复星医药半年报：营收170亿，同比增两成

来源：时间财经

原创向雨

8月23日晚间，上海复星医药（集团）股份有限公司（下称“复星医药”）披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为169.52亿元，同比增长20.85%；归母净利润24.82亿元，同比增长44.77%；基本每股收益0.97元。

天眼查显示，郭广昌为复星医药的实际控制人，现为复星国际执行董事兼董事长。截至年报报告期末，郭广昌为浙商总会副会长、上海市浙江商会名誉会长等。

复星医药方面表示，公司上半年收入保持持续增长、产品结构持续优化：汉曲优、苏可欣、汉利康等新品上市及放量，Gland Pharma营业收入同比大幅增长；持有的BioNTech等金融资产报告期内公允价值上升。

截至8月24日港股收盘，复星医药股价为54.10港元/股，总市值为1387亿港元。

制药业务占比达到72%

从收入构成看，复星医药的主要业务分为制药业务（上半年收入占比72.25%）、医疗器械与医学诊断业务（上半年收入占比16.74%），医疗健康服务业务（上半年收入占比10.88%）。与去年同比相比，其收入占比维持了稳定。

来源：复星医药2021年半年报

报告期内，复星医药制药业务实现营业收入122.48亿元，同比增长22.33%；实现分部业绩13.53亿元，同比增长21.24%；实现分部利润12.57亿元（不含BioNTech股票的公允价值变动收益），同比增长12.74%。

报告期内，集团制药业务研发投入17.77亿元，同比增长15.31%，制药业务研发投入占制药业务收入的14.51%；其中，研发费用为13.85亿元，同比增加3.26亿元、增长30.78%，占制药业务收入的11.31%。

制药板块在优立通（非布司他片）、邦之（匹伐他汀钙片）等存量品种纳入集采，销售价格下降的压力下，上半年收入保持持续增长、产品结构持续优化，增长主要来自于：第一，新品上市及放量的贡献：汉利康（利妥昔单抗注射液）销量大幅提升，上半年累计实现收入7.24亿元，同比增长223.21%；2020年下半年上市的汉曲优（注射用曲妥珠单抗）、苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）上半年分别实现收入3.25亿元和2.06亿元。

第二，受益于米卡芬净、依诺肝素钠注射液以及新产品上市的贡献，报告期内Gland Pharma营业收入同比增长32.08%。

第三，复必泰（mRNA新冠疫苗）上半年在港澳地区纳入政府接种计划，报告期内实现收入5亿余元。

第四，持续优化存量产品生命周期管理并拓展营销渠道，其中阿拓莫兰片（谷胱甘肽片）销售收入同比增长60.70%。

业绩驱动因素

复星医药表示，主要业绩驱动因素有两方面：第一，创新产品上市带来的产品结构优化是主要的驱动因素。集团专注于以临床需求为导向、疗效确切、符合现代医学发展导向的疾病及技术领域，通过自主研发、合作开发、许可引进、深度孵化等多元化、多层次的合作模式，推动创新技术和产品的开发和转化落地。经过超过十余年持续投入，近两年来汉利康、汉曲优、苏可欣、汉达远、奕凯达等多个品种获批上市并放量销售，创新产品推动业绩可持续增长。

第二，整合效应逐步显现。集团积极推进研发、供应链、生产及营销等体系和资源的整合，以提升协同效应、提升运营效率，促进业绩稳健增长。

中泰证券研报看好复星医药。研报认为，复星医药持续加码研发投入，资源向生物药和创新药方向侧重，生物药管线布局也正逐步由生物类似药过渡到生物创新药。同时，在小分子药物研发上，自主研发和产品引进两大方式齐步并行。公司研发人员已近2600人，约占公司在职员工总数的7.45%。

2021年6月，合营公司复星凯特的奕凯达成为国内首个获批上市的CAR-T细胞治疗产品，主要用于治疗既往接受二线或以上系统性治疗后复发或难治性大B细胞淋巴瘤成人患者。

复星医药的财报显示，截至8月20日，mRNA疫苗于中国香港及中国澳门分别累计接种431.4万剂、8.7万剂。此外，2021年7月，公司签订相关协议赠与中国台湾地区1500万剂mRNA新冠疫苗。mRNA新冠疫苗BNT162b2于中国大陆II期临床试验等工作亦在有序推进中。

中泰证券研报还认为，复星医药是国内创新药龙头企业之一，创新药进入集中收获期、主业结构性改善重回增长，预计2021-2023年营业收入分别为361/412/468亿元，同比增长19.11%/14.13%/13.71%；归母净利润分别为44/54/65亿元，同比增长21.46%/20.69%/20.66%，维持“买入”评级。