新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，金通灵发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为10.52亿元，同比增长43.7%；归母净利润为5135.92万元，同比增长68.16%；扣非归母净利润为4283.74万元，同比增长100.92%；基本每股收益0.0355元/股。

公司自2010年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为8497.9万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金通灵2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.52亿元，同比增长43.7%；净利润为5291.66万元，同比增长95.66%；经营活动净现金流为-2838.72万元，同比增长88.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1亿元、0.3亿元、0.5亿元，同比变动分别为-1.57%、-73.69%、95.66%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）1.03亿2704.54万5291.66万净利润增速-1.57%-73.69%95.66%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动43.7%，销售费用同比变动-16.83%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）11.01亿7.32亿10.52亿销售费用（元）2958.91万2775.82万2308.78万营业收入增速4.7%-33.49%43.7%销售费用增速23.87%-6.19%-16.83%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-5878.97万-2.54亿-2838.72万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-5878.97万-2.54亿-2838.72万净利润（元）1.03亿2704.54万5291.66万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.54低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-5878.97万-2.54亿-2838.72万净利润（元）1.03亿2704.54万5291.66万经营活动净现金流/净利润-0.57-9.41-0.54

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.38%，同比下降15.63%；净利率为5.03%，同比增长36.16%；净资产收益率（加权）为1.63%，同比增长39.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为25.63%、24.16%、20.38%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售毛利率25.63%24.16%20.38%销售毛利率增速9.28%-5.73%-15.63%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期24.16%下降至20.38%，销售净利率由去年同期3.69%增长至5.03%。

项目201906302020063020210630销售毛利率25.63%24.16%20.38%销售净利率9.34%3.69%5.03%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为49.33%，同比下降16.04%；流动比率为1.42，速动比率为1.24；总债务为15.42亿元，其中短期债务为14.59亿元，短期债务占总债务比为94.6%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.2亿元，短期债务为14.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.49，广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）6.71亿7.09亿7.19亿短期债务（元）15.99亿21.04亿14.59亿广义货币资金/短期债务0.420.340.49

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.2亿元，短期债务为14.6亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）6.12亿4.54亿6.91亿短期债务+财务费用（元）16.28亿21.37亿14.91亿

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

项目201906302020063020210630现金比率0.20.20.24

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为47.91%，利息支出占净利润之比为62.06%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201906302020063020210630总债务/负债总额49.17%57.76%47.91%利息支出/净利润28.71%129.96%62.06%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为49.24%。

项目20201231期初预付账款（元）1.06亿本期预付账款（元）1.58亿

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.8亿元，较期初变动率为41.74%。

项目20201231期初应付票据（元）3.38亿本期应付票据（元）4.79亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为141.68%。

项目20201231期初其他应付款（元）1515.76万本期其他应付款（元）3663.36万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.8亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-2.5亿元、-0.3亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）1.11亿8011.65万6715.97万经营活动净现金流（元）-5878.97万-2.54亿-2838.72万

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.8亿元，公司营运资金需求为18.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.1亿元。

项目20210630现金支付能力（元）-6.1亿营运资金需求（元）18.86亿营运资本（元）12.76亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.07，同比增长37.01%；存货周转率为1.62，同比增长273.05%；总资产周转率为0.17，同比增长42.48%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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