新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，五矿稀土发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为15.74亿元，同比增长126.53%；归母净利润为1.69亿元，同比增长6.47%；扣非归母净利润为1.66亿元，同比增长265.58%；基本每股收益0.1727元/股。

公司自1998年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对五矿稀土2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.74亿元，同比增长126.53%；净利润为1.76亿元，同比增长5.73%；经营活动净现金流为-4亿元，同比下降2728.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长126.54%，净利润同比增长5.73%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）10.11亿6.95亿15.74亿净利润（元）5213.19万1.67亿1.76亿营业收入增速245.97%-31.28%126.54%净利润增速-24.13%219.55%5.73%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动126.54%，销售费用同比变动72.2%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）10.11亿6.95亿15.74亿销售费用（元）240.5万152.31万262.27万营业收入增速245.97%-31.28%126.54%销售费用增速65.55%-36.67%72.2%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动126.54%，税金及附加同比变动-76.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）10.11亿6.95亿15.74亿营业收入增速245.97%-31.28%126.54%税金及附加增速28.01%287.71%-76.59%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长12155.29%，营业收入同比增长126.54%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速245.97%-31.28%126.54%应收账款较期初增速-60.49%-23.44%12155.29%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长126.54%，经营活动净现金流同比下降2728.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）10.11亿6.95亿15.74亿经营活动净现金流（元）-1.93亿1520.42万-4亿营业收入增速245.97%-31.28%126.54%经营活动净现金流增速26.7%107.87%-2728.75%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.8亿元、经营活动净现金流为-4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-1.93亿1520.42万-4亿净利润（元）5213.19万1.67亿1.76亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.27低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-1.93亿1520.42万-4亿净利润（元）5213.19万1.67亿1.76亿经营活动净现金流/净利润-3.710.09-2.27

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.39%，同比增长19.67%；净利率为11.19%，同比下降53.33%；净资产收益率（加权）为6.65%，同比下降3.76%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.65%，同比下降3.76%。

项目201906302020063020210630净资产收益率2.25%6.91%6.65%净资产收益率增速-32.02%207.11%-3.76%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.6亿元，同比下降2687.76%。

项目201906302020063020210630资产减值损失（元）921.67万-199.32万-5556.57万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为20.59%，同比增长154.07%；流动比率为4.24，速动比率为1.21；总债务为5.21亿元，其中短期债务为5.21亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为631.8万元，较期初变动率为92.88%。

项目20201231期初其他应收款（元）327.54万本期其他应收款（元）631.76万

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为285.83%。

项目20201231期初其他应付款（元）273.3万本期其他应付款（元）1054.49万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为12.33，同比增长269.82%；存货周转率为0.7，同比增长90.56%；总资产周转率为0.48，同比增长88.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.06%、6.72%、7.37%，持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款（元）1.06亿1.81亿2.53亿资产总额（元）26.23亿26.91亿34.37亿应收账款/资产总额4.06%6.72%7.37%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为48.81%、56.88%、61.6%，持续增长。

项目201906302020063020210630存货（元）12.8亿15.31亿21.17亿资产总额（元）26.23亿26.91亿34.37亿存货/资产总额48.81%56.88%61.6%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为999.1万元，较期初增长255.29%。

项目20201231期初在建工程（元）281.2万本期在建工程（元）999.07万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长421.31%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）2695.46万-727.79万2338.48万管理费用增速7.1%-127%421.31%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长421.31%，营业收入同比增长126.54%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速245.97%-31.28%126.54%管理费用增速7.1%-127%421.31%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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