新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日，青鸟消防发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为13.96亿元，同比增长65.46%；归母净利润为2.04亿元，同比增长40.89%；扣非归母净利润为1.99亿元，同比增长57.32%；基本每股收益0.5923元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.83亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对青鸟消防2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为13.96亿元，同比增长65.46%；净利润为2.1亿元，同比增长45.09%；经营活动净现金流为-2.98亿元，同比下降51.13%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动65.46%，销售费用同比变动99.92%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）9.27亿8.44亿13.96亿销售费用（元）7833.82万7791.87万1.56亿营业收入增速29.17%-8.96%65.46%销售费用增速33.32%-0.54%99.92%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长77.66%，营业成本同比增长70.75%，存货增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速32.7%54.07%77.66%营业成本增速39.37%-14.45%70.75%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长77.66%，营业收入同比增长65.46%，存货增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速32.7%54.07%77.66%营业收入增速29.17%-8.96%65.46%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长65.46%，经营活动净现金流同比下降51.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）9.27亿8.44亿13.96亿经营活动净现金流（元）-2.51亿-1.97亿-2.98亿营业收入增速29.17%-8.96%65.46%经营活动净现金流增速-150.61%21.54%-51.13%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3亿元，持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2.51亿-1.97亿-2.98亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.1亿元、经营活动净现金流为-3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2.51亿-1.97亿-2.98亿净利润（元）1.34亿1.45亿2.1亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.41低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2.51亿-1.97亿-2.98亿净利润（元）1.34亿1.45亿2.1亿经营活动净现金流/净利润-1.87-1.36-1.41

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为41.08%，同比下降4.26%；净利率为15.07%，同比下降12.31%；净资产收益率（加权）为6.64%，同比增长28.93%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.8亿元，较期初变动率为206.65%。

项目20201231期初商誉（元）5772.08万本期商誉（元）1.77亿

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为27.65%，同比增长21.31%；流动比率为3.23，速动比率为2.7；总债务为3.68亿元，其中短期债务为3.04亿元，短期债务占总债务比为82.45%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.83、1.63、1.17，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率1.831.631.17

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为270.95%。

项目20201231期初预付账款（元）1386.48万本期预付账款（元）5143.12万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.45%、0.71%、1.34%，持续增长。

项目201906302020063020210630预付账款（元）903.94万2394.89万5143.12万流动资产（元）20.29亿33.65亿38.52亿预付账款/流动资产0.45%0.71%1.34%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长270.95%，营业成本同比增长70.75%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速-13.77%398.36%270.95%营业成本增速39.37%-14.45%70.75%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为47.58%。

项目20201231期初其他应收款（元）2761.76万本期其他应收款（元）4075.83万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.49%、0.62%、1.06%，持续上涨。

项目201906302020063020210630其他应收款（元）1000.78万2097.72万4075.83万流动资产（元）20.29亿33.65亿38.52亿其他应收款/流动资产0.49%0.62%1.06%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.9亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20210630经营活动净现金流（元）-2.98亿投资活动净现金流（元）1.09亿筹资活动净现金流（元）-8083.31万

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.9亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，融资渠道趋紧。

项目20210630经营活动净现金流（元）-2.98亿投资活动净现金流（元）1.09亿筹资活动净现金流（元）-8083.31万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.2亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-2.5亿元、-2亿元、-3亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）2038.21万1669.67万1233.98万经营活动净现金流（元）-2.51亿-1.97亿-2.98亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.01，同比增长25.64%；存货周转率为1.68，同比增长7.56%；总资产周转率为0.31，同比增长36.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为686.2万元，较期初增长254.08%。

项目20201231期初长期待摊费用（元）193.8万本期长期待摊费用（元）686.22万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长58.68%。

项目20201231期初无形资产（元）3331.94万本期无形资产（元）5286.95万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.6亿元，同比增长99.92%。

项目201906302020063020210630销售费用（元）7833.82万7791.87万1.56亿销售费用增速33.32%-0.54%99.92%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为8.45%、9.24%、11.16%，持续增长。

项目201906302020063020210630销售费用（元）7833.82万7791.87万1.56亿营业收入（元）9.27亿8.44亿13.96亿销售费用/营业收入8.45%9.24%11.16%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长73.87%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）4156.58万5225.56万9085.62万管理费用增速33.85%25.72%73.87%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长73.87%，营业收入同比增长65.46%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速29.17%-8.96%65.46%管理费用增速33.85%25.72%73.87%

点击青鸟消防鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

股民福利！金牛、茅台、手机……任务“豪”礼，等你来拿>>