今天我们来聊个稀罕东西，十倍基。

所谓十倍基，就是指自成立以来收益率超1000%的基金。

换句话说，如果当时买入10万，拿到现在，至少也是100多万了。

纵观整个基金市场，满足这样条件的十倍基，一共有几十只。我截取了部分知名度高的。

比如华夏大盘，曾经由初代目“公募一哥”王亚伟掌舵。2004年成立至今，翻了近40倍，前无古人，后也难觅来者。

又比如归凯的嘉实增长，就是之前“北京丈母娘”给女儿攒嫁妆的那只基金。

2003年，在这只基成立时，“北京丈母娘”（那时候可还是小姑娘）买入4.7万，一直卧倒没动，到去年账户已有137万。

除此以外，还有兴全趋势、景顺长城内需、富国天惠，目前分别由明星基金经理董承非、刘彦春、朱少醒管理。

别看今年的业绩被不少小鲜肉甩在身后，但这些产品，都是历史上的传奇。

你可能会想，要是能穿越就好了，带着这些代码回到十几年前，现在肯定已经财富自由了。

可是，事情真的有这么简单吗？

那么我们就来复盘一下，持有十倍基金，是一种怎样的体验？

（以下为复盘需要，举例基金收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。）

先聊聊业界传奇华夏大盘，这是该基金自成立以来历年的收益情况。

跑赢沪深300的一共有13年，还有3年跑输。

尤其是2014年，当年沪深300大涨51.66%，而华夏大盘涨幅只有6.07%。

处于当年收益前50%的有12年，有4年位列中下游。

发现没有？即使是四十倍基金，也有近三分之一的年份是亏损的，也会有跑不赢沪深300和同类基金的年份。

但你可能会说，这只基金的业绩很大一部分是早期积累的。自王亚伟2012年离职后，光芒似乎就暗淡了，不算数。

那我们再来看另一只，同样是十倍基，全程由朱少醒一人管理的富国天惠成长。

（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，截至2021.9.19，不作投资推荐）

2006-2020年，一共15个整年，收益为正的有11年，亏损的有4年。

跑赢沪深300的有8年，有7年跑输。

没想到吧，跑赢的年份比跑输的只多一点，但这并不妨碍十倍基的诞生。

从同类排名上看，15年中，处于当年度前50%的有10年。也有5年位列中下游，占三分之一。

下面，我们来第一视角模拟一下，假如在富国天惠成立时买入，会经历的故事（以下均为红利再投数据）：

2006-2007年，遇到A股史上最疯狂的大牛市，一个遍地股神、基神的时代。

我们在那两年的累计收益率高达372.89%，近四倍。

然后，遇到A股史上最惨烈的大熊市，也创造了该基金58.96%的最大回撤，利润蒸发了一大半。

还好，我们是成立时买的，而那些山顶追进去的就惨了，喜提腰斩。

2008年市场触底后，开始一波反弹，2009、2010年分别上涨19.37%、75.80%，我们的累计收益率来到433.69%。

跟上次的情节相似，连续两年上涨后，至暗时刻再次到来。

2011年，我们亏损了25.30%，不仅没跑赢沪深300，在同类中也处于中下游。有不少人开始质疑基金经理的能力，骂骂咧咧地下车了。

但此后四年，随着中小盘行情的到来，这只基金连续四年上涨，同时处于同类排名前50%的位置。

在2015年的大牛市中，我们的收益率首次突破1000%，成为十倍基。

此后，2016年，亏损，跑输同类；2017年，盈利，跑赢同类。

2018和2019年，又把上面的故事复制了一遍。但总是涨多跌少，震荡上行。

2020年，基金市场火热，我们的累计收益又上了一个台阶，在年底达到2055.13%。

经过复盘后，我们发现，即使是事后选出的十倍基金：

1、持有过程并不像想象中那样完美。

2、并不是每年都能跑赢沪深300、同类，取得正收益。

3、市场调整时，也会遭遇很大的回撤。

王维有诗云：远看山有色，近听水无声。春去花还在，人来鸟不惊。

当我们把视角拉远，会发现很多基金都取得了诱人的收益，让我们对自己的投资也充满信心。

但当我们身处其中，真实地体验持有过程时，或许会有些失望。

原来，那些光鲜亮丽业绩的实现途中，并不是晴空万里、一帆风顺，而是高潮与低谷并存，喜悦与沮丧同在。肉吃得，打，也挨得。

身处市场，波动就像下雨天一样，是一件再平常不过的事。而随之牵动的，是我们的悲喜情绪。

约翰邓普顿说过：行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。

面对风云诡谲的市场，我们能做的，除了保持平常心外，还要逆一点人性。

波动，或者说调整，其实并不全是坏事。

创业板在开板后阴跌不止，孕育了14、15年的一波大牛。而近两年的行情，起步于2018年底。那年，市场单边下跌，一挫再挫。

最后，我想引用投资大师彼得林奇的一段话作结：

决定投资者投资成败的关键在于投资者的耐心、独立精神、基本常识、对痛苦的忍耐力、坦率、超然、坚持不懈、脑袋灵活、主动承认错误的精神，以及不受别人慌乱的影响，坚持到投资获得成功的能力。

至关重要的是要能够抵抗得了你人性的弱点。

（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。）