标志性的熊猫图标，以及时常作为装饰线的黑白格，成为读客文化旗下图书最为鲜明的特征。而如今，这只“熊猫”正式登上了资本市场。7月19日，读客文化在深交所创业板上市，并实现首日股价报收于31.66元/股，暴涨19.4倍。然而，在这一系列令人欣喜的数字背后，外界对于读客文化仍保留着质疑，该公司虽推出了《藏地密码》《岛上书店》《巨人的陨落》等畅销书，但近年来的毛利率却处于下滑趋势，其稳定盈利能力备受外界关注。

据了解，此次创业板上市，读客文化发行价为1.55元/股，不仅创下创业板注册制以来发行价新低，也是创业板2009年开市以来发行价最低的新股。另外，除了发行价低之外，读客文化募集资金净额为4372.81万元，也在创业板市场中处于垫底位置。放置整个A股市场来看，读客文化募集资金净额排名倒数第二，仅高于2012年上市的浙江世宝。

不只是归属净利润，在多个反映盈利能力的指标上，读客文化也均呈现下滑趋势。据悉，2016-2020年，读客文化的毛利率从51.53%降至37.41%，净资产收益率则从17.63%减少至10.6%，同时总资产收益率也由18.85%下降到8.6%。

飘红的数字以及超高的股价涨幅，无疑让读客文化站在聚光灯下，吸引来自各方的目光。但在这一切的背后，读客文化也在承受着市场对其盈利能力的质疑。

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