新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，海星股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为7.77亿元，同比增长44.04%；归母净利润为8668.84万元，同比增长56.46%；扣非归母净利润为8083.76万元，同比增长105.19%；基本每股收益0.4168元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海星股份2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.77亿元，同比增长44.04%；净利润为8717.95万元，同比增长55.68%；经营活动净现金流为7046.45万元，同比增长703.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.7亿元、0.6亿元、0.9亿元，同比变动分别为1.14%、-21.68%、55.68%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）7149.58万5599.83万8717.95万净利润增速1.14%-21.68%55.68%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动44.04%，销售费用同比变动-6.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）5.23亿5.39亿7.77亿销售费用（元）1644.45万1651.51万1549.29万营业收入增速0.11%3.15%44.04%销售费用增速-9.68%0.43%-6.19%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.81低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）2636.66万876.74万7046.45万净利润（元）7149.58万5599.83万8717.95万经营活动净现金流/净利润0.370.160.81

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25%，同比增长8.62%；净利率为11.22%，同比增长8.09%；净资产收益率（加权）为7.07%，同比增长59.23%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.09%，同比下降14.47%；流动比率为2.97，速动比率为2.7；总债务为4739.16万元，其中短期债务为4739.16万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为704.6万元，较期初变动率为290.44%。

项目20201231期初预付账款（元）180.45万本期预付账款（元）704.57万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长290.44%，营业成本同比增长40.32%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速173.12%30.61%290.44%营业成本增速-1.19%10%40.32%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为200.9万元，较期初变动率为53.97%。

项目20201231期初其他应收款（元）130.51万本期其他应收款（元）200.94万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.37，同比增长14.06%；存货周转率为5.72，同比增长33.5%；总资产周转率为0.49，同比增长47.41%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为554.6万元，较期初增长38.33%。

项目20201231期初长期待摊费用（元）400.89万本期长期待摊费用（元）554.56万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长30.37%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）2571.25万2562.97万3341.28万管理费用增速5.71%-0.32%30.37%

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