财联社（北京，记者 高云）讯，撤回终止上市不代表监管层不会处罚，深交所近日对一家已撤回材料终止上市企业，即深圳市乾德电子股份有限公司下发监管函。

令人诧异的是，这家乾德电子的创业板IPO已于今年1月28日获审议通过，原来距离上市只差临门一脚，谁料因为拒绝回复相关问题，却吃了监管函。

1月31日，深交所要求公司就报告期内实际控制人是否截留发行人废料收入等事项进行核查，并要求于2月15日前回复，但是，公司未在规定时限内回复，且也未能说明理由，迟至4月15日方提交延期申请拟于4月30日回复。

4月26日，乾德电子向深交所提交了撤回发行上市申请文件的申请，深交所于5月7日作出终止审核决定。7月20日，深交所发布对乾德电子的监管函，决定对乾德电子采取书面警示的自律监管措施。

今年以来，撤回率高企引起投行业及监管层高度关注。今年以来在会IPO项目共847个，其中140家企业撤回IPO申请，14个项目被否。乾德电子此次上市保荐机构为招商证券，招商证券今年以来总计撤回4个保荐项目，撤回率为20%。

乾德电子未回应核查，撤回材料终止上市

深交所上市审核中心在监管函中表示，乾德电子作为发行上市申请文件信息披露的第一责任人，应当按本所发行上市审核机构审核问询的要求进行必要的补充调查和核查，及时、逐项回复本所发行上市审核机构提出的审核问询，相应补充或者修改发行上市申请文件。

乾德电子的上述行为违反了《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》（以下简称《审核规则》）第四十二条、第六十九条的规定。

《审核规则》第四十二条规定，“发行人及其保荐人、证券服务机构应当按照本所发行上市审核机构审核问询要求进行必要的补充调查和核查，及时、逐项回复本所发行上市审核机构提出的审核问询，相应补充或者修改发行上市申请文件，并于上市委员会审议会议结束后十个工作日内汇总补充报送与审核问询回复相关的保荐工作底稿和更新后的验证版招股说明书。发行人及其保荐人、证券服务机构对本所发行上市审核机构审核问询的回复是发行上市申请文件的组成部分，发行人及其保荐人、证券服务机构应当保证回复的真实、准确、完整，并在回复后及时在本所网站披露问询和回复的内容。”

《审核规则》第六十九条规定，“本所受理发行上市申请后至股票上市交易前，本所收到与发行人本次发行上市相关的投诉举报的，可以就投诉举报涉及的事项向发行人及其保荐人、证券服务机构进行问询，要求发行人及其保荐人向本所作出解释说明，并按规定履行信息披露义务；要求保荐人、证券服务机构进行必要的核查并将核查结果向本所报告。”

高毛利率原因及增长趋势遭问询

今年1月28日，创业板上市委2021年第8次审议会议结果公告显示，上市委会议提出问询的主要问题是：

1．发行人所处消费电子行业市场竞争较为激烈，技术迭代较快。发行人毛利增长的幅度持续远高于收入增长的幅度，且毛利率远高于可比公司水平。请发行人代表说明：（1）高毛利率的原因；（2）高毛利率的趋势是否具有可持续性，未来是否存在重大不利变化，相关风险提示是否充分。请保荐人代表发表明确意见。

2.2018年8月，启东市环境保护局因启东乾朔废气治理设施运行不正常，对启东乾朔处以36万元的罚款。请发行人代表说明上述处罚是否属于重大违法违规行为，并说明依据。请保荐人代表发表明确意见。

3．报告期内，发行人电声产品收入于2019年出现大幅下滑。请发行人代表结合企业会计准则的相关规定说明用于生产电声产品的长期资产是否存在减值迹象及减值风险。请保荐人代表发表明确意见。

公司在招股书中关于电声产品相关情况有所表述，报告期内，公司电声产品的营业收入分别为1.53亿元、1.41亿元、3595.64万元及535.36万元，毛利率分别为11.52%、8.81%、-5.29%及-5.38%，2019年及2020年1-6月的营业收入呈现下降趋势且毛利率为负，主要原因是2019年初公司结合自身产能紧张情况主动调整整顿并收缩了毛利率及盈利水平相对较低的电声业务，聚焦盈利能力相对较好的几种电声产品的生产，同时将公司的主要资源用于生产及销售盈利水平相对较高的连接器业务。

乾德电子是专业从事精密连接器的研发、设计、生产及销售的高端制造类企业。客户群体主要是3C产品厂商，包括苹果、三星、小米、VIVO、OPPO等全球移动通信终端前六大品牌。2017年、2018年、2019年及2020年上半年，公司实现营业收入分别为10.23亿元、11.94亿元、12.55亿元及5.98亿元，扣非归母净利润分别为0.27亿元、0.54亿元、1.60亿元及0.98亿元。

监管层将对撤否率高券商专项核查

今年以来，撤回率高企引起市场及监管层高度关注。乾德电子撤回材料终止上市被深交所发布监管函，反映出的是监管行动逐渐常态化。

根据易董数据显示，截至7月19日，今年以来在会IPO项目共847个，其中140家企业撤回IPO申请，14个项目被否。

乾德电子此次上市保荐机构为招商证券，招商证券今年以来总计撤回4个保荐项目，撤回率为20%。

7月9日，证监会制定并发布了《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》要求，建立投行业务违规问题台帐，重点对项目撤否率高、公司债券违约比例高、执业质量评价低、市场反映问题较多的证券公司开展专项检查。

本次《指导意见》明确表示，全面强化立体追责，净化市场生态。扩大现场检查和督导面，坚持“申报即担责”的原则，对收到现场检查或督导通知后撤回的项目，应依法组织核查，坚决杜绝“带病闯关”的行为。

同时，还要建立投行业务违规问题台帐，重点对项目撤否率高、公司债券违约比例高、执业质量评价低、市场反映问题较多的证券公司开展专项检查。前移问责关口，交易所对违规行为及时采取自律措施。加大行政监管力度，机构罚与个人罚并重，用好“资格罚”等硬措施，强化“经济罚”，并用好行政处罚、刑事追责、民事赔偿等手段。

在7月9日的证监会例行新闻发布会上，证监会机构部副主任任少雄表示，证监会发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》，一是建立健全工作机制，提升监管合力；二是完善制度规则，提升监管和执业的规范化水平；三是全面强化立体追责，净化市场生态，建立投行业务违规问题台帐，对投行项目撤否率高、公司债券违约率高、执业质量低、市场反映问题多的证券公司，开展专项检查；四是做实“三道防线”，强化机构内部控制；五是完善约束激励机制，促进保荐机构主动归位尽责，制定证券公司投行业务执业质量评价规则。

3月20日，证监会主席易会满在参加中国发展高层论坛2021年年会时就高企的IPO撤回率表示：“在近期IPO现场检查中出现了高比例撤回申报材料的现象，据监管层初步掌握的情况看，并不是说这些企业问题有多大，更不是因为做假账撤回，其中一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。”