新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月14日，秦安股份发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为6.59亿元，同比增长105.81%；归母净利润为1.09亿元，同比下降56.53%；扣非归母净利润为6956.42万元，同比增长5454.76%；基本每股收益0.25元/股。
公司自2017年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9258.62万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对秦安股份2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.59亿元，同比增长105.81%；净利润为1.09亿元，同比下降56.53%；经营活动净现金流为8869.23万元，同比下降20.17%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降56.53%。
项目201906302020063020210630归母净利润（元）-5691.52万2.51亿1.09亿归母净利润增速-671.16%541%-56.53%• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长105.81%，净利润同比下降56.53%，营业收入与净利润变动背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）2.26亿3.2亿6.59亿净利润（元）-5691.52万2.51亿1.09亿营业收入增速-41.5%41.82%105.81%净利润增速-671.16%541%-56.53%• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.6亿元、2.5亿元、1.1亿元，同比变动分别为-671.16%、541%、-56.53%，净利润较为波动。
项目201906302020063020210630净利润（元）-5691.52万2.51亿1.09亿净利润增速-671.16%541%-56.53%从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动105.81%，销售费用同比变动75.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目201906302020063020210630营业收入（元）2.26亿3.2亿6.59亿销售费用（元）588.95万590.56万1038.6万营业收入增速-41.5%41.82%105.81%销售费用增速-29.44%0.27%75.87%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长105.81%，经营活动净现金流同比下降20.17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）2.26亿3.2亿6.59亿经营活动净现金流（元）-4789.03万1.11亿8869.23万营业收入增速-41.5%41.82%105.81%经营活动净现金流增速-135.11%332%-20.17%• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.81低于1，盈利质量较弱。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-4789.03万1.11亿8869.23万净利润（元）-5691.52万2.51亿1.09亿经营活动净现金流/净利润0.840.440.81二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.72%，同比增长21.68%；净利率为16.55%，同比下降78.88%；净资产收益率（加权）为4.1%，同比下降57.73%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为24.72%，同比大幅增长21.68%。
项目201906302020063020210630销售毛利率-5.91%20.31%24.72%销售毛利率增速-172.88%443.98%21.68%• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为16.55%，同比大幅下降78.88%。
项目201906302020063020210630销售净利率-25.2%78.35%16.55%销售净利率增速-1218.2%410.96%-78.88%• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.31%增长至24.72%，销售净利率由去年同期78.35%下降至16.55%。
项目201906302020063020210630销售毛利率-5.91%20.31%24.72%销售净利率-25.2%78.35%16.55%结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.1%，同比大幅下降57.73%。
项目201906302020063020210630净资产收益率-2.46%9.7%4.1%净资产收益率增速-720%494.31%-57.73%从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目201906302020063020210630非常规性收益（元）237.43万2.64亿4440.89万净利润（元）-5691.52万2.51亿1.09亿非常规性收益/净利润0.95%105.27%40.7%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为12.54%，同比增长53.14%；流动比率为5.48，速动比率为4.75；总债务为1.49亿元，其中短期债务为1.49亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至5.48。
项目201906302020063020210630流动比率（倍）8.748.935.48从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为8.96、6.26、3.43，持续下降。
项目201906302020063020210630现金比率8.966.263.43从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为1.62%、1.62%、5.5%，持续增长。
项目201906302020063020210630总债务（元）3685.4万4350.94万1.49亿净资产（元）22.82亿26.79亿27.1亿总债务/净资产1.62%1.62%5.5%从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为46.23%。
项目20201231期初预付账款（元）926.77万本期预付账款（元）1355.22万• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.08%、0.16%、0.23%，持续上涨。
项目201906302020063020210630其他应收款（元）97.65万293.22万463.95万流动资产（元）12.44亿18.18亿20.37亿其他应收款/流动资产0.08%0.16%0.23%从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、1.3亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、1.1亿元、0.9亿元。
项目201906302020063020210630资本性支出（元）1919.5万1.26亿9927.38万经营活动净现金流（元）-4789.03万1.11亿8869.23万四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.67，同比增长38.66%；存货周转率为2.02，同比增长59.46%；总资产周转率为0.22，同比增长88.93%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.72%、6.59%、7.97%，持续增长。
项目201906302020063020210630应收账款（元）9011.23万1.92亿2.47亿资产总额（元）24.24亿29.18亿30.98亿应收账款/资产总额3.72%6.59%7.97%从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长245.87%。
项目20201231期初在建工程（元）3177.61万本期在建工程（元）1.1亿• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长102.91%。
项目20201231期初其他非流动资产（元）1474.61万本期其他非流动资产（元）2992.15万点击秦安股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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