此次定增募资中的50亿元用于高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）项目，10亿元用于补充流动资金。

按照本次非公开发行的股票数量上限测算，本次发行完成后，陈秀峰和陈良将持有公司14.08%的股份，仍为公司控股股东、实际控制人。

具体来看，此次募投项目高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）由公司全资子公司星源材质（南通）新材料科技有限公司实施，总投资额为75亿元，项目建设期为5年。该项目要生产高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜，可形成年产20亿平方米高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜的产能。

星源材质称，目前，公司湿法隔膜、涂覆隔膜产能相对不足。随着海外市场新能源汽车销量不断攀升，海外新能源电池厂商对锂电池隔膜性能要求较高，对中高端湿法涂覆隔膜需求旺盛。本次募投项目投产后，公司能够提升湿法隔膜、涂覆隔膜产能，进一步完善隔膜的产品体系。

资料显示，星源材质于2016年上市，产品主要为干法隔膜、湿法隔膜及涂覆隔膜。公司目前的锂离子电池湿法隔膜出货中海外客户主要包括LG化学、三星SDI、日本村田等。

值得注意的是，星源材质曾于8月31日公告称，公司拟与LG新能源签订《供应保证协议》，约定公司向LG新能源供应湿法涂覆锂离子电池隔膜材料，协议金额约43.11亿元。随后，深交所下发关注函指出，星源材质2020年度实现营业收入仅9.67亿元，要求公司结合湿法涂覆锂离子电池隔膜材料现有产能、投资计划等情况补充说明。

从星源材质回复公告中可以看到，2018年至今，公司持续加大湿法涂覆隔膜领域的投资布局，产能由2018年末的3050万平方米增至2021年7月末的4.90亿平方米。但其产能利用率却呈明显下降趋势。

公告显示，2018年及2019年星源材质湿法涂覆隔膜的产能利用率接近100%，但是到了2020年却降至63.59%，2021年1-7月产能利用率（已进行年化处理）继续降至43.73%。对此，公司给出的解释是，因为产能爬坡较快，设备调试等原因无法及时投入生产，从而导致产能利用率较低。

那么，在产能利用率节节下滑之时，星源材质又“迫不及待”抛出年产20亿平方米高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜募投项目，其产能又是否能够及时消化？据测算，相较2021年7月末湿法涂覆隔膜现有产能，此次募投项目产能是其4．08倍。

从财务数据来看，星源材质业绩波动较大。2018年至2021年上半年，公司分别实现营业收入5.83亿元、6.00亿元、9.67亿元、8.31亿元；归属于上市公司股东的净利润分别2.22亿元、1.36亿元、1．21亿元、1．12亿元。

今年以来，伴随着新能源行业火爆发展，星源材质股价一路突飞猛涨，公司股价于9月14日创下61．20元/股的历史新高后，年内累计涨幅已达164%。

股价屡创新高后已有股东进行减持。

据星源材质8月份公告，公司控股股东、实际控制人之一陈良计划自公告披露之日起15个交易日后的六个月内（即2021年8月30日至2022年2月28日）以集中竞价交易方式减持公司股份，减持总数不超过540.03万股（占公司总股本比例0.73%）。截至9月15日，陈良本次减持计划已完成。按公告给出的减持价格计算，此次减持金额达3.03亿元。