何奇
■公募权益投资部总经理、基金经理
■擅长增强GARP策略，深耕成长与周期行业
代表基金
西部利得策略优选混合（R3）
西部利得聚禾混合（R3）
近期市场回顾
上周市场表现较强，上证指数、深证成指、创业板指上周分别上涨1.8%、2.5%、1.5%。具体板块方面，国防军工、汽车和建材上周涨幅居前，分别为10.4%，8.2%、7.7%。军工表现较强主要受八一主题催化以及中报业绩兑现提升估值中枢，建材上涨主要源于权重板块水泥在基建投资回暖预期下大幅上涨。钢铁、传媒跌幅居前，分别下跌3.4%、2.7%，钢铁主要受保供稳价影响，传媒主要受游戏板块拖累。整体来说新能源相关板块和军工表现依旧强势。
投资展望
展望后市，随着国内货币政策转向，市场从科技成长的结构性行情逐渐修复的概率在加大，市场热点增多，关注新能源、半导体等科技成长板块方向并适当注意风险，还应关注医药消费和券商板块，并择机参与金融周期的估值修复机会。
陈保国
■研究部总经理、基金经理
■擅长挖掘白马股的左侧投资机会，注重安全边际
代表基金
西部利得景瑞混合（R3）
近期市场回顾
上周市场震荡上行，成交量有所萎缩，结构分化仍在持续，中小市值公司表现较好。在中央政治局会议的提振下，投资者情绪仍在高位，沿着景气度逻辑持续演绎。结构上，国防军工、汽车和建筑材料板块表现较为强势，钢铁、传媒和电子板块表现较弱。
投资展望
市场波动明显加大情况下，结构分化仍在加剧，景气度向好的板块获得投资者持续关注。近期消费、医药板块出现较大调整，从长期赛道的角度，优质赛道出现调整对长期价值投资者是有利的。但过去三年这两个领域给投资者带来了太多的回报，一旦出现调整短期逆转的可能较小，需要持续跟踪景气度的变化。同时景气度维持在高位，且长期空间更加明确的新能源、半导体和军工板块的持续上涨，导致上涨和下跌板块差距越来越大，部分投资者表现出更加谨慎的态度。
严志勇
■公募固定收益投资部总经理、基金经理
■深入研究，精细投资，信奉研究创造价值
代表基金
西部利得汇享债券（R2）
西部利得得尊债券（R2）
近期市场回顾
上周债券市场延续较好表现。周一，受周末低于预期的PMI数据影响，债券收益率小幅下行。从7月PMI数据来看，主要分项均有所走弱，其中生产和新订单下行较多。经济基本面趋弱，以及疫情反复，债市仍处于较为友好的环境中，但需关注后续8月地方债发行节奏。信用债方面，本周信用债交投活跃，煤炭板块利差持续修复，一方面得益于行业景气度提升，另一方面源于利率绝对水平较低的情况下机构对产业债情绪改善。近期地产行业部分主体负面舆情事件较多，房地产板块持续承压，利差进一步走扩。
投资展望
后续或将维持中性仓位的中长久期利率债，适度增配3年以内的中高等级产业类信用债，规避地产债和低等级城投债。可转债市场继续关注低估值相关行业以及新能源、新材料以及军工行业的个券机会。
林静
■公募混合投资部基金经理
■深耕大消费，关注价值成长选股
代表基金
西部利得新动力混合（R3）
西部利得新富混合（R3）
近期市场回顾
上周创业板50上涨1.3%，沪深300上涨2.3%。行业上军工、汽车涨幅居前；钢铁、传媒跌幅居前。
投资展望
上周在某低估值地产蓝筹股股东增持下，大盘蓝筹有一定反弹。同时国家对于手游等政策指引也对消费行业继续形成压制。我们认为疫情的发酵是阶段性的，但是会对下半年经济产生进一步压力，国家后续或将逐步会加大稳经济的对冲政策。同时美国国债利率掉头向上，可能对高估值板块形成压力。
韩丽楠
■公募混合投资部基金经理
■丰富债市投资经验，注重可转债投资
代表基金
西部利得稳健双利债券（R3）
近期市场回顾
权益市场方面，本周市场企稳，各大指数出现上涨。中证500表现最好，上涨2.5%，科创板表现较弱，下跌0.3%。国防军工板块表现较好，传媒板块表现较差。债市方面，资金面较为宽松，长端资金价格下行。利率债长端继续下行，债市情绪进一步走高。转债方面，中证转债指数上涨1.26%,估值水平整体继续提升，日均成交量继续维持在高位。
投资展望
从基本面来看，全球经济复苏的趋势明确，德尔塔疫情对国内外经济影响有限。虽然海外供给产能有所恢复，但从相关高频数据来看，出口表现依然强劲。经济平稳运行、制造业高景气度的趋势未发生改变。关注业绩增速确定性较强的优质公司的后续表现。权益市场未来有望进入业绩驱动的结构行情，转债估值总体仍有支撑。
数据来源：西部利得基金、wind，20210806。
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