特约作者：国泰基金

今日（8.24）A股高开高走，继续反弹。早盘两市高开后震荡攀升，午后保持高位横盘，创业板指尾盘涨幅有所收窄。行业板块方面，在大宗商品强劲涨价潮下，钢铁、有色等周期板块继续上攻，食品饮料等权重板块表现不俗，近期持续杀跌的医疗终于迎来大幅反弹。截至收盘，沪指涨1.07%，报收3514点；深成指涨0.88%，报收14663点；创业板指涨1.12%，报收3330点。两市今日全天放量成交1.41万亿元，创8月3日以来新高。北向资金方面，全天单边净买入53.15亿元，但绝大部分被沪市包办，沪股通大幅净买入50亿元。

就在今天市场全面反弹的时分，军工板块早盘却出现了大幅下探，早盘军工ETF（512660）一度跌逾5%。虽然随后跌幅逐渐收窄，但最终还是收跌了0.57%。

昨晚，一份陆军装备部8月21日发布的《关于加快推动陆军装备高质量高效益高速度低成本发展的倡议书》刷屏。倡议书提出，要大力推开原材料竞价采购、分系统竞争择优、大批量阶梯降价，多点挖潜、控价让利，通过精益管理实现价格整体最优。军工这波下跌主要就是受到这则集采消息的影响。

由于前期医药集采带来估值的惨痛杀跌历历在目，军工版集采消息一出，自然就引发了市场的广泛担忧：军工板块是不是也要步医药的后尘了？所以短期来看，在担忧情绪下，军工板块的表现确实会有比较明显的影响。

但是不是真如市场担心的那么可怕？中信建投军工团队认为，军品采购的“降价”跟传统意义的医药集采有本质区别，军品还是首先要保证技战术指标、成熟度和可靠性，价格不是最关键的考量因素，价格的下降也是有限度的。而且，是在数量较之前大幅增长的背景下一定幅度的降价，规模效应也会有效的抵消降价对于盈利能力的不利影响。另外，本次降价的倡议并不具有强制性，并且在上半年航空板块已经在实操中兑现，从最新披露的中报数据来看，并没有对相关公司中报带来较大的不利影响，未来大概率影响也较为有限。

从行业的基本面情况来看，截至上周末，中证军工指数已有16只成分股披露了半年报，14家实现了正增长，归母净利润中位数近40%。此外，“十四五”计划的强军任务带来先进装备换装，演习带来的导弹等消耗品的需求以及飞机发动机等备品备件的更换，还将继续支撑军工板块的高成长性。

从市场资金的选择来看，虽然军工逆市下跌，但军工ETF（512660）盘中却获得资金近10亿元的净流入，当日成交额也飙升至接近29亿元。这说明大批资金还是用脚投票，选择看好军工板块短期调整带来的投资机会。感兴趣的投资者可以考虑在调整阶段分批布局军工ETF（512660）。

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