新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，*ST宝德发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2001.49万元，同比下降23.63%；归母净利润为84.28万元，同比下降67.84%；扣非归母净利润为-83.88万元，同比下降142.15%；基本每股收益0.0027元/股。

公司自2009年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1232.21万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST宝德2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2001.49万元，同比下降23.63%；净利润为84.28万元，同比下降67.84%；经营活动净现金流为-783.08万元，同比下降336.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.2亿元，同比下降23.63%。

项目201906302020063020210630营业收入（元）1.01亿2620.78万2001.49万营业收入增速-61.29%-74.03%-23.63%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为84.3万元，同比大幅下降67.84%。

项目201906302020063020210630归母净利润（元）-1.45亿262.07万84.28万归母净利润增速-805.45%101.81%-67.84%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-83.9万元，同比大幅下降142.15%。

项目201906302020063020210630扣非归母利润（元）-1.46亿199万-83.88万扣非归母利润增速-455.96%101.36%-142.15%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1.6亿元、262.1万元、84.3万元，同比变动分别为-986.09%、101.63%、-67.84%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）-1.61亿262.07万84.28万净利润增速-986.09%101.63%-67.84%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-23.63%，税金及附加同比变动62.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）1.01亿2620.78万2001.49万营业收入增速-61.29%-74.03%-23.63%税金及附加增速-62.81%40.41%62.59%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长851.81%，营业收入同比增长-23.63%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速-61.29%-74.03%-23.63%应收账款较期初增速74.97%-81.45%851.81%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为5.1亿元、-179.5万元、-783.1万元，持续下降。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）5.08亿-179.48万-783.08万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为84.3万元、经营活动净现金流为-783.1万元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）5.08亿-179.48万-783.08万净利润（元）-1.61亿262.07万84.28万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-9.29低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）5.08亿-179.48万-783.08万净利润（元）-1.61亿262.07万84.28万经营活动净现金流/净利润-3.16-0.68-9.29

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为50.86%，同比增长17.37%；净利率为4.21%，同比下降57.89%；净资产收益率（加权）为0.17%，同比下降68.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为50.86%，同比大幅增长17.37%。

项目201906302020063020210630销售毛利率-123.15%43.33%50.86%销售毛利率增速-69911.65%135.19%17.37%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.21%，同比大幅下降57.89%。

项目201906302020063020210630销售净利率-159.29%10%4.21%销售净利率增速-2388.9%106.28%-57.89%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期43.33%增长至50.86%，销售净利率由去年同期10%下降至4.21%。

项目201906302020063020210630销售毛利率-123.15%43.33%50.86%销售净利率-159.29%10%4.21%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.17%，同比大幅下降68.52%。

项目201906302020063020210630净资产收益率-33.96%0.54%0.17%净资产收益率增速-1887.37%101.59%-68.52%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为130.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201906302020063020210630非常规性收益（元）42.12万0110.29万净利润（元）-1.61亿262.07万84.28万非常规性收益/净利润16.07%0%130.9%

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为2331.18%。

项目201906302020063020210630资产或股权处置现金流入（元）--1964.81万净利润（元）-1.61亿262.07万84.28万资产或股权处置现金流入/净利润--2331.18%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为8.32%，同比下降41.35%；流动比率为12.73，速动比率为12.45；总债务为265.81万元，其中短期债务为265.81万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、-0.02、-0.19，持续下降。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）9.68亿5.1亿-456.28万流动负债（元）42.93亿9106.78万2955.63万经营活动净现金流/流动负债0.235.6-0.15

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为557.3万元，较期初变动率为2238.46%。

项目20201231期初预付账款（元）23.83万本期预付账款（元）557.33万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.04%、0.07%、1.08%，持续增长。

项目201906302020063020210630预付账款（元）132.47万24.99万557.33万流动资产（元）30.48亿3.42亿5.15亿预付账款/流动资产0.04%0.07%1.08%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2238.46%，营业成本同比增长33.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速-63.93%-77.21%2238.46%营业成本增速-13.46%-93.41%-33.77%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为67.02%。

项目20201231期初其他应付款（元）1709.43万本期其他应付款（元）2855.12万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.66，同比下降7.56%；存货周转率为0.85，同比下降10.29%；总资产周转率为0.04，同比下降16.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.35%、2.09%、2.18%，持续增长。

项目201906302020063020210630存货（元）1414.32万1195.24万1159.63万资产总额（元）39.96亿5.71亿5.31亿存货/资产总额0.35%2.09%2.18%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为437.6万元，较期初增长409.68%。

项目20201231期初长期待摊费用（元）85.87万本期长期待摊费用（元）437.64万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长30.55%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）1636.64万803.81万1049.34万管理费用增速-0.57%-50.89%30.55%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.55%，营业收入同比增长-23.63%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速-61.29%-74.03%-23.63%管理费用增速-0.57%-50.89%30.55%

点击*ST宝德鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

股民福利！金牛、茅台、手机……任务“豪”礼，等你来拿>>