新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月3日，久立特材发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为29.6亿元，同比增长36.64%；归母净利润为3.77亿元，同比增长48.5%；扣非归母净利润为3.52亿元，同比增长48.11%；基本每股收益0.39元/股。

公司自2009年11月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为12.82亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对久立特材2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为29.6亿元，同比增长36.64%；净利润为3.79亿元，同比增长48.54%；经营活动净现金流为4.31亿元，同比增长28.64%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动36.64%，销售费用同比变动-9.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）20.99亿21.67亿29.6亿销售费用（元）1.07亿1.06亿9686.88万营业收入增速7.69%3.22%36.64%销售费用增速10.56%-0.84%-9.01%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.42%，营业收入同比增长36.64%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速7.69%3.22%36.64%应收账款较期初增速9.75%-11.32%44.42%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.75、1.31、1.14，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）3.75亿3.35亿4.31亿净利润（元）2.14亿2.55亿3.79亿经营活动净现金流/净利润1.751.311.14

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.25%，同比下降7.11%；净利率为12.8%，同比增长8.7%；净资产收益率（加权）为7.77%，同比增长6.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为25.25%，同比下降7.12%。

项目201906302020063020210630销售毛利率26.31%27.18%25.25%销售毛利率增速17.2%3.32%-7.12%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期27.18%下降至25.25%，销售净利率由去年同期11.78%增长至12.8%。

项目201906302020063020210630销售毛利率26.31%27.18%25.25%销售净利率10.21%11.78%12.8%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.37%，同比下降35.4%；流动比率为2.2，速动比率为1.37；总债务为5.95亿元，其中短期债务为5.49亿元，短期债务占总债务比为92.42%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.34，0.78，12.2，长短债务比变动趋势增长。

项目201906302020063020210630短期债务（元）3.04亿7.25亿5.49亿长期债务（元）8.88亿9.33亿4504.82万短期债务/长期债务0.340.7812.2

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4亿元，较期初变动率为34.47%。

项目20201231期初应付票据（元）3亿本期应付票据（元）4.03亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.66，同比增长43.94%；存货周转率为1.61，同比增长24.9%；总资产周转率为0.44，同比增长24.22%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长21.35%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）7355万7648.13万9280.77万管理费用增速1.04%3.99%21.35%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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