来源 ：金融时报
8月16日，国家统计局公布了7月份国民经济运行情况。数据显示，当前主要宏观指标仍处在合理区间，经济总体延续恢复态势。其中，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，两年平均增长5.6%，环比增长0.3%；社会消费品零售总额增长8.5%，两年平均增长3.6%，环比下降0.13%。1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长10.3%，两年平均增长4.3%，7月份环比增长0.18%；全国城镇新增就业822万人，完成全年目标的74.7%。
国家统计局新闻发言人就2021年7月份国民经济运行情况答记者问
图片资料来源：金融时报
受外部不确定因素增加和国内汛情、疫情影响，7月份部分主要指标增速有所回落。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示：“随着极端天气的消退，汛情等因素对经济运行的影响将减小。”不过，疫情仍存在不确定性，我国内外需求都可能受到冲击。下半年，宏观政策重点将做好今明两年跨周期调节，积极财政政策的空间较大，预计专项债发行及财政支出的进度将加快；货币政策保持稳健，继续降低实体经济融资成本。
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主要指标保持在合理水平
“7月份在面临高温、暴雨以及部分地区局部疫情散发的状况，国民经济主要指标当月同比增速有所回落，但总体来看，主要宏观指标累计增速保持在合理水平。”8月16日，国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办举行的新闻发布会上表示，今年上半年，GDP两年平均增速较一季度加快，说明经济仍保持恢复态势。
具体来看，生产稳定发展，尤其是工业持续增长。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长14.4%，两年平均增长6.7%，继续保持较快增长。需求继续增长，1-7月份投资增长10.3%，社会消费品零售总额和货物进出口同比增幅均超20%。
图 规模以上工业增加值增速（月度同比）
图表资料来源：金融时报
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2020年以来各月
社会消费品零售总额增速
就业、物价总体稳定。1-7月份，全国城镇新增就业达到822万人，全国调查失业率平均为5.2%，居民消费价格同比上涨0.6%，均低于宏观调控预期目标。
创新发展韧性增强。1-7月份，高技术制造业增加值、高技术产业投资保持较快增长，两年平均增长均超过10%。新产品、新业态迅速增长，1-7月份新能源汽车、工业机器人产量同比分别增长194.9%和64.6%，实物商品网上零售额同比增长17.6%。
新发展格局构建持续推进。改革创新持续深化，生产分配流通消费循环持续改善。1-7月份，41个工业大类行业中39个行业同比实现增长，其中27个行业同比增速超过10%。上半年，规上工业利润同比增长66.9%，两年平均增长20.6%。另外，流通领域总体活跃，消费领域逐步回暖。
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关注中小企业经营压力
当前全球疫情持续演变，世界经济复苏不确定性增加，国内经济恢复仍面临不少挑战，生产制约因素增加，一些结构性问题比较突出。7月份国内经济部分指标同比增速有所回落，也在一定程度上反映出经济下行压力有所加大。
以工业生产为例，东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增幅回落，除了受到汛情、疫情等短期因素扰动，还受到环保限产、芯片等关键原材料短缺、上游商品涨价挤压利润空间等不利因素影响。
近一段时间，大宗商品价格和国内PPI走势是市场关注的焦点。付凌晖认为，国际大宗商品价格高位运行还会持续一段时间。主要因为：
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一是全球经济整体上复苏，市场需求增加；
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二是大宗商品供给偏紧，以及国际航运运力紧张、价格上涨，推动相关商品价格保持高位；
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三是由于部分主要发达经济体超宽松的刺激政策，加大了大宗商品价格上涨压力。
下阶段，工业品价格保持高位也还会持续一段时间。
图 工业生产者价格上涨情况（月度同比）
图表资料来源：金融时报
另外，还要继续关注大宗商品价格上涨对中下游制造业企业，尤其是中小型企业经营产生的不利影响。王青表示，上半年大宗商品价格升幅较大，估计下半年价格增幅会有所回落，但绝对价格水平仍将处于高位。
专家表示，面对大宗商品价格上涨，有关部门出台了一系列保供稳价措施，促进价格稳定。下阶段要继续按照中央部署，加大保供稳价力度，加大对下游行业、中小微企业的支持力度，保持物价总体稳定。
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下半年经济将稳定恢复
谈及下半年经济走势，付凌晖表示：“去年经济受到疫情影响，整体趋势是前低后高。今年受基数影响，全年来看经济增速会呈现前高后低的状况。综合来看，下半年我国经济仍然会保持稳定恢复的态势，主要宏观指标会保持在合理区间，发展质量会继续提升。”
从“三驾马车”来看，经济有望继续稳步增长。消费方面，下半年随着居民收入增加、消费环境改善，居民消费继续回暖。投资方面，随着“十四五”规划的一些重大项目陆续启动建设，同时随着经济恢复，投资也将持续回暖。进出口方面，世界经济逐步复苏，全球经贸环境改善都有利于进出口增长。
“分析经济形势不仅要看增长，还要看就业、物价、居民收入，综合来看经济运行状况。”付凌晖表示，随着经济恢复、就业优先政策显效、企业效益增加，居民就业稳定和收入增加有望持续，主要宏观指标将保持在合理区间。
展望未来，在新一轮国内疫情平息、汛情等短期扰动因素消退，以及宏观政策向稳增长方向倾斜的背景下，8月份工业生产、社会消费品零售总额和固定资产投资两年平均增速有望改善。
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