桂浩明

不知从什么时候开始，股市上的投资者，开始把行业称之为赛道，新选了某个行业开展投资，就说是进入了某一个新赛道。以赛道来比喻行业，不但颇为形象，而且突出了一种博弈的色彩，用在当前的结构性行情中，也是很恰当的。

这段时间，不少人把食品饮料、生物医药以及医疗美容称为老赛道，把锂电、光伏、芯片称之为新赛道，还有人把锂电、光伏合称新能源题材，把新能源视为当前的主赛道。虽然这样来划分赛道未必很科学，但客观而言在当前的市场状况下，倒也是有点道理的。因为时下最活跃的股票，大多数与新能源有关。而那些不时涌现出来的题材，很多也是涉及到新能源。举个简单的例子，国家最近正式开始了绿电交易，尽管首批交易的电量还不到80亿千瓦时，但是在市场上引发了强烈的反响，与之相关的股票闻风而涨。大量的评论就认为：绿电交易助推新能源发展。

我国对新能源一直是非常重视的，特别是对属于可再生能源的风电、光伏等，很早以前就投入了大量人力物力进行研究、开发。经过多年的努力，现在不但是世界上最大的风力与太阳能发电设备生产国，也是新能源发电装机规模最大的国家之一，而且在风电、光伏方面拥有全球领先的技术。在国内，这类新能源设备在装机上的占比，已经超过了10%，在发电量上的占比也达到了6%。

从发展趋势来看，新能源无疑是进入了一个加速发展的阶段。与之相应的是，涉及这些新能源领域的企业，普遍具有相应的优势，其中的上市公司无论是在经营规模、盈利能力以及成长性等方面，都有着自身的特点。因此，在新能源成为主赛道时，投资者就不是在炒概念，而是在投资有很好现实业绩的标的。

这里需要强调的是，新能源题材本身具有强烈的开放性，并不仅仅局限于生产风力、太阳能发电设备的企业，从行业来看，往上可以延伸到原材料，往下可以延伸到输变电。在这个基础上，又可以扩展到储能、特高压、智能电网、分布式电站等方面。再进一步还可以衍生出包括碳交易、绿电交易以及绿色金融等。由于产业链很长，再加上具备拓展空间，因此新能源题材能够包容相当数量的公司，自然也能够吸引比较多的资金参与。尽管从赛道的角度来看，可能显得有点拥挤，但因为容量也大，所以也就更容易成为各界关注的焦点，从而充当了市场上最重要的一个赛道。

还应该指出的是，新能源板块不但有相当数量的公司，这些公司又有足够的发展空间，而且更为重要的是，它们具备强大的政策支持背景。碳达峰、碳中和目标的提出，其重点是改变能源结构，出路就在于发展新能源。这样实际上也就是给了新能源题材一个很高的地位。而随着时间的推移，相应的战略逐渐清晰起来，新能源政策也就加速落地，这就带来了一个很现实的运作空间。虽然在过去，新能源股票也是被炒作过的，但与现在相比，大背景完全不同，其市场定位也发生了巨大的变化，这就使得在今天，新能源题材具备了前所未有的优势。

应该说，现在证券市场上并不缺题材，新赛道也有的是，但之所以新能源会成为主赛道、大题材，是市场内外各种因素叠加的产物。也许，现在人们可以说，在2021年不投资新能源，就如同在2020年不投资白酒一样，放弃了一个很大的盈利机会。

当然，如同股市一定会有波动一样，新能源即便是主赛道，有大量资金涌入，但也不会走单边上涨行情，涨多了也是要调整的。而且，新能源在发展中，还会出现许多新的问题，需要在实践中予以化解，因此作为一个题材，它本身也是在动态改变的。譬如最近，锂电方面就出现了锂矿受追捧而锂电池被冷落的局面。人们应该关注新能源，但也不是去盲目炒作新能源，在具体投资过程中，还是要把握好节奏，注意控制风险。