证券投资讲究顺势而为。美国投资大师比尔.格罗斯曾说过：投资不要被短期小事扰动所影响，应根据中长期趋势来构建组合。

环顾国内，A股市场上每个阶段兴起的主题，几乎都是时代发展的映射。长期来看，看得清、把握得了时代发展脉络的投资者通常收益斐然。

华安基金饶晓鹏算是其一，他任职基金经理7年多来，积极发掘“与时代发展相契合”的优质公司，所管理产品全部取得了正收益，整体年化收益率超26%。（截至2021年7月30日，Wind数据）

百亿绩优基金经理的过往

饶晓鹏是一位从业近13年的证券老兵。顺时势、知进退，是他身上的重要标签。

他真正入行是在2007年11月。当时，顶着中国人民大学学士、北京大学硕士的“学霸”头衔来到了银河基金，担任行业研究员。

彼时，A股市场在一个月前刚刚完成了冲顶6124历史高点的“壮举”后，正步入一轮熊市周期中。

就像巴菲特所说“退潮方知谁在裸泳”，伴随A股行情急转直下，一些披着虚假概念外衣而股价被爆炒的个股纷纷现出原形。

股市牛转熊，市场笼罩在恐慌氛围之中。饶晓鹏意识到：系统性风险一来，市场泥沙俱下。这个时候，手里拿着的如果不是绩优品种，压力可想而知。

要选出好公司，深度研究显然少不了。接下来的日子，饶晓鹏怀着敬畏之心，聚焦于机械、环保、化工等先进制造领域，开始打造自己的能力圈。    

饶晓鹏坦言：“投研就像一门手艺活，需要精工细作的匠人精神。”研究员六年间，他跑遍了高端制造领域的重要公司，并对各个细分领域上中下游均有一定的涉猎。

作为基金经理，无论资产配置还是行业选择都是多元化的。随着时间的推移，他的研究范围逐渐外扩，拓展到了消费、金融等国民经济的其他领域。期间他发现一大批优质公司在持续成长，不断为社会创造价值。而这些也是他持续跟踪的重要的标的。

2013的最后一天，饶晓鹏迎来了一次换岗。他开始管理职业生涯的第一只公募基金——国联安红利混合。此时“顺应时代的发展趋势，寻找所契合的优质公司”的理念，已在他的心里扎根发芽。

过往的积累加上成熟的投资理念，让他的投资生涯高开高走，投资业绩迭创新高。

当时间的脚步走进2015年，A股市场再度迎来了一轮大牛市。其后，饶晓鹏的基金净值加快上涨。

2015年4月17日，当饶晓鹏卸任国联安红利基金经理。在他管理一年多来，该基金累计取得了86.43%收益，在wind有统计的421只基金中排名133位，即业绩位于同类前30%。

面对牛市声浪一浪高过一浪，且反复多次演绎之后，经历过2008年金融危机的饶晓鹏嗅到了风险的“味道”——曾经看好的公司的估值都太贵了。在他看来，投资不是赌博。“短期看，市场随机特征很强。长期看，市场对价值的显现与风险的释放都具有确定性。”

2015年5月，饶晓鹏加入了华安基金。再度担任基金经理后，他并不急于建仓，而是选择回避市场锋芒，稳扎稳打。一晃6年多过去了，他已经成长为百亿绩优基金经理。按照基金二季报，截至6月30日，他在管的基金有5只，合计管理规模逾180亿。

据Wind统计，截至2021年7月30日，他7.2年的基金经理任职生涯中管理过的8只产品任期内全部皆为正收益，年化回报达到26.68%。其中，华安升级主题混合是他管理时间最长的一只基金，自2015年9月7日管理以来，投资回报高达257.24%。

投资讲究顺势而为

工欲善其事必先利其器，饶晓鹏的长期超额收益很大程度缘于秉承了价值投资的理念。

饶晓鹏的投资理念是：“抓住时代发展主线，寻找与之相契合的优质行业与公司”。在顺势而为理念支撑下，他又选择了“核心－卫星”的仓位组合打法。

在核心仓中，饶晓鹏的着力点是长期持有好公司。彼得·林奇曾说：“我只相信购买卓越公司的股票，特别是买入那些被低估且没有得到市场正确认识的卓越公司的股票，是唯一的投资成功之道。”

所谓英雄所见略同，饶晓鹏在投资生涯中，始终致力于挖掘优质公司。他称，A股在过去15年、10年、5年、3年中，累计涨幅前10位的均是能穿越市场周期，为投资者带来丰富回报的行业龙头公司。

股市是经济的晴雨表。中国经济当前处于向高质量发展的转型阶段。在这一过程中，细分行业龙头公司的营业收入、ROE等优势明显，在行业中构筑起了护城河。

在选股的过程中，饶晓鹏也有自己的看法。他认为，A股市场过往只有约4%的公司在70%年份ROE超过20%。它们大部分都是各个细分行业的龙头，在经济转型过程中充分受益，在A股市场中是十分稀缺的。

饶晓鹏的卫星仓重点把握景气行业的阶段轮动，核心要义是使组合投资的行业处于景气向上的状态，提高组合效率。

在卫星仓构建的过程中，饶晓鹏尤为注重公司基本面。“组合的基础必须来自好公司。”他提到，“抛开基本面看行业轮动是没有意义的，投资最重要的是战略层面千万不能出错，所以即便是热点，饶晓鹏也会尽量从长期视角来选择公司。

在实际操作中，饶晓鹏会通过财报筛选和草根调研，寻找盈利高景气的方向，并按照一定比例配置当下景气度比较好的行业，以追求在不同风格的市场环境中都能获得比较好的超额收益。

行业的轮动投资，避免不了回撤风险。在控制回撤一事上，饶晓鹏给自己定下了三条铁律，分别是：

投资优秀的公司，尽可能降低踩雷风险；

均衡配置，避免单一行业/风格风险对整体的冲击；

关注宏观、市场风险，避免方向性误判。

“优秀的基金经理不应该过度依赖某一种市场风格，因为绝大多数持有人并不会对风格进行择时，而是希望买入的产品能不断创新高。”饶晓鹏说道。

“核心-卫星”的投资策略，使得饶晓鹏成为当前市场上比较稀缺的“平衡型”基金经理，在多数环境中都体现了很强的投资能力。

把握中国发展机遇

查理·芒格在2019年在《每日期刊》公司年会演讲中提到：“中国的水可以。有些聪明人已经蹚进去了。”

站在当前的时点，饶晓鹏认为“中国经济在持续恢复，未来经济转型升级的动力进一步增强。投资中国市场，就是顺势而为。”

关于具体的投资方向，饶晓鹏提到“：未来会重点关注经济复苏和结构升级两个角度的机会。中期来看，经济复苏中一些行业和公司盈利快速恢复。长期看，经济结构调整，消费市场、具有全球竞争优势的制造业、科技升级都可能孕育伟大的公司。”

当然，好风凭借力。华安基金研究平台实力雄厚，为饶晓鹏对持仓个股跟踪提供了有力的支持，让他对不同行业和投资风格有了更为深刻的认识。

正巧，由饶晓鹏拟任基金经理的华安聚弘精选混合即将发行。在这样的投研背景之下，顺大势、重格局的饶晓鹏在未来大概率仍将交出令人满意的答卷。