潘玉蓉

多少人都在问：“好好的一副牌怎么就打成这样了呢？”

平安银行中报“抓鸡”行情，早在业绩发布前几日，就已经结束了。

8月20日上午，平安银行举行中报业绩发布会的同时，股价一度下跌超过7%。截至收盘，股价下跌4.52%。当日，银行指数下跌0.69%。平安银行最新市值为3769亿元。

平安银行股价走势图

其实，就在19日晚上业绩刚放出的时候，市场上还一片惊艳之声。28.5%的净利润增速，是目前为止发布中报的上市银行里增速最高的，这个成绩不管是放在银行股辉煌的时代，还是在当前经所处的经济环境下，都是十分难得。

然而也没有太大用处。20日收盘，平安银行把今年以来的涨幅，都吐回去了。多少人都在问：“好好的一副牌怎么就打成这样了呢？”

平安银行进入利润释放期？

平安银行的上半年业绩，和不久前的招商银行一样，无疑是超越预期的。

上半年，平安银行实现营业收入846.80亿元，同比增长8.1%。实现净利润175.83亿元，同比增长28.5%。

光看净利润可能还不够说明问题，上半年的经营成色到底如何？坦白讲还是可圈可点的。

具体分项看，上半年零售净利润117.22亿元，同比增长46.3%。半年末，该行个人存款余额7340.86亿元，较上年末增长7.2%。

对公业务实现营业收入224.48亿元，同比增长9.8%。6月末的企业存款余额21325.92亿元，较上年末增长1441.43亿元。谈到二季度和一季度对公存款增长基本持平的原因，平安银行行长胡跃飞表示，为优化资产负债结构，上半年主动压降了高成本负债近千亿，对二季度的对公存款日均余额影响达到500亿。增长持平背后，其实是在弥补因为结构调整带来的大约500亿日均存款的缺口。

“平安银行零售对公六四开目标已达到，各项风险核心指标达到历史最佳水平。”平安银行董事长谢永林在总结中说。

与转型初期相比，平安银行当前的拨备覆盖率、不良率降等指标优化至历史最好水平。2021年6月末，不良贷款率为1.08%，较上年末下降0.10个百分点；逾期贷款余额占比1.25%，较上年末下降0.17个百分点。

不仅如此，平安银行在持续提升表内贷款拨备覆盖率的同时，还加大了同业投资等非信贷拨备计提。上半年，该行计提的信用及其他资产减值损失为382.85亿元，其中计提的发放贷款和垫款信用减值损失为251.21亿元；计提非信贷资产减值损失131.64亿元，同比增加69.75亿元。2021年6月末，拨备覆盖率为259.53%，较上年末上升58.13个百分点。

“在拨备覆盖率大幅提升的前提下，净利润还实现同比强劲增长，标志着平安银行持续深化战略转型，逐步进入盈利释放期。”有分析师评论。

2020年，平安银行在资管新规过渡期结束前一年，提前完成理财非标问题资产回表。2020年全年计提273亿元非信贷拨备，同比多计提210亿元，同时，回表问题资产符合条件的基本核销完毕，为后面留下了利润释放的空间。

2021年上半年，平安银行累计核销贷款158.09亿元；收回不良资产总额197.87亿元，同比增长40.2%，其中收回已核销不良贷款99.38亿元；不良资产收回额中97.0%为现金收回，其余为以物抵债等方式收回。而收回核销的贷款，或者表现为冲回拨备，或者表现为增加利息收入，对利润增长形成正向支持。

第二增长曲线的引擎已找到

2021年是平安银行新三年战略转型的第二年，也是关键之年。一个信号是，零售和对公业务商业模式的走通，将为未来几年提供增长引擎。

“零售业务‘五位一体’的商业模式走通，后面发展将更加顺畅，零售一定会迈上新台阶。”谢永林说。

所谓五位一体，是以“综合化银行、AI银行、远程银行、线下银行、开放银行”相互衔接并有机融合的、全面数据驱动的新模式。上半年，在五位一体支持下，零售业务实现营业收入492.13亿元，同比增长10.9%，在全行营业收入中占比为58.1%；零售业务净利润117.22亿元，同比增长46.3%，在全行净利润占比为66.7%。

“对公业务的底层逻辑是和零售业务相通的。”谢永林表示，对公打好供应链金融、票据一体化、客户经营 平台、复杂投融、生态化综拓“五张牌”， 以科技手段嵌入服务场景，是平安区别同业的特色打法。

平安银行行长胡跃飞表示，去年，平安银行在遵义召开公司业务条线大会，重新确立了相关重点打法，对公业务将坚持3+2+1的经营策略，坚持行业化、专业化、特色化发展。“我们会继续围绕打造供应链金融、票据一体化、客户经营等加大投入，围绕生态综合这5张牌的做好深度清理。”

对公业务正颠覆过去传统获客手段。比如，数字口袋作为批量获客经营的门户，平安银行通过“数字账户+数字证+数字分”串联更多场景和应用。6月末，该行数字口袋累计注册经营用户数487.33万户，较上年末增长368.5%。在平安银行对公开放银行累计发布应用程序编程接口（API）服务近4000个，日均接口调用量超5500万次，分别较上年末增长56.8%、72.8%。

平安银行董秘：不认同“A股三傻”

因为在A股权重大、估值低，今年银行地产保险的表现令很多投资者失望，人称“A股三傻”。在被问到“A股三傻”及当前平安银行股价的看法时，平安银行董秘周强表示，个人不认同“三傻”的提法。

“市场潮起潮落，热点总在不断切换。保险地产银行，现在的股价表现一般，但在历史上，也有不少时间让大家赚得盆满钵满。”周强说。

周强认为，平安银行上半年8.1%的营收增速，28.5%的净利润增长，是一个不低的数据，应该看到成绩背后，是平安银行正在进入盈利释放周期。平安银行新三年战略里的第二增长曲线已经找到，再结合资产质量正不断地夯实，平安银行发展势能已经显现，可谓“进攻有力，防守稳健”，对公司管理层而言，“我们没有理由不对我们平安银行未来发展充满信心。”