来源：长江商报

“公司是所有消费品中估值最便宜的”、“公司股票价格过去4年涨了6倍”、“公司未来没有融资计划”……

日前，中顺洁柔（002511.SZ）董事会秘书周启超通过互联网平台发文，直陈公司股价还有上涨空间。

不过，长江商报记者发现，6月1日以来，中顺洁柔股价已下降至20元左右，两个月下滑了约40%。

而且，中顺洁柔实际控制人邓颖忠5月10日发出“兜底式”增持倡议后，公司5位高管增持股份，如果按照当前股价计算，邓颖忠要向这5位高管补偿146万元。

同时，长江商报记者还发现，中顺洁柔已花费6.11亿元回购的股份，但目前却浮亏1.58亿元。

“兜底式”增持后股价大幅下挫

中顺洁柔是国内生活用纸行业内龙头企业之一，属于行业内第一梯队成员，也是国内首家A股上市的生活用纸企业。

1989年，邓颖忠意识到家用纸巾的市场潜力，开始转型做生活用纸，并开创中顺洁柔品牌。2010年，中顺洁柔成功上市，当前市值已达到450亿元左右。

2021年4月13日，中顺洁柔公告称，邓颖忠申请辞去公司董事长职务，刘鹏被选为新任董事长。此前在3月23日，刚上任两个月的邓颖忠之子邓冠彪，已辞去总裁职务。

由此，邓氏父子没有在中顺洁柔担任主要管理职务，而是推行职业经理人制度体系。

当前，我国纸巾品牌中，维达、心相印、清风和洁柔成为“四大天王”，市场占有率达到了80%。其中，中顺洁柔一度超过了清风，成为行业第一。

5月10日，中顺洁柔公告称，董事会于近日收到公司董事、实际控制人邓颖忠提交的《关于倡议全体员工增持股票的函》。

公告中，邓颖忠提出倡议：“在坚持自愿、合规的前提下，鼓励公司及下属控股公司全体员工积极买入公司股票。”

邓颖忠承诺，凡在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入中顺洁柔股票（不低于1000股），且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由本人予以全额补偿；若产生收益，则全部归员工个人所有。

数据显示，截至2020年12月31日，中顺洁柔及下属控股公司共有员工6618人。换句话说，这6600多名员工在邓颖忠此次“兜底式”增持倡议的范围之内。

此后，中顺洁柔副总裁邓雯曦、监事李佑全率先行动，以自有资金通过集中竞价的方式，增持公司股票合计2.41万股。随后，公司董事长、总裁刘鹏，副总裁李肇锦增持公司股票合计6.57万股。公司副总裁李肇锦、监事会主席陈海元增持公司股票1.14万股，陈海元还单独增持公司股票1.19万股。

不过，邓颖忠的“兜底式”增持倡议的效果并不算明显，5月10日至5月31日，公司收盘价从32.35元增至33.21元，仅上涨2.66%。

“兜底式”增持倡议后，截至目前，中顺洁柔股价已下降至20元左右，两个月下滑了约40%。

长江商报记者发现，如果按照当前股价计算，邓颖忠如果遵守“兜底式”增持承诺的话，要向公司5位高管补偿146万元。

一边回购一边浮亏

2021年1月5日，中顺洁柔审议通过了《关于公司回购股份的议案》，公司拟使用自有资金1.8亿元至3.6亿元以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股股份，回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划，回购价格不超过31.515元/股（含），回购实施期限为自董事会审议通过之日起12个月内。

截至5月7日，中顺洁柔已通过回购专用证券账户，累计回购股份数量合计1074.36万股，占公司总股本的0.8189%，最高成交价为30.60元/股，最低成交价为23.27元/股，成交总金额约2.7亿元（不含交易费用），已达到股份回购方案的下限总金额即1.8亿元。

5月21日晚间，中顺洁柔公告表示，结合近期资本市场及公司股价等情况的积极变化，并基于对公司经营、未来业务发展的信心，为保障公司股份回购事宜及未来相关激励事项的顺利实施，公司拟调整本次回购股份的价格以及回购金额。

新的方案将回购价格上限由不超过31.515元/股（含）调整为不超过45元/股（含），回购金额区间由1.8亿元至3.6亿元调整为3.3亿元至6.6亿元。

按回购资金总额下限3.3亿元，回购股份价格上限45元/股测算，拟回购股份数量不低于733.33万股，不低于公司目前总股本的0.56%。按回购资金总额上限6.6亿元，回购股份价格上限45元/股测算，拟回购股份数量不超过1466.67万股，不超过公司目前总股本的1.12%。

不过计划赶不上变化，中顺洁柔随后股价大幅回落。

7月26日晚间，中顺洁柔公告称，当日公司实施了股份回购，回购数量147.45万股，约占公司目前总股本的0.1122%，最高成交价为20.66元/股，最低成交价为20.48元/股，成交总金额3035.74万元（不含交易费用）。

截至本公告披露之日，中顺洁柔通过回购专用证券账户，以集中竞价交易方式实施回购股份，累计回购股份数量合计2197.31万股，约占公司目前总股本的1.6719%，最高成交价为34.50元/股，最低成交价为20.48元/股，成交总金额6.11亿元（不含交易费用）。本次回购符合公司回购方案的要求。

长江商报记者发现，截至公告日当天，中顺洁柔花费6.11亿元回购的股份，已浮亏1.58亿元。

不过，中顺洁柔销售收入从2015年的29.59亿元增长到2020年的78.24亿元；净利润从 2015年的8819万元增长到2020年的9.06亿元，增速远超生活用纸行业平均水平。

2021年第一季度，中顺洁柔营收21.02亿元，同比增长25.81%；净利润2.71亿元，同比增长47.81%，保持着良好的增长态势。

中顺洁柔“兜底式”增持是否奏效，要到2022年5月30日才见分晓，但国内纸张掀涨价潮，公司利好消息不多。