刚刚过去的二季度，A股市场分化明显，新能源、半导体板块表现优异，而银行地产等低估值板块相对平淡。随着基金二季报的发布，基金经理在管产品的排兵布阵陆续披露。那么基金经理们是如何调仓的？对未来的市场又是如何看待的？

方正富邦科技创新基金经理吴昊：

新能源板块有望持续保持较高的增长

受益于疫苗的大范围接种、外需的持续拉动，二季度中国经济延续了恢复性增长的态势，经济运行较为平稳。证券市场由于一季度出现较大幅度的调整，A 股估值压力逐步得到释放后估值已趋于合理区间，叠加市场对于通胀担忧有所缓解，二季度市场呈现震荡向上的走势。2021 年 A股的核心机会在于盈利修复，终端需求启动有望拉动中下游行业利润。与市场整体走势相比，市场结构化机会显得更为重要，在景气度长期向好的行业板块中寻找估值和盈利匹配的优质个股进行配置将是获取超额收益的重要机会。

二季度新能源板块整体上出现了较大幅度的上涨。新能源板块大幅波动的原因主要是一季度新能源板块经历了一定幅度的调整，产业链中较为优秀的公司短期估值压力有所缓解，叠加市场中长期高确定性的增长，市场风格逐渐回归，导致板块出现较大幅度的上涨。展望未来，随着新能源汽车渗透率的不断提升，新能源板块有望持续保持较高的增长，仍旧看好未来新能源板块的中长期投资价值。

方正富邦策略精选基金经理 崔建波：

市场预期见顶回落 投资主线重回景气成长

二季度以来，随着高频经济数据的持续走弱以及大宗商品价格的见顶，市场对于经济复苏和通胀交易的预期逐步见顶回落，市场的投资主线也会重回景气成长。消费和科技板块走势出现一定分化，主要原因在于行业景气度和业绩增长预期的分化，高景气度和具备业绩弹性的行业获得更多溢价。6 月份美联储议息会议边际转向鹰派，但是并未有实质性的收紧政策出台，叠加 2 季度相对宽松的流动性，对市场的反弹形成一定催化。

基金在 2 季度继续以泛消费和泛科技的景气成长行业为配置主线，结合行业景气度横向比较对组合走出了一定结构上的平衡，减少了部分消费的配置，加仓了部分科技板块，并整体保持相对中性的仓位。

方正富邦中证保险基金经理吴昊：

受宏观经济影响保险板块或有望好转

进入二季度以来，受新老重疾产品的切换、监管环境趋严、负面舆论等一些短期因素影响，保险企业保费增长陷入低迷，整个二季度保险板块震荡下行。展望未来，资产端看，考虑到宏观经济有望持续复苏改善，货币政策大幅宽松的可能性较小等因素影响，国内长端利率有望维持在高位震荡，同时权益端有望回暖，有利于险企资产投资收益率的提升；从负债端看，随着时间的推移，短期负面情绪将有望逐步得到缓解，同时考虑到保险企业战略转型不断推进，行业长期痛点将逐渐好转，负债端保费增速有望企稳，市场对于保险板块过度悲观的预期也有望好转。从估值来看，保险板块估值仍处于历史低位，保险板块配置价值凸显，长期依然看好保险行业的未来发展。

风险提示：

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