著名投资大师巴菲特曾说，“成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，牢记第一、第二条。”

知易行难。行走在A股市场，震荡常见，长期可持续的正收益却并不多见。

值得关注的是，通过尽可能抓取市场中的“阿尔法收益”，或许可以帮助大家更好地避免风险，收获正收益。

什么是阿尔法收益？

在解答阿尔法收益之前，我们先来一起了解一下阿尔法的好兄弟——贝塔收益。

简单来说，贝塔收益指的是大盘上涨带来的收益，即市场收益。而阿尔法收益指的是通过投资策略带来的收益，即投资收益中超出市场收益的部分，也被称为超额收益。

另外，市场上还流行着另一种说法——“阿尔法很贵，贝塔很便宜”。之所以这样说，是因为阿尔法收益代表的是投资策略可以至少部分“战胜”市场，所以这样的投资收益具有可持续性；相反，贝塔收益是承担市场的风险所换来的，一旦市场出现新的变化，其收益将不一定能够得到复制，甚至会出现亏损。

因此，对于投资者来说，想要赚取超额收益，最好努力去赚取“阿尔法收益的钱”。

如何通过不同策略捕捉阿尔法收益？

想要捕捉阿尔法收益的主要任务就是选择具有较高阿尔法的投资产品。下面简单介绍两种较为常见的力争阿尔法收益的策略：传统选股和量化选股。

● 其中，传统选股指的是深入研究基本面、调研上市公司，并精选少量股票（一般50只内），通过每只股票高α制胜；

● 量化选股指的是通过量化指标筛选全市场股票，或许单只股票Alpha并不突出，但是通过持有大量正alpha股票制胜（一般300~1000只）。

此外，想要在投资过程中邂逅更多的阿尔法收益，还需要关注目标产品的风险控制能力。因此在选择具体的投资标的时，不妨重点关注回撤控制的情况，比如看一下“最大回撤率”。所谓最大回撤率是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。说白了，就是最大的亏损幅度。它代表着买入一只产品后可能出现的最糟糕的情况，是一个重要的风险指标。因此，对于投资者来说，最好去选择那些回撤控制好、波动较小的投资标的。

最后，为大家分享一下华泰证券研究所副所长、固收首席张继强的一段观点：中国面临的发展环境已经出现了根本性的变化，正在经历“百年未有之大变局”。回过头来看，在社会思潮、行业格局的大变局时期，“从0到1”的案例越来越多，能否进一步实现“从1到n”的复制更能给人带来无限想象力。

“因此，我们希望坐上时代的电梯，时代才是最大的α。”

认可时代，选对策略，相信你也能捕捉阿尔法收益，实现资产的稳健增值。