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市场回顾与分析

上周A股走势震荡幅度减小，总体上行。多数指数均上涨，前几周表现强势的科创50指数小幅下跌。

图1：A股主要指数周涨跌幅

（资料来源：wind，统计区间：2021/08/02-2021/08/06）

分行业来看，28个申万一级行业中有25个上涨。国防军工（+10.42%）、汽车（+8.16%）、建材（+7.71%）板块位居涨幅前三，钢铁（-3.43%）、传媒（-2.69%）和电子（-0.42%）居跌幅前三。

图2：申万一级行业周涨跌幅（%）

（资料来源：wind，统计区间：2021/08/02-2021/08/06）

国防军工板块中报业绩预期高增，且在“十四五”背景下具有不错的业绩确定性，估值处于历史中低位区间，引发资金进入。

汽车板块受益于国家政策支持，新能源汽车发展迅猛，赛道具有高成长性，资金持续炒作。

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策略观点

上周A股震荡幅度降低，总体上行。行业热点保持轮动。多数指数和军工、汽车、建材等板块表现较好，市场内资金博弈情况有所缓和。

上周A股止跌反弹，资金面中性偏松，政治局会议提及积极财政政策和跨周期调节，提振了市场情绪，尤其导致市场对下半年基建托底经济的预期增强，相关顺周期板块顺势上涨，场内资金的博弈行为有所减少。对中长期方向，我们继续维持偏乐观态度。

对于市场，我们继续维持“不过分乐观、不过分悲观”的态度，关注成长、侧重性价比。对于中报季会重点关注。同时，继续关注以下方向：

1、受益国产替代、自主可控的成长主线，如电子、计算机、通信及高端装备制造等相关子行业及公司。

2、在碳中和、碳达峰背景下，关注碳交易和碳中和相关标的，如新能源材料、储能、汽车、光伏和部分有色化工，建筑建材行业的优质标的。

3、核心赛道中能够维持高景气，业绩超预期的品种。

注：数据截至日期2021/08/06；数据来源：Wind；

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