2021年的夏天，炽热的不仅有天气，还有火热的体育赛事。欧洲杯、美洲杯刚刚结束，7月23日，迟到的东京奥运会就要和全球观众说“你好”了。

每逢体育盛会，体育迷们差不多已迫不及待地准备好啤酒饮料和各种零食了。不能到现场不要紧，坐在自家电视机前，外行看门道，内行看热闹，要是遇到中国健儿夺牌拿奖，还要起来鼓掌叫声好。

看比赛少不得要来点啤酒，不管是3块钱的雪花冰酷，还是4块钱的珠江纯生、5块钱的勇闯天涯，再就点龙虾、花生米，都有滋有味。

但是，如果是一瓶要价500元的啤酒呢？500元一瓶的啤酒，还真不是开玩笑。近日，雪花啤酒推出了高端啤酒产品“醴”，为2瓶18.8度999毫升的啤酒，一套售价999元，平均下来每瓶价格近500元。

中高端化趋势明显

高端啤酒的打造，雪花啤酒并非是第一个吃螃蟹的人。

2020年，青岛啤酒推出了一款百年之旅啤酒，其中牛年限定款669元一瓶，限量10万瓶，普通版的价格在300块左右。

但看“醴”和“百年之旅”的销量，这些高价啤酒也并非“曲高和寡”，还真吸引了一部分“土豪”消费者。

暂按下高端啤酒不表，事实上，各大啤酒厂商也都在精酿啤酒方面“争抢赛道”，以跟随啤酒的消费升级：青岛啤酒的皮尔森每瓶价格在10元左右，而琥珀拉格的价格超出20元；燕京啤酒有狮王精酿世涛和V10精酿白啤，每瓶的价格在20元和8元左右；珠江啤酒的精酿白啤也在10元上下。

啤酒的中高端化趋势，也不仅局限于零售产品。在北京市顺义区，燕京啤酒旗下小酒馆——燕京酒號，主要销售原浆、精酿等高端产品；青岛啤酒在北京、上海等地推出Tsingtao1903啤酒吧，雪花啤酒在成都推出无界酒馆等，国内多家啤酒企业纷纷推出酒馆加码线下渠道。

奥运会赛事可以在酒馆直接观看——恢复喝啤酒的社交型消费驱动，各类酒馆、餐馆将“焕发生机”。

酒馆内销售多的则为精酿啤酒，店铺人均消费在100元以上（包括非啤酒消费）。相关数据显示，尽管2020年行业面临考验，但酒吧行业市场规模从2013年的201.9亿元增长到2020年的478.2亿元。

无论是普通工业啤酒，还是精酿啤酒，包装材料（如玻璃）、大麦等原材料价格的上涨使得啤酒企业的利润空间遭受压力，促使其转向利润空间较大的高端啤酒。

光大证券预测，一般情况下，啤酒厂商会避免在动销旺季提价，预计东京奥运会过后，啤酒生产厂商还会在四季度有所动作。

产销走低、利润见长，是啤酒行业消费升级的一个映射。国家统计局数据显示，从2013年开始，中国啤酒产量和销量一直呈下滑趋势。2020年中国啤酒产量为3411.1万千升，同比下降7.0%。而中国啤酒行业利润总额增速在2018年和2019年分别达5.6%和10.0%。

数据变化的背后，是中高端啤酒带来的盈利空间。珠江啤酒2021年半年报显示，归股净利润同比增长20%至40%。凭借“乌苏”等品牌产品，重庆啤酒一季度归股净利润增幅达111.65%。重庆啤酒2020年年报也显示，公司的销售增长主要来自乌苏、嘉士伯等品牌，而经济型的山城等品牌则出现了小幅负增长。

啤酒消费市场复苏

欧洲杯、美洲杯等系列足球赛事，带动二季度啤酒行业继续保持恢复性增长。机构分析称，全国大部分地区在4月中下旬恢复了堂食，娱乐渠道也开始逐渐地恢复，青岛啤酒、华润啤酒和重庆啤酒的半年报也多被看好。

浙商证券表示，受益于气温提升旺季来临、618线上营销、赛事催化，6月啤酒线上销售数据环比已经显著改善，大部分酒企销售额和销量均实现环比提升。德邦证券预测，随着疫情的逐步好转以及疫苗普及率的提升，预计三季度啤酒销量将环比加速。

中金证券分析，未来随着居民购买力提升、品质主义观念强化、精酿文化传播和政策环境改善，中国精酿啤酒渗透率将在2025年提升至6.3%（目前为1.9%），消费量年复合增长率达26.5%。

相比而言，A股的啤酒相关板块也在升温。从近期的研报来看，兴业证券、华西证券和光大证券看好华润啤酒，德邦证券和万联证券看好珠江啤酒，华泰证券和渤海证券看好重庆啤酒，而东吴证券则看好燕京啤酒和青岛啤酒。从半年报披露的基金经理持仓情况来看，谢治宇、赵枫均看好华润啤酒等。