农银汇理作为银行系基金，同时作为四大国有大行旗下控股基金公司之一，明显有些示弱。

不仅从规模而言，要小于工银瑞信、建信基金、中银基金，重债轻股的做法，也使得农银汇理基金的主动权益团队显得格外羸弱。

当然，基金经理赵诣所管理的4只基金在2021年上半年的业绩仍可圈可点，同时农银汇理又培养出一位颇具话题性的基金经理梦圆，两位基金经理所掌管的新能源、医药两大板块也是有声有色。

但是，2021年上半年农银汇理仍有9只主动权益类基金产品以负收益告终。其中涉及三位基金经理所管产品，分别为张峰、徐文卉和许拓。

张峰所管6只基金5只负收益

所管规模近200亿业绩惨淡

先来看看从业时间较长的基金经理张峰。

资料显示，张峰现任农银汇理投资副总监、投资部总经理，证券从业经验接近12年，自2015年在农银汇理担任基金经理算起，累计任职时间接近5年。

目前，张峰在任管理6只基金，在管基金总规模达189.11亿元。

让人难过的是，2021年上半年，张峰所管理的基金中有5只录得负收益，另外一只也仅是微盈1.55%，同类排名尾部。

数据来源：Wind；制图：全球财说

其中回报最差的是农银汇理智增一年定开（010201. OF），基金成立于2020年10月20日，募集份额26.39亿份，最新基金规模为26.35亿元。

或是受成立时间节点影响，正值2020年末公募权益基金最为火爆的时间，或受建仓时股价较高且节后重挫影响，导致年内净值增长为-3.98%。

同时，农银汇理智增一年定开的持仓也主要以消费类为主，前三大重仓股为白电三巨头格力电器、海尔智家、美的集团。

上述三家企业为了挽回不断下跌的股价，均开启回购措施，但仍不见起色。其中，格力电器年内下跌19.29%，海尔智家年内下跌8.39%，美的集团年内下跌28.03%。

该基金还重仓了酒业龙头贵州茅台、五粮液，奶业龙头伊利股份，地产龙头万科A，以及家装企业顾家家居。然而上述看似白马股的各个上市公司，年内表现均是平平。

唯一一个亮色标的为桐昆股份，年内涨幅为33.87%，但是4.57%的持股占比并未能挽回其他标的的下跌趋势。

较为重要的一点是，截至2021年一季末，农银汇理智增一年定开的看股票资产配置占总值比例仅为43.63%，占比较低。

在基金招募说明书中显示，该基金的股票投资占基金资产净值的比例为45%-90%，目前较低的配比虽然可以在一定程度上躲过大跌的危险，但即便重仓股表现优异对于基金整体的价值依旧偏低。

同时，农银汇理智增一年定开的46.40%资金配置了其他资产，由于基金业绩低迷且封闭一年，不少投资者对上述其他资产产生疑问。

与农银汇理智增一年定开颇为相似的，还有农银汇利策略收益一年持有（010347. OF）。该基金成立于2021年1月27日，募集份额达78.85亿份，最新基金规模为77.19亿元。

若以持仓来论，格力集团、海尔直接、美的集团纷纷在列，却没有表现较好的桐昆股份。但是，却增加了春节后一直下跌的索菲亚，以及年内跌幅超30%的招商积余。

不过，农银汇利策略收益一年持有的股票持仓更少，仅为13.24%。但其他资产高达59.14%，持有现金占总比值高达22.55%。

如此高的现金占比，一定程度上可以反映出在一季度末时，基金经理张峰还未能定夺投资方向。但作为一年封闭期的基金，如今半年时间已经过去，成立以来-5.62%的收益回报也是对投资人的极度不负责。

由于还未到一年封闭期，上述两只基金的天天基金吧中怨声载道。同时，还有一个季度农银汇理智增一年定开即将解封，若无法挽回收益，开放赎回后规模恐会大降。

选股极度相似 或精力不足

基金经理张峰所管的基金中，农银汇理行业领先（000127. OF）、农银汇理策略精选（660010. OF）、农银汇理策略趋势（008819. OF）的表现也同样不堪。

其中，农银汇理策略精选规模较高，截至2021年3月末达52.34亿元，但截至最新交易日收盘，年内仅录得-5.37%回报，在同类1654只产品中排名第1582位。

若以持股比较，仍以消费类为主，较为相似的选股，也是基金经理张峰所管6只基金全线崩塌的主要原因之一。

《全球财说》对比重仓标的后，以上述3只偏股混合型基金为例，前十大重仓标的除持仓比例有所区别外，几乎完全一致。

图片来源：Wind

这或许源于基金经理张峰除负责管理基金外，还需担任投资副总监、投资部总经理等职位，精力有限相关。

并且，上文提到的农银汇理智增一年定开由张峰与另一位新人许拓共同管理。许拓所有7年证券从业经历，但作为基金经理的任职时间不足1年。

张峰在管理6只基金的同时，还要负责指点提携新人，一定程度上可谓是力不从心。

而新人许拓还独自管理着农银中国优势灵活配置混合（001656. OF），该基金自2021年1月19日许拓接手后表现不佳，近6个月的阶段涨幅为-4.22%，同类排名末位。

该基金前任基金经理赵伟任职的1年又198天中，录得了99.32%的任职回报。

随着赵伟跳槽至富国基金，其在农银汇理所管理近4年的农银医疗保健股票（000913. OF）也交至新人梦圆手中。

赵伟在农银医疗保健股票的任职回报高达190.69%，该基金近3年、近2年表现均排名同类前列，业绩可圈可点。

前人栽树后人乘凉，在延续赵伟的选股模式下，农银医疗保健股票上半年录得27.10%的优异成绩。

但是，新任基金经理梦圆经验尚浅，能否持续带领农银汇理医药类权益基金发展壮大还不得而知。

同时，农银汇理的重大人事变动也引起业界关注。

7月15日，农银汇理基金发布公告称，总经理施卫因“工作变动”离任，公司董事长许金超代任公司总经理一职。

自2008年3月起，从农银汇理创办之初，施卫便与基金公司共同奋斗13年有余。而就在此前4月30日，农银汇理原副总经理张晴因“公司安排”离任，半年内总经理、副总经理两大高管发生人事变动，对于公司也是人才流失。

不过，对于农银汇理的主动权益团队，除赵诣借新能源东风爆红外，从业时间较长的张峰已难以成为擎旗人物。

究竟谁能带领农银汇理主动权益团队破局并穿越牛熊，《全球财说》将持续关注。