构建长期价值，关注投资预期差

招商价值成长混合简评

一、基金概况

基金名称：招商价值成长混合型证券投资基金

基金代码：A份额代码：012003、C份额代码：012004

投资类型：混合型

风险收益特征：该基金是混合型基金，其预期风险收益水平高于债券型基金及货币市场基金。

基金管理人：招商基金管理有限公司

投资目标：该基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。

投资范围：该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票和存托凭证（包括主板、中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票和存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券、可分离交易可转债、可交换债券及其他中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。

资产配置：该基金投资于股票、存托凭证的比例为基金资产的60%-95%，其中港股通标的股票投资比例不超过该基金股票资产的50%。该基金每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

投资策略：在大类资产配置上，该基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势，对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，在基金合同以及法律法规所允许的范围内，制定该基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。此外，该基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。在个股选择上，该基金遵循“价值为本，兼顾成长”，追求价格和价值的匹配来确定具体选股标准。核心思路在于：分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，深度挖掘优质的个股。

业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*10%+中债综合（全价）指数收益率*30%

收益分配方式：现金分红（默认）与红利再投资

基金费率：

1、认购、申购费率（详见招募说明书）

该基金A类基金份额在认购时收取认购费用，该基金C类基金份额不收取认购费。

A类基金份额申购金额小于500万则费率按申购金额由1.5%逐档递减至0.6%；申购金额超过500万则按1000元/笔收取。

2、赎回费率（详见招募说明书）

赎回费率随着基金份额持有时间增加从最高1.5%逐档下降至0%。

3、其他运作费用

管理费1.50%（年）、托管费0.25%（年）。

附注：以上内容摘自基金的招募说明书，投资者欲知详细内容，请以基金公司的法定公开信息为准。

二、投资亮点

招商基金管理有限公司成立于2002年12月27日，是中国第一家中外合资基金管理公司，招商银行股份有限公司持股55%，招商证券股份有限公司持股45%。公司的经营范围包括发起设立基金、基金管理业务和中国证监会批准的其它业务。根据济安金信基金评价中心统计，截至2021年06月30日，招商基金除货币基金及短期理财基金外的公募基金资产规模达到4266.06亿，排名行业第8位。在2021年二季度的济安评级中，招商基金管理有限公司在120个有三年混合型基金管理经验的基金公司中，济安评级为★★★★，整体表现良好，其中，抗风险能力良好，规模适度性良好，业绩基准偏离良好。

基金经理郭锐先生，经济学硕士。2007年7月起先后任职于易方达基金管理有限公司及华夏基金管理有限公司，任行业研究员，从事钢铁、有色金属、建筑建材等行业的研究工作。2011年加入招商基金管理有限公司，曾任首席行业研究员、助理基金经理，现任基金经理。目前在管的存续基金共5只，全部为混合型基金，合计资产规模62.98亿。郭锐为长期价值成长型选手、历史业绩良好，能力圈覆盖大金融、消费、科技、医药等行业。长期的投研积累和行情变幻的考验，使得郭锐偏好于自下而上的基本面研究，依靠个股挖掘来获得超越市场的回报。他擅长通过深度研究和持续追踪，从长期的视角把握企业成长的确定性，获得稳健的投资回报。在经历了较为完整的牛熊转换后，郭锐逐步形成长期稳健的风格，且投资能力不断提升。

三、主要风险提示

该基金投资过程中可能面临的风险除市场系统性风险、流动性风险、管理风险、信用风险、操作和技术风险、合规性风险、税收风险等风险外。同时，该基金作为混合型基金，在投资管理中股票资产占基金资产的比例不低于60%，其特有风险包括因权益资产仓位较高所承担的相对较高的股票投资风险。最后，由于该基金可通过港股通机制投资香港市场，因此可能面临包含规则差异、股价大幅波动等香港证券市场的特有风险以及港股通机制所特有的风险。

投资人在购买该基金前需要按照相关规定完成风险承受能力与产品风险的匹配测试，根据自身情况谨慎投资。

【免责声明】市场有风险，投资需谨慎。