新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月8日，超图软件发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为6.24亿元，同比增长19.25%；归母净利润为5544.81万元，同比增长33.13%；扣非归母净利润为5091.13万元，同比增长56.3%；基本每股收益0.123元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.19亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对超图软件2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.24亿元，同比增长19.25%；净利润为5360.25万元，同比增长32.79%；经营活动净现金流为-3.69亿元，同比增长12.78%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.23%，营业收入同比增长19.25%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速15.63%-18.22%19.25%应收账款较期初增速48.65%-4.09%32.23%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.67%，营业成本同比增长28.38%，存货增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速82.72%4148.3%33.67%营业成本增速28.2%-20.5%28.38%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.67%，营业收入同比增长19.25%，存货增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速82.72%4148.3%33.67%营业收入增速15.63%-18.22%19.25%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.7亿元，持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-4.32亿-4.23亿-3.69亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-3.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-4.32亿-4.23亿-3.69亿净利润（元）3867.37万4036.75万5360.25万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.89低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-4.32亿-4.23亿-3.69亿净利润（元）3867.37万4036.75万5360.25万经营活动净现金流/净利润-11.16-10.49-6.89

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为52.32%，同比下降6.08%；净利率为8.59%，同比增长11.35%；净资产收益率（加权）为2.54%，同比增长15.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为52.32%，同比下降6.08%。

项目201906302020063020210630销售毛利率54.44%55.71%52.32%销售毛利率增速-7.59%2.33%-6.08%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期55.71%下降至52.32%，销售净利率由去年同期7.72%增长至8.59%。

项目201906302020063020210630销售毛利率54.44%55.71%52.32%销售净利率6.05%7.72%8.59%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.57%，同比增长10.49%；流动比率为1.61，速动比率为1.28；总债务为1559.79万元，其中短期债务为1423.22万元，短期债务占总债务比为91.24%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.18，1.63，1.61，短期偿债能力趋弱。

项目201906302020063020210630流动比率（倍）2.181.631.61

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至10.42。

项目201906302020063020210630短期债务（元）1.09亿1376.88万1423.22万长期债务（元）733.34万598.05万136.57万短期债务/长期债务14.842.310.42

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.86、0.52、0.39，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.860.520.39

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.2亿元，较期初变动率为58.33%。

项目20201231期初其他应收款（元）7760.5万本期其他应收款（元）1.23亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为189.15%。

项目20201231期初其他应付款（元）5671.05万本期其他应付款（元）1.64亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-5.8亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20210630经营活动净现金流（元）-3.69亿投资活动净现金流（元）-2.07亿筹资活动净现金流（元）-2368.61万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-3.7亿元、-2.1亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

项目20210630经营活动净现金流（元）-3.69亿投资活动净现金流（元）-2.07亿筹资活动净现金流（元）-2368.61万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、848.8万元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-4.3亿元、-4.2亿元、-3.7亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）2806.56万848.76万4221.47万经营活动净现金流（元）-4.32亿-4.23亿-3.69亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.86，同比下降2.79%；存货周转率为0.78，同比下降37.4%；总资产周转率为0.17，同比增长0.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.02，0.89，0.86，应收账款周转能力趋弱。

项目201906302020063020210630应收账款周转率（次）1.020.890.86应收账款周转率增速-4.11%-13.43%-2.79%

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为27.58，1.25，0.78，存货周转能力趋弱。

项目201906302020063020210630存货周转率（次）27.581.250.78存货周转率增速50.74%-95.48%-37.4%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长569.45%。

项目20201231期初在建工程（元）1430.9万本期在建工程（元）9579.23万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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