分析师：杨宇  执业证书编号：S0890515060001

研究助理：缪海超

1. 城镇供水价格新规出台，保障水务企业合理收益

事件：近日，国家发展改革委、住房城乡建设部修订印发《城镇供水价格管理办法》（简称“管理办法”）和《城镇供水定价成本监审办法》（简称“监审办法”）。

点评：

相较于此前印发的《城市供水价格管理办法》（1998年印发，2004年修订）和《城市供水定价成本监审办法（试行）》（2011年印发），本次《城镇供水价格管理办法》明确了城镇供水价格的定价原则、定价方法、定调价程序，以及水价分类、计价方式、规范供水企业服务收费行为等。《城镇供水定价成本监审办法》明确了定价成本构成和核定方法。具体区别如下：

规范供水价格计价方式，推动企业降本增效，保障企业合理收益。城镇供水价格按照“准许成本加合理收益”的方法核定城镇供水价格，供水企业平均供水价格需考虑由准许收入、核定供水量、设计供水量。1）准许收入由准许成本、准许收益和税金构成，其中准许收益由有效资产和准许收益率构成，供水企业准许收益率根据权益资本收益率、债务资本收益率确定，权益资本收益率按照10年期国债收益率加不超过4个百分点核定，债务资本收益率按照贷款市场报价利率确定，通过采用参考市场利率的方式来确定供水价格的准许收益，有利于推动供水行业保持健康发展。2）核定取水量需综合考虑取水量、自用水率、漏损率的要求，将管网漏损率、自用水率等指标加入到供水价格评估中，有利于加强企业对成本端的控制，进一步提高生产运营效率。

简化水价分类，明确计价方式。相较于旧版，新版《管理办法》将城镇供水根据使用性质从此前的五类简化为居民生活用水、非居民用水、特种用水三类，其中，居民生活用水实行阶梯价格制度，阶梯水价设置应当不少于三级，级差从旧版的1:1.5:2改为1:1.5:3；非居民用水及特种用水实行超定额累进加价制度，原则上水量分档不少于三档，二档水价加价标准不低于0.5倍，三档水价加价标准不低于1倍。

重点城市供水价格呈现稳步上涨趋势，政策趋严下水价仍具上涨空间。近年来，我国重点城市居民用水价格呈现稳步上涨趋势，36个城市居民用水价格从2006年6月的1.63元/吨增长至2021年6月的2.33元/吨，年复合增长率为2.41%。目前不同的用水采用不同的供水价格，整体来看，居民生活用水价格最低，非居民用水次之，特种行业用水价格最高，截至2021年6月，我国主要城市三类用水的平均价格分别为2.27、3.38、18.23元/吨。从地区分布来看，不同地区城市水价有所不同，总体而言，京津冀、陕西、山西、河南、山东等水资源缺乏地区水价相对较高，如2021年6月北京居民生活用水、非居民用水、特种行业用水价格分别为3.64、6.5、157元/吨，远高于平均水价。未来，随着供水价格管理办法等相关政策的落地实施，未来我国城镇供水价格有望进一步提高，从而推动供水企业收入的进一步增长。

2. 资源环境板块周行情回顾

上周（8月2日-8月8日），上证指数上涨1.79%，深证成指上涨2.45%，创业板指上涨1.47%，沪深300指数上涨2.29%，环保工程及服务Ⅱ(申万)上涨2.9%，跑赢上证指数1.11个百分点，跑赢深证成指0.46个百分点，跑赢创业板指1.43个百分点，跑赢沪深300指数0.61个百分点。

从细分板块来看，节能板块上涨10.37%，水处理板块上涨3.56%，环境监测板块上涨2.61%，固废处置板块上涨1.67%，大气治理板块上涨1.21%，生态园林板块下跌0.74%。

从个股来看，上周环保板块涨幅前五的公司分别为：久吾高科（26.81%）、津膜科技（25.92%）、隆华科技（24.13%）、纳川股份（15.29%）、科达制造（13.99%）；跌幅前五的公司分别为京蓝科技（-9.27%）、开能健康（-6.17%）、上海洗霸（-5.61%）、高能环境（-3.69%）、伟明环保（-3.31%）。

3. 行业新闻动态汇总

国家统计局发布《节能环保清洁产业统计分类（2021）》

日前，国家统计局发布《节能环保清洁产业统计分类（2021）》。节能环保清洁产业涵盖节能环保产业、清洁生产产业和清洁能源产业。其中，节能环保产业包括高效节能产业、先进环保产业、资源循环利用产业、绿色交通车船和设备制造产业等4大领域；清洁生产产业包括清洁生产原料制造业、清洁生产设备制造和设施建设业、清洁生产技术服务业等3大领域；清洁能源产业包括核电产业、风能产业、太阳能产业、生物质能产业、水力发电产业、智能电网产业、其他清洁能源产业、传统能源清洁高效利用产业等8大领域。

三部门：关于鼓励家电生产企业开展回收目标责任制行动的通知

日前，发改委、工信部、环境部三部门发布《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》，鼓励家电生产企业开展回收目标责任制行动，依托产品销售维修服务网络构建废旧家电逆向回收体系，进一步优化回收渠道，畅通家电生产流通消费和回收利用，促进家电更新消费。方案指出，到2023年，发展一批家电生产企业实施回收目标责任制的示范标杆，形成一批可复制可推广的回收处理模式和经验做法，重点家电品种规范回收利用率明显提升，废旧家电回收处理市场主体能力和水平显著提高，支持家电企业履行回收责任的激励机制不断完善，生产企业更好落实生产者责任延伸制度和履行社会责任在家电行业形成共识、蔚然成风。

《江西省生活垃圾管理条例》明年3月1日起施行

江西省十三届人大常委会第三十一次会议审议并全票通过了《江西省生活垃圾管理条例》(以下简称《条例》)，明确自2022年3月1日起施行。《条例》明确，大中型生活垃圾处理设施、场所选址应当避开生态保护红线区域、永久基本农田集中区域、饮用水水源地保护区和其他需要特别保护的区域。鼓励跨行政区域的相邻地区共建共享生活垃圾处理设施、场所。原则上设区的市以及具备焚烧处理能力的县(市、区)，不再新建原生生活垃圾填埋场。

四川出台林草碳汇行动方案到2025年基本形成林草碳汇多元化发展格局

为加快推进四川林草碳汇高质量发展，提升生态系统碳汇增量，助推实现国家碳达峰碳中和目标，四川省林业和草原局研究制定并于近日印发了《四川林草碳汇行动方案》。方案提出，到2025年，基本建立林草碳汇高质量发展体系，基本形成林草碳汇多元化发展格局，全省森林蓄积量达到21亿立方米，草原综合植被盖度达到87%,湿地保护率达到57%,林草碳汇项目总规模达到3000万亩；到2030年，全省林草碳汇组织管理体系、政策法规体系、技术标准体系、计量监测体系更加健全，基础能力、服务水平和队伍建设有效夯实，森林、草原、湿地等生态系统服务功能显著提高，林草固碳增汇能力全面提升。

上海出台第八轮环保三年行动计划

上海市近日印发《上海市2021-2023年生态环境保护和建设三年行动计划》，即第八轮环保三年行动计划。《行动计划》围绕生态环境质量、绿色发展、污染治理、生态空间以及生态环境治理等五大方面提出主要目标：到2023年，全市生态环境质量稳定向好，生态空间规模、质量和功能稳定提升，生态环境风险得到全面管控，绿色生产、生活方式加快形成，生态环境治理体系和治理能力现代化取得明显进展。

4. 重点跟踪公司动态

5. 投资建议

碳中和目标下，相关顶层设计逐步完善，环保作为实现碳达峰、碳中和的重要方式，减污降碳协同效应显著，关注碳中和提升固废全产业链的景气度。具体来看，垃圾焚烧（垃圾焚烧具备双重减碳优势，行业成长空间大，企业进入项目集中建设密集投产期）、再生资源（两网融合加快构建废旧物资循环利用体系）、环卫电动化（国家推动公共领域新能源车辆比例提升，环卫装备电动化有望提速）等领域有望受益，建议关注行业内低估值、高成长的相关公司。

6. 风险提示

政策推进进度不及预期，建设项目进度不及预期。