时隔仅17个月左右，贵州茅台（600519.SH）即将再次换帅。

8月30日晚间，贵州省人民政府在官网连发两封人事任免通知文件；几乎同时，贵州茅台发公告称收到贵州省人民政府文件，将按相关规定尽快召开会议对职务调整进行审议，待审议通过后生效。

按照人事任免通知文件，高卫东被建议不再担任贵州茅台及其控股股东茅台集团的董事长、董事等职务，改任贵州省煤田地质局局长。

而丁雄军不再担任贵州省能源局局长，被推荐为茅台集团、贵州茅台的董事、董事长人选。

红星资本局注意到，高卫东和丁雄军两人，一个是从茅台去能源领域，另一个则是从能源领域到茅台来。

时隔17个月再换帅

茅台4年内换了3任董事长

红星资本局翻阅贵州茅台历年财报发现，自2000年以来，贵州茅台先后经历袁仁国、李保芳和高卫东这3任董事长。

其中，被“双开”的袁仁国2018年5月卸任董事长，代行总经理职责的董事李保芳成为董事长；2020年3月，高卫东接替李保芳成为第三任董事长。

据澎湃新闻报道，2020年3月3日，李保芳交棒时在干部领导大会上透露，贵州省委早已开始物色茅台集团新的董事长人选，已经至少有一年的时间，“天天都在琢磨一个合适人选，怎么让茅台能平稳过渡。”

而高卫东上任后仅17个多月，贵州茅台再次换帅。也就是说，在过去4年的时间里，贵州茅台已更换3任董事长。

在高卫东的任期内，贵州茅台的股价一路突破1500元大关、2000元大关、2500元大关，最高涨至2608.59元/股，总市值曾达到3.28万亿元。

“在‘高卫东时代’，茅台积极拓展了直销渠道，直接面向消费者，也相当于变相涨价（相对出厂价来说），对茅台的利润贡献比较大。”中国酒业营销专家肖竹青对红星资本局评价称。

红星资本局了解到，53度飞天茅台酒的出厂价格为969元/瓶，但其终端指导价为1499元/瓶。过去，这其中的利润被经销商赚去；而随着直销渠道不断拓展，这部分利润归于茅台。

从能源领域来，到能源领域去

茅台未来要做什么？

红星资本局发现一个有意思的现象：高卫东和丁雄军，一个是从茅台去能源领域（贵州省煤田地质局），另一个则是从能源领域（贵州省能源局）到茅台来。“这可能是由于能源领域是当地政府看重的领域，而茅台也是被看重的。”肖竹青说。

红星资本局注意到，在担任贵州茅台的董事长前，高卫东曾任贵州省交通运输厅党委书记、副厅长，贵州省交通运输厅（省交通战备办公室）厅长（主任）、省交通运输厅党委书记。酒类分析师蔡学飞告诉红星资本局，不同领导的工作经历，可能对于茅台在贵州的各经济领域有不同的资源整合效果。“高卫东出自交通系统，茅台后来也介入了贵州高速公路的发展。”2020年11月3日，茅台集团在上证债券信息网发公告称，其将面向专业投资者公开发行面值总额不超过150亿元公司债券。其中，拟将不超过86亿元用于收购贵州高速公路集团有限公司股权。

不过，此举被认为是“输血”，曾引起外界的质疑。但也有观点认为，茅台作为贵州省内具有强劲实力的“老大”，在其他“兄弟”有难处时拉一把，体现了其责任担当。

蔡学飞告诉红星资本局，以丁雄军的能源系统背景来看，或许会为茅台带来在新领域的投资机会，有可能在能源领域整合资源发挥相应的作用。

“现在的茅台，它的品牌价值和商誉是重大资产，在商业活动中有很强的背书作用。我个人认为，新领导上任后，可能会继续强化茅台的经济杠杆作用，茅台可能会在贵州的发展中起到一定的助推作用和资源整合作用。”蔡学飞对红星资本局说。

“新掌门”要解决哪些难题？

茅台价格失控、市场炒作严重

“茅台现在的突出问题依然是价格失控、市场炒作氛围浓厚等问题，新的领导人可能会继续强化茅台的市场管控措施，打压市场炒作力量。”蔡学飞告诉红星资本局。

酒水行业研究者欧阳千里告诉红星资本局，过去高卫东是想通过“堵”的方式来控价，未曾想在复杂的时代，效果类似于“鲧治水”，导致经销商、股民、茅粉等群体均不买账。

“现在茅台面临的‘价格双轨制’问题，我认为如果以‘疏’的方式来控制，可以通过变治标为治本，来赢得更充裕的时间，也能提升对茅台渠道的管控力。”欧阳千里说。

“丁雄军是博士型的高级人才，有主政一方的综合管理治理经验，同时，还有非常丰富的经济管理方面的经验和资历。茅台需要一个有拓展精神，在白酒行业大变革过程中积极进取的一个掌门人。”肖竹青对红星资本局说。在肖竹青看来，丁雄军未来首要解决的难题是：53度飞天茅台酒一枝独秀，但茅台系列酒却持续萎靡不振；有旺盛的消费需求支撑茅台价格创新高，但产能落后，供需矛盾之间隐藏着腐败隐患等。

红星资本局注意到，当前53度飞天茅台酒的市场价格仍然居高不下。据茅台行情网，8月31日，2021年53度飞天茅台酒（散装）的市场价格为2980元/瓶，接近终端指导价的2倍。

在人事任命宣布后的首个交易日（8月31日），贵州茅台的收盘价为1558元/股，跌1.77%，总市值1.95万亿元。成都商报-红星新闻记者 杨佩雯