截至周一（当地时间8月30日）收盘，标普今年涨幅为20.57%，有望创下1997年以来的头8个月最佳表现。

投资者担忧熊市到来，担忧股市大幅上涨意味着股市将大幅下跌，但事实并非如此。

尽管历史并不能提供未来保证，但强劲的表现往往会带来后续效应。根据Dow Jones Market数据，标普年内53次创历史新高，是历史表现最佳的年份之一。

在过去，头8个月涨幅超过15%的年份一共有5次，其中有4次在最后4个月上涨，平均回报率是4.2%。同时，自1971年以来，在截至8月底涨幅超过10%的年份中，有83%的年份在最后四个月出现正面表现。

另一方面，标普从去年10月后再也没有出现5%的回调，为2018年2月以来最长周期。有鉴于此，避险情绪在慢慢回归。

投资者降低杠杆，机构进行风险对冲都意味着市场已经在防范股市回调风险。

同时，美股财报季接近尾声，根据来自Refinitiv旗下IBES的统计数据，随着美国经济从疫情封锁中持续复苏，标普500指数成份股公司第二季度利润同比增长95%，创1994年启动统计以来的最高纪录。不过，强劲反弹的势头或将戛然而止，机构分析师预测三季度美国企业盈利增速将大幅回落至30%。

季节性表现方面，摩根士丹利指出，9月往往是美股全年表现最疲软的月份，所以投资者需要警惕美股可能会出现高达10%的回调。

黄金企稳于1800美元，暂报1816美元，日内上涨0.22%。在8月最后一个交易日后，金价本月有望收平。同时，白银表现弱势，本月仍下跌逾5%，目前报24.12美元。

前邓普顿新兴市场团队主席、有“新兴市场教父”之称的麦朴思（Mark Mobius）表示，投资者的投资组合中应该有10%是黄金，因为在为抗击新冠疫情而推出的前所未有的刺激措施之后，货币将会贬值。

麦朴思说，在这个阶段，“10%应该投入到实物黄金中。考虑到已经印出的难以置信的货币供应，明年全球货币贬值幅度将相当大。”

“华尔街空神”约翰·保尔森亦发表了相似观点，他认为当下黄金仍是非常不错的资产。

保尔森在访谈中表示越来越担心物价的上涨，迅速扩大的货币供应可能会推动通胀远高于预期。他透露，目前黄金呈现抛物线走势，上一次出现这样的走势还是上个世纪70年代。

WTI纽约原油昨日触及8月9日以来新高水平69.64美元，现回落交投于68.86美元附近。

OPEC+将于周三召开会议，讨论此前商定的40万桶/日增产计划。OPEC代表称，他们预计将推进该计划，或使油价涨幅受到限制。但科威特石油部长周日表示，也可能会重新考虑。

花旗大宗商品研究全球主管EdMorse称，他看涨未来三个月油价，但随着美国原油产量上升，对2022年和2023年“非常看空”。美国原油产量“真的回升了”，市场普遍预计明年增产60万桶/日。在评估“艾达”飓风造成的损害后，如果路易斯安那州海上石油港（LOOP）长期中断，将对全球石油市场产生影响，原油和成品油价格可能会上涨。

操作建议方面，详见艾德一站通APP【投资内参-期货先锋】。

黄金：在1812至1814美元做多，止损1807美元，目标1825美元附近。

原油：关注68.38美元/桶左右的做多机会，上方目标价69.48美元/桶，止损设置为68.03元/桶。

作者：艾德证券期货

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