来源：国泰君安证券研究

投资建议：《全民健身计划》的推出有望提升我国运动渗透率，运动产业链（运动服饰、运动器械）有望全面受益。主线一：国产运动服饰品牌：受益标的安踏体育、李宁、特步国际、比音勒芬、361度；主线二：运动鞋服上游代工厂：推荐标的申洲国际，受益标的华利集团。

事件：8月3日，国务院印发《全民健身计划（2021-2025年）》，明确发展目标：2025年经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%，县（市、区）、乡镇（街道）、行政村（社区）三级公共健身设施和社区15分钟健身圈实现全覆盖，每千人拥有社会体育指导员2.16名，带动全国体育产业总规模达到5万亿元。

政策促发展，体育行业中长期成长性无虞。本次计划提出了八项主要任务（加大全民健身场地设施供给、广泛开展全民健身赛事活动、提升科学健身指导服务水平、激发体育社会组织活力、促进重点人群健身活动开展、推动体育产业高质量发展、推进全民健身融合发展、营造全民健身社会氛围）以及四项保障措施（加强组织领导、壮大全民健身人才队伍、加强全民健身安全保障、提供全民健身智慧化服务）。我们认为本次《全民健身计划》有望激发全民运动热情，提升我国运动渗透率。本次计划提出2025年全国体育产业总规模将达到5万亿元，截止2019年底我国体育产业总规模约为2.95亿元，按此计算，2020-2025年我国体育产业总规模的CAGR为9.2%，体育行业中长期成长性无虞，体育产业链（运动服饰、运动器械）有望全面受益。

国货崛起大势所趋，国产运动品牌有望深度受益。文化自信背景下，叠加国产品牌的产品力显著提升，近年来国内消费者对于本土品牌的认同感和信赖感明显增强，国货崛起为大势所趋。2021年的新疆棉事件与鸿星尔克出圈成为服装领域国货崛起的重要节点，明显加速了国产服饰的崛起进程。我们认为国产运动服饰有望最大程度受益于国货崛起，在我国的运动服饰行业中，目前海外品牌占比较高（nike、adidas市占率分别为19.8%、17.2%），未来受益于国货崛起，国产运动品牌份额有望显著提升。

风险因素：疫情反复导致服装消费不及预期、品牌恶性竞争

>>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。

报告名称：《国务院印发全民健身计划，体育产业链有望受益》

发布时间：2021年8月4日

发布机构：国泰君安证券研究所

报告分析师：

张爱宁  证书编号S0880520120003

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